三年行動(dòng)收官在即 國資證券化再加速

    當前國企改革三年行動(dòng)已進(jìn)入決戰決勝關(guān)鍵階段，中央企業(yè)和地方國企聚焦收官“窗口期”，加快推進(jìn)以上市、實(shí)施中長(cháng)期激勵為代表的市場(chǎng)化改革。數據顯示，今年以來(lái)，A股新增國有控股上市公司19家，并有48家國有控股上市公司實(shí)施股權激勵。

    業(yè)內人士認為，央企和地方國企借力多層次資本市場(chǎng)，積極謀求上市乃大勢所趨。同時(shí)，國企中長(cháng)期激勵，尤其是股權激勵正擴圍擴面，激勵空間進(jìn)一步打開(kāi)。

    央地國企積極謀上市

    深入實(shí)施國資國企改革，借力多層次資本市場(chǎng)乃重要一招。

    在中核集團近日召開(kāi)的提高控股上市公司質(zhì)量工作推進(jìn)（視頻）會(huì )上，中核集團黨組成員、總會(huì )計師王學(xué)軍說(shuō)，近年來(lái)，集團公司大力推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對接多層次資本市場(chǎng)，同時(shí)調整退出非優(yōu)勢上市平臺，取得積極成效，上市公司收入貢獻率達76.27%，資產(chǎn)證券化率為65.88%。

    “中核集團上市公司高質(zhì)量發(fā)展仍然存在優(yōu)化和提升空間。”王學(xué)軍表示，集團公司各部門(mén)及單位要以本次提高控股上市公司質(zhì)量專(zhuān)項工作為契機，打造核科技產(chǎn)業(yè)特色的高質(zhì)量上市公司集群，樹(shù)立中核集團上市公司品牌形象，形成與核產(chǎn)業(yè)影響力相匹配的資本市場(chǎng)影響力。

    南方航空集團在推進(jìn)混改、上市方面正加快步伐。“南方航空集團整合旗下貨運資源，打造貨運物流產(chǎn)業(yè)，成立了南航物流公司，通過(guò)引入戰略投資者完成‘以混促改’，深度轉換經(jīng)營(yíng)機制，目前正加快推動(dòng)上市進(jìn)程。”南方航空集團相關(guān)負責人介紹。

    地方國資也正積極推動(dòng)資產(chǎn)證券化。河北省國資委相關(guān)負責人表示，將聯(lián)合專(zhuān)業(yè)機構全面摸排上市資源，大力推進(jìn)分類(lèi)培育，大力推進(jìn)創(chuàng )新業(yè)務(wù)板塊分拆上市，“一企一策”解決企業(yè)上市前困難問(wèn)題；通過(guò)因企制宜、多點(diǎn)發(fā)力，力爭“十四五”末每戶(hù)監管企業(yè)都新增1至2家上市公司。

    山東省國資委相關(guān)負責人近日表示，國企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，山東省新增省屬控股上市公司11家。目前，山東省屬控股上市公司48家，下一步將重點(diǎn)把專(zhuān)精特新“小巨人”“獨角獸”“瞪羚企業(yè)”等作為上市后備資源進(jìn)行培育，充實(shí)上市資源后備庫。“今年在實(shí)現2家企業(yè)首發(fā)上市的基礎上，力爭年底前再有3至5戶(hù)企業(yè)遞交申報材料。”這位負責人說(shuō)。

    知本咨詢(xún)數據中心提供的數據顯示，截至9月6日，今年以來(lái)A股新增國有控股上市公司19家，其中，央企控股上市公司10家，地方國有控股上市公司9家。國資委今年5月公布，2020年以來(lái)，國資系統共有38戶(hù)企業(yè)在主板上市，51戶(hù)企業(yè)在創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板、北交所上市，實(shí)現直接融資2574億元。

    “央企和地方國企上市乃大勢所趨。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，一方面，央企將“專(zhuān)精特新”業(yè)務(wù)分拆出來(lái)單獨上市，有利于此類(lèi)業(yè)務(wù)快速成長(cháng)，增強行業(yè)競爭力；另一方面，央企圍繞主業(yè)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化整合成立新平臺也將積極謀求上市。同時(shí)，從地方來(lái)看，一批上市“后備軍”蓄勢待發(fā)，未來(lái)，國企上市公司數量將持續增加。

    股權激勵擴圍擴面

    隨著(zhù)“政策包”“工具箱”不斷豐富和升級，國企中長(cháng)期激勵，尤其是股權激勵正不斷擴圍擴面。

    上述南方航空集團相關(guān)負責人介紹，集團出臺了《激勵機制工作指引》，在子企業(yè)全面實(shí)施員工持股、超額利潤分享、崗位分紅、項目分紅等中長(cháng)期激勵工具，累計激勵超過(guò)800人。其中，2021年102名核心骨干員工人均分紅超3萬(wàn)元。

    中國能源建設集團相關(guān)負責人表示，集團建立了“3+2”中長(cháng)期激勵機制，出臺限制性股票激勵計劃、科技型企業(yè)股權和分紅激勵、超額利潤獎勵工資總額分享、虛擬股權跟投等制度，實(shí)施激勵的9戶(hù)子企業(yè)2021年度增量利潤占集團增量利潤總額的41%，激勵引領(lǐng)和杠桿撬動(dòng)作用充分彰顯。

    在地方國企層面，各類(lèi)激勵政策“百花齊放”。河北省國資委制定實(shí)施了監管企業(yè)中長(cháng)期激勵指導意見(jiàn)，督促企業(yè)統籌運用股權激勵、超額利潤分享和項目跟投等強化正向激勵。截至目前，河北省屬企業(yè)已開(kāi)展中長(cháng)期激勵的一級和各級子企業(yè)占具備條件的98.04%，惠及4118名關(guān)鍵崗位核心人才。廣東省國資委出臺了《省屬企業(yè)中長(cháng)期激勵工作指引（試行）》，指導省屬企業(yè)靈活開(kāi)展多種形式的中長(cháng)期激勵，探索核心骨干人才與企業(yè)“利益共沾、風(fēng)險共擔”更為有效的實(shí)現方式。

    知本咨詢(xún)數據顯示，截至9月6日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)實(shí)施股權激勵的國有控股上市公司為48家，其中央企控股上市公司17家，地方國有控股上市公司31家。從采用的激勵工具來(lái)看，約92%的國有控股上市公司選擇了限制性股票激勵工具。

    “未來(lái)國有控股上市公司在實(shí)施股權激勵方面還有很大空間。”知本咨詢(xún)國企改革數據中心副主任王娜表示，尚未有效實(shí)施股權激勵的國有控股上市公司應加大推進(jìn)力度，進(jìn)一步健全公司長(cháng)效激勵機制，切實(shí)做好引人留人工作，共同推進(jìn)國有企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。在實(shí)施過(guò)程中，國企應準確把握股權激勵工具適用范圍，為后續再實(shí)施股權激勵預留空間，并合理確定授予價(jià)格，真正實(shí)現有效激勵。