人民幣國際化各項指標總體向好 成為全球第四位支付貨幣

    人民銀行9月23日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》（下稱(chēng)“報告”）顯示，我國金融市場(chǎng)開(kāi)放持續推進(jìn)，人民幣資產(chǎn)對全球投資者保持較高吸引力，證券投資項下人民幣跨境收付總體呈凈流入態(tài)勢。

    截至2021年末，境外主體持有境內人民幣股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)金額合計為10.83萬(wàn)億元，同比增長(cháng)20.5%。

    展望下一階段，人民銀行稱(chēng)，將堅持以市場(chǎng)驅動(dòng)、企業(yè)自主選擇為基礎，穩步提升人民幣國際化水平。

    人民銀行將進(jìn)一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和人民幣國際化基礎設施，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟；推動(dòng)更高水平金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場(chǎng)良性循環(huán)；進(jìn)一步完善本外幣一體化的跨境資本流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。

    人民幣國際化各項指標總體向好成為全球第四位支付貨幣

    報告顯示，2021年以來(lái)，人民幣國際化各項指標總體向好，人民幣支付貨幣功能穩步提升，投融資貨幣功能進(jìn)一步深化，儲備貨幣功能不斷上升，計價(jià)貨幣功能逐步增強。

    一系列數據與事實(shí)可以佐證：

    2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為36.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)29.0%，收付金額創(chuàng )歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計凈流入4044.7億元。

    環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì )（SWIFT）數據顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過(guò)日元成為全球第四位支付貨幣，2022年1月進(jìn)一步提升至3.2%，創(chuàng )歷史新高。

    國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構成（COFER）數據顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權（SDR）貨幣籃子時(shí)上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，在主要儲備貨幣中排名第五。

    2022年5月，國際貨幣基金組織（IMF）將人民幣在特別提款權（SDR）中權重由10.92%上調至12.28%，反映出對人民幣可自由使用程度提高的認可。

    拓展人民幣在對外貿易投資中的使用

    展望下一階段，報告具體提出以下四方面舉措：

    一是拓展人民幣在對外貿易投資中的使用。

    為更好滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，需要繼續做好制度設計、政策支持和市場(chǎng)培育工作，加強本外幣協(xié)同，支持市場(chǎng)主體在對外貿易投資中更多使用人民幣。進(jìn)一步推進(jìn)跨國公司本外幣一體化資金池試點(diǎn)。圍繞自由貿易試驗區（自由貿易港）、粵港澳大灣區及上海國際金融中心建設，推動(dòng)人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)創(chuàng )新，不斷提升境內外市場(chǎng)主體在貿易投資中使用人民幣的意愿。

    二是穩步推進(jìn)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放。

    推動(dòng)金融市場(chǎng)向全面制度型開(kāi)放轉型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。進(jìn)一步便利境外投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)投資，豐富可投資的資產(chǎn)種類(lèi)，便利境外投資者特別是央行類(lèi)機構更多配置人民幣資產(chǎn)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，繼續做好粵港澳大灣區“跨境理財通”試點(diǎn)工作。

    三是持續深化央行貨幣金融合作。

    繼續穩步推進(jìn)央行間雙邊本幣互換和本幣結算合作，發(fā)揮好貨幣互換對支持離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展和促進(jìn)貿易投資便利化的作用，探索與其他東盟國家和周邊國家開(kāi)展LCS合作。推進(jìn)人民幣對相關(guān)國家貨幣直接交易，支持境外國家和地區發(fā)展當地人民幣外匯市場(chǎng)。

    四是支持離岸人民幣市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

    發(fā)揮好與中國香港常備貨幣互換安排的作用，為香港人民幣市場(chǎng)提供長(cháng)期穩定的人民幣流動(dòng)性。繼續完善離岸人民幣流動(dòng)性供給機制，激發(fā)市場(chǎng)主體創(chuàng )新發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)產(chǎn)品和服務(wù)的動(dòng)力，豐富離岸人民幣產(chǎn)品體系，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場(chǎng)形成良性循環(huán)。優(yōu)化人民幣清算行布局，加強對清算行的政策支持，發(fā)揮好清算行培育離岸人民幣市場(chǎng)的積極作用。

    促進(jìn)人民幣能“流出去”也能“沉下來(lái)”

    2009年以來(lái)，人民幣跨境使用政策不斷完善，人民幣跨境流動(dòng)渠道逐步拓展，在跨境經(jīng)濟活動(dòng)中的應用場(chǎng)景日益豐富。

    報告顯示，人民幣跨境流動(dòng)主要有以下渠道：

    一是經(jīng)常項目與直接投資渠道。也就是在經(jīng)常項目和直接投資中使用人民幣進(jìn)行結算，促進(jìn)貿易投資便利化，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

    二是融資渠道。這包括境內外銀行向非銀行機構提供跨境貿易融資、貸款等各類(lèi)人民幣融資，以及通過(guò)發(fā)行“熊貓債”“點(diǎn)心債”等進(jìn)行直接融資。

    三是金融市場(chǎng)渠道。目前金融市場(chǎng)開(kāi)放主要以“管道式”開(kāi)放模式為主，境內外主體可通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)投資（CIBM）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、人民幣合格境內機構投資者（RQDII）、滬深港通、債券通等，運用人民幣投資境內外金融市場(chǎng)。

    四是外匯交易渠道。境內外主體可通過(guò)外匯交易方式獲取或出售人民幣。

    報告稱(chēng)，隨著(zhù)跨境流動(dòng)渠道不斷拓展，人民幣跨境資金流動(dòng)結構也呈現出階段性變化的特征。

    第一階段大致在2009年到2016年期間，人民幣跨境資金流動(dòng)主要發(fā)生在經(jīng)常與直接投資渠道。這一階段，境外主體對人民幣的接受程度逐步提高，便利跨境貿易投資人民幣結算的政策釋放了市場(chǎng)主體的潛在需求。人民幣作為融資貨幣尤其是在貿易融資中的使用也較為活躍。人民幣跨境收付金額從2009年不到100億元增長(cháng)至2015年的12.7萬(wàn)億元，其中經(jīng)常項目與直接投資占全部人民幣跨境結算額的八成左右。

    第二階段為2017年以來(lái)，金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放成為推動(dòng)人民幣跨境使用的重要力量。人民幣正式納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，人民幣債券先后納入國際三大債券指數，人民幣資產(chǎn)對境外投資者的吸引力較強，證券投資在跨境人民幣收付中的占比由2017年30%上升至2021年的60%左右。

    報告稱(chēng)，總體來(lái)看，人民幣跨境流動(dòng)渠道拓展與我國資本項目可兌換進(jìn)程相契合，基本遵循了從經(jīng)常項目到資本項目、從直接投資到金融交易、從機構到個(gè)人的次序，人民幣國際貨幣功能相應從支付結算貨幣向儲備貨幣、投融資貨幣等拓展。

    報告顯示，目前，人民幣跨境流動(dòng)主要通過(guò)經(jīng)常項目、直接投資以及金融市場(chǎng)進(jìn)行，融資渠道和外匯交易渠道資金流動(dòng)規模相對較小。為進(jìn)一步暢通人民幣跨境循環(huán)，需要不斷提高跨境貿易和直接投資的便利性，擴大人民幣融資業(yè)務(wù)，進(jìn)一步便利人民幣交易和匯兌，促進(jìn)融資渠道和外匯交易渠道更好發(fā)揮作用，同時(shí)支持離岸人民幣市場(chǎng)逐步拓展交易、清算、投融資等功能，促進(jìn)人民幣能“流出去”也能“沉下來(lái)”。

    人民幣結算貨幣功能持續鞏固計價(jià)貨幣功能有所提升

    2021年，中國銀行對境內外工商企業(yè)使用人民幣的情況進(jìn)行了市場(chǎng)調查，調查樣本逾3300家。其中，境內企業(yè)約2400家，境外企業(yè)約900家。

    調查顯示：一是人民幣結算貨幣功能持續鞏固。約有78.8%的受訪(fǎng)境內外工商企業(yè)考慮在跨境交易中使用人民幣或提升人民幣的使用比例，這一比例與2020年度調查情況基本持平。

    二是人民幣計價(jià)貨幣功能有所提升。調查結果顯示，有20.9%的受訪(fǎng)境內工商企業(yè)表示在跨境交易中使用人民幣報價(jià)，這一比例較2020年有小幅上升。

    三是人民幣融資貨幣功能基本平穩。調查結果顯示，約有71.2%的受訪(fǎng)境外工商企業(yè)表示，當美元、歐元等國際貨幣流動(dòng)性較為緊張時(shí)，會(huì )考慮將人民幣作為融資貨幣。

    2021年和2020年的調查結果均顯示，在考慮是否使用人民幣開(kāi)展貿易融資時(shí)，境外工商企業(yè)最關(guān)注人民幣兌本國貨幣匯率及匯率避險成本、人民幣利率水平兩大因素。