季末資金面利率抬升 央行凈投放超千億元呵護流動(dòng)性

    在季末資金利率出現抬升的情況下，央行加大了逆回購操作力度，呵護流動(dòng)性。

    26日，人民銀行發(fā)布公告稱(chēng)，為維護季末流動(dòng)性平穩，人民銀行9月26日進(jìn)行420億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率為2%；進(jìn)行930億元人民幣14天逆回購操作，中標利率為2.15%。

    因當日有20億元逆回購到期，央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現凈投放1330億元。這也是3月29日以來(lái)，央行單日逆回購凈投放量的最大值。

    從短端利率來(lái)看，當前資金面呈現收緊趨勢。截至昨日收盤(pán)，代表存款類(lèi)機構間流動(dòng)性的DR007加權平均利率上行26.25個(gè)基點(diǎn)，報1.82%；代表非銀機構流動(dòng)性的GC001加權平均利率上行30.3個(gè)基點(diǎn)，報2.14%。

    “央行繼續進(jìn)行跨季呵護資金面操作，較前一工作日明顯增量，主要是為了提振市場(chǎng)信心。當前，資金跨月壓力增大，在季末考核因素的影響下，資金面結構性緊張有所顯現，但在整體寬松的環(huán)境下，資金面平穩跨季依然可期。”一位資金交易員說(shuō)。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也表示，季末由于存款類(lèi)機構面臨MPA考核而收緊銀行間流動(dòng)性供給，市場(chǎng)流動(dòng)性需求趨強，資金利率往往呈現寬幅上行態(tài)勢。近期央行持續進(jìn)行14天期逆回購操作，有助于穩定市場(chǎng)預期，呵護季末資金面。

    在資金面趨緊及外部因素影響下，昨日債券市場(chǎng)也出現小幅調整，結束了連續多日的上漲。

    截至9月26日收盤(pán)，10年期國債收益率報2.699%。國債期貨也全線(xiàn)收跌，10年期主力合約跌0.325%，5年期主力合約跌0.25%，2年期主力合約跌0.075%。

    一位券商資管投資經(jīng)理表示，由于近期跨季資金價(jià)格大幅提升，境內債券市場(chǎng)出現了一定程度的下跌。與此同時(shí)，在海外經(jīng)濟衰退預期影響下，美債收益率大幅上行。截至9月23日，10年期美債收益率報3.69%，中美利差當日走闊至100.98個(gè)基點(diǎn)。

    “由于臨近長(cháng)假，不少大型機構正持觀(guān)望態(tài)度。”上述券商資管投資經(jīng)理表示。

    中泰證券首席固收分析師周岳也認為，在預期反復的擾動(dòng)下，債券市場(chǎng)在方向和時(shí)點(diǎn)上波段操作難度加大。除非降息預期再度升溫，否則長(cháng)債利率下行空間受限。