人民幣資產(chǎn)吸引力提升 前三季度“聰明錢(qián)”加倉逾520億元

    截至三季度末，今年以來(lái)北向資金累計凈買(mǎi)入金額達522.12億元，以匯川技術(shù)、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長(cháng)江電力為首的核心資產(chǎn)被北向資金加倉。作為市場(chǎng)上的“聰明錢(qián)”，北向資金今年以來(lái)持續加倉A股，釋放了什么信號？

    機構認為，中國資產(chǎn)在全球資本市場(chǎng)具備較強吸引力。一方面，是基于國內優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球配置中的稀缺性，另一方面，中國股票估值水平具有較高性?xún)r(jià)比。

    北向資金延續凈流入態(tài)勢

    今年以來(lái)，全球市場(chǎng)在各項因素的影響下波動(dòng)明顯，但外資繼續向中國投出“信任票”，中國資產(chǎn)吸引力不斷提高。數據顯示，截至三季度末，今年以來(lái)北向資金累計凈流入522.12億元，其中，滬股通資金凈流入874.84億元，深股通資金凈流出352.72億元。

    具體來(lái)看，北向資金在3月、7月和9月出現凈流出，其他月份均呈現為凈流入狀態(tài)，其中6月凈流入729.60億元。從北向資金加倉行業(yè)來(lái)看，數據顯示，今年前三季度，北向資金加倉電力設備、銀行、公用事業(yè)等行業(yè)金額居前。此外，交通運輸、基礎化工、煤炭等行業(yè)亦被北向資金加倉。

    國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英日前表示，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內具有穩定的投資回報和分散化投資價(jià)值，長(cháng)期看國際投資者配置人民幣資產(chǎn)意愿總體依然較強。

    “今年前三季度，北向資金延續凈流入態(tài)勢，持續加倉A股?？梢钥吹降氖?，中國資產(chǎn)在全球資本市場(chǎng)仍具備較強吸引力。今年以來(lái)，受到海外流動(dòng)性收緊和全球經(jīng)濟增速放緩等因素的影響，海外市場(chǎng)震蕩明顯，歐美股市年初以來(lái)大幅下跌。對中國資本市場(chǎng)而言，海外不確定性因素短期內形成一定的風(fēng)險傳遞，但與海外其他股指相比，A股對海外資金的吸引力也在持續增加。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂說(shuō)。

    在融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光看來(lái)，北向資金的持續流入，反映了A股資產(chǎn)的吸引力。一方面，是基于國內優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球配置中的稀缺性。另一方面，A股的估值處于低位，配置價(jià)值顯著(zhù)提升。

    核心資產(chǎn)獲加倉

    從個(gè)股情況來(lái)看，今年前三季度，北向資金加倉A股核心資產(chǎn)。

    數據顯示，截至9月30日，北向資金持倉A股總市值為2.17萬(wàn)億元，其前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時(shí)代、美的集團、隆基綠能、招商銀行、長(cháng)江電力、中國中免、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術(shù)。其中，貴州茅臺、美的集團、長(cháng)江電力、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術(shù)均被北向資金加倉，北向資金對這些股票的持股量分別增加214.85萬(wàn)股、5829.88萬(wàn)股、2.16億股、1.54億股、941.90萬(wàn)股、1.26億股。

    今年前三季度，北向資金對766只股票的持股數增加，對其中236只股票的持股增加數量超過(guò)1000萬(wàn)股。對中國建筑、中國聯(lián)通、三峽能源持股增加數量居前，分別增加6.43億股、5.32億股、4.37億股。此外，對農業(yè)銀行、大秦鐵路的持股增加數量均超過(guò)4億股。

    從個(gè)股加倉金額來(lái)看，數據顯示，今年前三季度北向資金增持匯川技術(shù)、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長(cháng)江電力金額居前，加倉金額分別達80.23億元、68.37億元、57.97億元、53.06億元、49.32億元，貴州茅臺等核心資產(chǎn)被北向資金大幅加倉。

    摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，整體上看，中國股票估值水平具有較高性?xún)r(jià)比，看好A股及港股市場(chǎng)未來(lái)表現。在配置方面，未來(lái)比較看好高質(zhì)量個(gè)股，即高資產(chǎn)回報率和高凈資產(chǎn)收益率股票；從行業(yè)板塊看主要集中在消費行業(yè)，尤其是必選消費板塊和可選消費板塊中的白色家電板塊。

    外資流入狀態(tài)料持續

    機構人士認為，盡管全球經(jīng)濟面臨的風(fēng)險挑戰增多，國際金融市場(chǎng)仍存在較大不確定性，但我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，中長(cháng)期外資將會(huì )持續流入A股。

    陳靂認為，當前海外風(fēng)險仍存，受到情緒面的影響，外資流向短期內有所波動(dòng)，但從中長(cháng)期來(lái)看，外資穩步流入中國資本市場(chǎng)的趨勢不會(huì )改變。首先，中國經(jīng)濟韌性較強，穩增長(cháng)政策陸續落地，預計四季度宏觀(guān)經(jīng)濟仍會(huì )呈現穩步復蘇的態(tài)勢。其次，流動(dòng)性方面，中國央行貨幣政策持續發(fā)力，加大穩健貨幣政策的實(shí)施力度，預計四季度國內流動(dòng)性仍將保持充裕。從估值層面來(lái)看，A股整體估值處于相對低位，在全球市場(chǎng)中具備較強配置價(jià)值。

    “這一輪經(jīng)濟周期中，國內的經(jīng)濟周期運行比歐美早半拍，當前歐美市場(chǎng)衰退的預期升溫，中國的經(jīng)濟正從低谷當中復蘇，是逆向配置的好時(shí)機。結合A股低估值分位和全球配置的稀缺性，預計外資將會(huì )持續看好中國資產(chǎn)，凈流入狀態(tài)會(huì )持續。”夏風(fēng)光說(shuō)。

    開(kāi)源證券首席策略分析師張弛說(shuō)：“外資加倉中國資產(chǎn)將是未來(lái)的大趨勢。預計未來(lái)五年國內制造業(yè)具備較高的實(shí)際現金回報率，會(huì )吸引更多長(cháng)期資本青睞。”

    德邦證券研究所副所長(cháng)、首席策略分析師吳開(kāi)達說(shuō)：“外資增持A股仍有上升空間，由于中國資產(chǎn)國際范圍對比具有競爭力，龍頭企業(yè)不斷出海，受?chē)H資本的認可將不斷提升，未來(lái)外資大概率將繼續加倉A股。”

    高盛日前表示，投資者應賣(mài)出標普500指數看漲期權，買(mǎi)入恒生中國企業(yè)指數的看漲期權，準備迎接中國相關(guān)資產(chǎn)的追趕行情。同時(shí)，在亞洲資產(chǎn)的配置中維持對中國股票的“超配”評級，相對于境外股票更看好A股市場(chǎng)表現。