金融工具精準發(fā)力 設備更新改造專(zhuān)項貸款加速落地

    近期，設備更新改造貸款在各地密集落地。業(yè)內人士表示，支持設備更新改造將有效擴大制造業(yè)市場(chǎng)需求，同時(shí)對四季度新增人民幣貸款形成有效支撐。展望后續，金融管理部門(mén)將繼續引導金融機構加大對重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，貨幣政策將在總量和結構兩個(gè)維度持續發(fā)力，精準服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

    多地推動(dòng)設備更新改造貸款落地

    中國證券報記者梳理發(fā)現，多地正加快推動(dòng)設備更新改造貸款落地。

    如，農業(yè)銀行海南省分行向海南大學(xué)投放1766.25萬(wàn)元設備更新改造貸款，用于學(xué)校教學(xué)科研、實(shí)驗實(shí)訓等設備購置和基礎設施建設，期限2年；光大銀行南昌分行為龍南旅游發(fā)展投資（集團）有限責任公司發(fā)放10年期設備更新改造貸款5000萬(wàn)元，用于龍南市7個(gè)體育場(chǎng)館體育器材購置；興業(yè)銀行溫州分行為浙江某機械股份有限公司發(fā)放設備更新改造貼息貸款2166萬(wàn)元。

    分析人士認為，通過(guò)專(zhuān)項再貸款形式支持薄弱領(lǐng)域進(jìn)行設備更新改造，有效提高了資金供給端和需求端的匹配效率，降低了銀企之間的信息不對稱(chēng)。

    在業(yè)內人士看來(lái)，設備更新改造專(zhuān)項再貸款規模將超市場(chǎng)預期。按照人民銀行部署，設備更新改造專(zhuān)項再貸款額度為2000億元以上，支持教育、衛生健康等10個(gè)領(lǐng)域設備購置與更新改造。日前召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，將中小微企業(yè)和消費類(lèi)設備更新改造納入專(zhuān)項再貸款和財政貼息支持范圍。“這意味著(zhù)設備更新改造專(zhuān)項再貸款支持領(lǐng)域擴圍，設備更新改造貸款規模料超預期。”信達證券首席宏觀(guān)分析師解運亮認為。

    結構性貨幣政策工具持續發(fā)力

    除設備更新改造專(zhuān)項再貸款外，今年以來(lái)，人民銀行還設立了科技創(chuàng )新再貸款、普惠養老專(zhuān)項再貸款、交通物流專(zhuān)項再貸款等結構性貨幣政策工具，并增加了支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款的額度。

    此外，人民銀行支持開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行分別設立運營(yíng)金融工具共3000億元，以補充重大項目資本金。8月下旬召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，在3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。

    據中國證券報記者梳理統計，截至目前，國開(kāi)基礎設施投資基金、農發(fā)基礎設施基金、進(jìn)銀基礎設施基金已分別投放3600億元、2459億元、684億元。

    業(yè)內人士認為，借助結構性貨幣政策工具的杠桿作用，信貸規模有望進(jìn)一步放量。“結構性貨幣政策工具是今年貨幣政策創(chuàng )新發(fā)力的主要方向。”招商證券宏觀(guān)經(jīng)濟聯(lián)席首席分析師張一平認為，通過(guò)引入“激勵相容機制”，該工具可向市場(chǎng)定向投放基礎貨幣，并撬動(dòng)銀行信貸投放。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，可以繼續設立專(zhuān)項再貸款或增加原有專(zhuān)項再貸款額度，鼓勵銀行信貸投放。

    貨幣政策實(shí)施力度料加大

    四季度是穩經(jīng)濟重要窗口期，業(yè)內人士預計，為助力穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，貨幣政策將在總量和結構兩個(gè)維度持續發(fā)力。

    近期召開(kāi)的人民銀行貨幣政策委員會(huì )2022年第三季度例會(huì )明確，將加大穩健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。

    東方金誠高級分析師馮琳認為，四季度貨幣政策在兼顧內外平衡的同時(shí)，料進(jìn)一步落實(shí)已出臺的各項寬信用措施，推動(dòng)新增信貸、社融保持同比多增勢頭，同時(shí)引導市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，為經(jīng)濟回升提供支持性的貨幣金融環(huán)境。“預計監管部門(mén)還將繼續發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）改革效能，引導銀行進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)企業(yè)和居民自主融資需求。”馮琳說(shuō)。

    在總量方面，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，人民銀行在落實(shí)好結構性工具的同時(shí)，不排除適時(shí)通過(guò)小幅降準置換部分到期中期借貸便利（MLF）的可能性。用降準置換部分到期MLF，可在基本保持流動(dòng)性總量不變的同時(shí)，向銀行體系釋放期限更長(cháng)、成本更低的資金，保持流動(dòng)性合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展營(yíng)造適宜的金融環(huán)境。