離岸人民幣地方債發(fā)行加快 境外投資機構踴躍認購

    本報記者 包興安

    繼去年先行先試發(fā)行離岸人民幣地方債后，近日，廣東、海南等地相繼發(fā)行離岸人民幣地方政府債券，吸引了境外投資機構踴躍認購，凸顯出國際資本市場(chǎng)對于中國經(jīng)濟以及政府信用的持續信心與充分認可。

    東方金誠公用事業(yè)一部資深分析師馬麗雅對《證券日報》記者表示，發(fā)行離岸人民幣地方政府債券是地方政府拓展融資渠道的體現，有助于完善地方債管理機制，提高交易的透明化與市場(chǎng)化程度。同時(shí)，對于推動(dòng)人民幣國際化、加快中國地方債市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)的銜接有著(zhù)重要作用。

    年內已發(fā)行120億元

    據記者統計，截至目前，年內離岸人民幣地方債發(fā)行規模已達120億元。

    今年11月7日，深圳市財政局發(fā)布消息稱(chēng)，近日，深圳市在香港特別行政區發(fā)行離岸人民幣地方政府債券50億元，募集資金將用于城市軌道交通、水治理和產(chǎn)業(yè)園區建設等項目。

    本次發(fā)行充分遵循國際市場(chǎng)規則，受到國際知名投資機構的廣泛關(guān)注，簿記定價(jià)獲得投資人踴躍認購，吸引來(lái)自多個(gè)不同國家和地區的共計44個(gè)賬戶(hù)下單認購，包括來(lái)自政策性銀行、商業(yè)銀行、基金、私人銀行以及其他金融機構的訂單。簿記定價(jià)峰值訂單規模達151.37億元，訂單倍數高達3.03倍。

    10月26日，海南省在香港特別行政區發(fā)行50億元離岸人民幣地方政府債券。債券募集資金將投向海洋經(jīng)濟及海洋保護項目、綠色環(huán)保項目、醫療及住房等民生保障項目；10月28日，廣東省在澳門(mén)特別行政區發(fā)行20億元離岸人民幣地方政府債券?；I集資金將全部用于廣州市南沙區重大項目建設。

    從海南省、廣東省發(fā)行結果來(lái)看，離岸人民幣地方政府債的發(fā)行獲得來(lái)自國際知名的銀行、資管、基金等各類(lèi)境外投資機構的廣泛關(guān)注和踴躍認購。海南省此次債券發(fā)行達到2.2倍超額覆蓋，廣東省此次債券發(fā)行的認購倍數為2.5倍。

    中國財政學(xué)會(huì )績(jì)效管理專(zhuān)委會(huì )副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，近年來(lái)，地方債開(kāi)始走出國門(mén)，以人民幣債券形式向境外投資機構發(fā)行，并得到海外投資方的積極響應，認購積極性較高，認購規模不斷擴大，認購比例不斷提升。這一方面說(shuō)明中國經(jīng)濟的安全性和發(fā)展韌性得到海外投資者普遍認可；另一方面有利于人民幣國際化，中國參與國際資本市場(chǎng)的能力不斷增強。

    去年10月12日，廣東及深圳分赴澳港發(fā)行離岸人民幣地方債合計72億元。

    當日，廣東省政府在澳門(mén)特別行政區成功發(fā)行22億元離岸人民幣地方政府債券。這是首筆在澳門(mén)本地簿記發(fā)行、登記托管并上市交易的地方政府債券?；I集資金用于教育、科技、農業(yè)等領(lǐng)域；深圳市在香港特別行政區發(fā)行50億元離岸人民幣地方政府債券。募集資金用于普通公辦高中建設、城市軌道交通和水治理等項目。

    馬麗雅表示，離岸人民幣地方債在發(fā)行品種上實(shí)現了突破創(chuàng )新，陸續推出綠色債券、藍色債券等品種。在促進(jìn)粵港澳大灣區融合發(fā)展、深化自貿港高水平開(kāi)放等方面起到了積極作用，從而推動(dòng)循環(huán)、低碳經(jīng)濟發(fā)展。

    發(fā)行主體有望擴容

    新的融資手段為地方高質(zhì)量發(fā)展提供了新的助力。

    展望未來(lái)，張依群表示，近年來(lái)，我國地方政府債券發(fā)行規模增速較快，發(fā)行對象、渠道不斷擴展。未來(lái)，境外發(fā)行人民幣債券規模將會(huì )進(jìn)一步擴大，期限、利率等會(huì )更加靈活，國際國內資本融合程度會(huì )以債券形式進(jìn)一步加深，并對維護國際資本市場(chǎng)穩定、豐富債券品種、促進(jìn)資本有效流動(dòng)發(fā)揮更加積極作用。

    “從需求端來(lái)看，中國地方政府債券擁有利率價(jià)格相對穩定、收益可觀(guān)且兌付記錄良好等優(yōu)勢，且地方政府債務(wù)管控嚴格，地方政府的償債意愿和償債能力都有充分保障。”馬麗雅預計，隨著(zhù)我國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放不斷深化，離岸人民幣地方政府債券未來(lái)有望吸引更多各類(lèi)境外投資機構參與。

    馬麗雅認為，從供給端來(lái)看，境外發(fā)行地方政府債券存在較大擴容空間。發(fā)行主體有望逐步拓展至經(jīng)濟財政實(shí)力居前、對外開(kāi)放程度較高的省份和地區。我國離岸人民幣地方政府債券起步較晚，具備后發(fā)優(yōu)勢，隨著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程的加快，預計離岸人民幣地方政府債券發(fā)行規模有望進(jìn)一步擴大。

    “從發(fā)行市場(chǎng)看，目前離岸人民幣地方政府債券只在中國香港和中國澳門(mén)發(fā)行，后續可根據需要拓展至倫敦、紐約、新加坡、巴黎、東京等國際資本市場(chǎng)，從而提升海外投資者參與我國債券市場(chǎng)的深度和廣度，提升我國債券市場(chǎng)的國際影響力。”馬麗雅表示。