央行再啟14天期逆回購 護航年末流動(dòng)性平穩

    時(shí)隔近3個(gè)月，央行再啟14天期逆回購操作，呵護年末流動(dòng)性平穩意圖明顯。

    央行12月19日公告，為維護年末流動(dòng)性平穩，當日央行以利率招標方式開(kāi)展了90億元7天期和760億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.00%、2.15%。由于當日有20億元逆回購到期，單日實(shí)現凈投放830億元。

    4天之前，央行實(shí)施了自今年3月以來(lái)首次超額續作中期借貸便利（MLF）。

    分析人士認為，央行重啟14天期逆回購，以及超額續作MLF，都體現央行著(zhù)力維護年末流動(dòng)性平穩的意圖，預計跨年資金價(jià)格難以明顯下行。

    臨近年末，能用于跨年的資金開(kāi)始變得緊張，資金價(jià)格已在上行。

    截至12月19日收盤(pán)，代表銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的DR014加權平均利率上行54bp，報2.2294%；體現非銀市場(chǎng)流動(dòng)性的GC014加權平均利率上行55bp，報3.615%，R-014加權平均利率上行30.9bp，報3.498%。

    從受訪(fǎng)情況來(lái)看，近期資金面趨緊原因包括月度繳稅、年終銀行考核等。

    “跨年時(shí)點(diǎn)臨近，短端資金利率已有邊際回升趨勢。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，這是因為12月中旬存在稅期壓力、同業(yè)存單到期量大以及理財贖回潮等。再加上臨近年底“雙節”時(shí)點(diǎn)，現金需求回升，商業(yè)銀行在MPA（宏觀(guān)審慎評估體系）考核壓力下融出意愿較低，預計資金面還會(huì )存在較強的收緊壓力。

    國海證券首席分析師靳毅也認為，臨近年尾，商業(yè)銀行基于考核要求，以及追求年初信貸“開(kāi)門(mén)紅”，需要備付流動(dòng)性，減少銀行間資金投放，帶來(lái)跨年資金面的階段性緊張。

    不過(guò)靳毅同時(shí)認為，今年跨年形勢將與往年有所不同，資金面或較市場(chǎng)預期更為寬松。“在政府迫切拉動(dòng)內需、財政存款規?；蛳陆狄约般y行理財贖回的影響下，央行將維持穩健的貨幣政策，銀行間資金面易松難緊。”

    實(shí)際上，央行已對2023年貨幣政策方向釋放明確信號。就近期中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出的貨幣政策要求，央行副行長(cháng)劉國強概括為“總量要夠、結構要準”。

    他具體說(shuō)道，總量要夠，就是明年貨幣政策的力度不能小于今年。“總量要夠，既包括更好地滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的需要，也包括保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，資金價(jià)格維持合理彈性，不大起大落。”

    在此信號下，市場(chǎng)交易人士認為，預計央行會(huì )連續進(jìn)行14天期逆回購呵護年末流動(dòng)性。在央行加量逆回購下，資金面平穩無(wú)虞。

    一位債券基金經(jīng)理則向記者表示，銀行間市場(chǎng)隔夜利率仍平穩，疊加近期政策釋放寬松信號，預計跨年之后，短端利率會(huì )下行。