業(yè)界預計結構性貨幣政策工具將繼續發(fā)力 融資成本需進(jìn)一步降低

    本報記者 劉琪

    中國人民銀行（下稱(chēng)“央行”）日前召開(kāi)2023年工作會(huì )議，為今年的工作劃定重點(diǎn)。在備受市場(chǎng)關(guān)注的貨幣政策方面，央行強調“精準有力實(shí)施好穩健的貨幣政策”，延續了去年12月份中央經(jīng)濟工作會(huì )議的基調。

    同時(shí)，央行提出，“綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。保持廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。多措并舉降低市場(chǎng)主體融資成本。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

    仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，“精準有力實(shí)施好穩健的貨幣政策”中的“精準有力”，強調的是發(fā)揮好貨幣政策工具結構精準和總量有力的雙重功能，更高質(zhì)、有效、強力支持實(shí)體經(jīng)濟、市場(chǎng)主體和居民部門(mén)。特別是在延續貨幣政策穩健基調的前提下，更加側重結構性貨幣政策工具的部署、使用、加力，以便于貨幣政策、流動(dòng)性投放、信用傳導更為精準、高效、科學(xué)，做到精準發(fā)力、充足發(fā)力、靠前發(fā)力。

    對今年貨幣政策有哪些發(fā)力點(diǎn)，中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，首先是資金總量要充足。在國內外環(huán)境仍復雜多變的背景下，2023年需綜合運用降準、公開(kāi)市場(chǎng)操作等確保流動(dòng)性合理充裕，維持穩健略偏寬松的融資條件，為實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造穩定適宜的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，貨幣政策要避免過(guò)度寬松，在有效滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟資金需求的同時(shí)防止宏觀(guān)杠桿率過(guò)快上行。其次是信貸投向要精準。一方面，要強化對結構性貨幣政策工具的使用，持續做“加法”，鼓勵金融機構繼續加大對相關(guān)領(lǐng)域的信貸支持力度，確保經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節信貸增速高于全部貸款增速。同時(shí)，對“延期還本付息”等具有明確階段性要求的政策，可根據企業(yè)恢復情況及時(shí)對政策效果進(jìn)行評估，根據需要有序退出或選擇適度延長(cháng)，充分滿(mǎn)足企業(yè)需求。另一方面，監管部門(mén)可同步采取配套性措施，例如可根據行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及結構性貨幣政策工具重點(diǎn)支持方向，設計差異性的撥備計提和風(fēng)險容忍度指標，充分調動(dòng)金融機構積極性，引導其在更好支持企業(yè)發(fā)展的同時(shí)逐步探索出一條商業(yè)可持續的發(fā)展模式。

    此外，融資成本要降。梁斯表示，考慮到穩增長(cháng)仍是經(jīng)濟工作的重點(diǎn)，可適度調降MLF（中期借貸便利）利率、LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）等，引導信貸利率下行，繼續降低企業(yè)綜合融資成本，增強企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力。不過(guò)，需要根據企業(yè)融資成本變動(dòng)趨勢等綜合考慮政策利率的下調節奏，在進(jìn)一步助力企業(yè)加快恢復的同時(shí)，有效維護金融機構的正常經(jīng)營(yíng)。