地方債發(fā)行再提前 財政穩經(jīng)濟 新年早加力

    新年首周，青島市率先發(fā)行212.6億元的地方政府債券，拉開(kāi)2023年地方債發(fā)行大幕，時(shí)間上比2022年又早了一些。而根據近期多地公布的發(fā)行計劃統計，一季度地方債計劃發(fā)行總額已超過(guò)1萬(wàn)億元。業(yè)內人士預計，2023年地方債將繼續靠前發(fā)力，帶動(dòng)擴大有效投資，鞏固經(jīng)濟回穩向上基礎。

    按照中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求，2023年財政政策將加力提效。綜合分析，2023年財政支出將保持一定支出強度、加快支出進(jìn)度，進(jìn)一步優(yōu)化財政支出結構。在有效支持高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，還將更注重保障財政可持續、防范地方政府債務(wù)風(fēng)險。

    早發(fā)行還可能加規模

    1月6日，青島市公開(kāi)發(fā)行了41.0億元一般債和171.6億元專(zhuān)項債，均為新增債券，其中專(zhuān)項債募集資金擬用于153個(gè)項目的建設。

    2022年是1月13日，2023年則是1月6日，中國證券報記者注意到，2023年地方債早發(fā)力的特征依舊鮮明，首批地方債發(fā)行起始日較2022年提前一周。

    進(jìn)入新的一周，地方債發(fā)行將會(huì )變得忙碌起來(lái)：廈門(mén)市1月9日將發(fā)行14億元地方債；河南省1月10日將發(fā)行811.45億元專(zhuān)項債；此外，大連市1月12日、江蘇省1月13日將相繼發(fā)行12億元、152億元的一般債。

    據中泰證券統計，截至1月6日，共有16個(gè)省份和計劃單列市披露2023年一季度地方債發(fā)行計劃，計劃發(fā)行總額為11134億元。其中，新增債券9673億元，再融資債券1461億元；一般債券2412億元，專(zhuān)項債券8722億元。

    作為支持擴大有效投資、穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的重要手段，多位專(zhuān)家預計，2023年專(zhuān)項債額度有望增加。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，2023年，考慮到推動(dòng)經(jīng)濟整體好轉的需要，基建投資將繼續發(fā)力，預計新增專(zhuān)項債規模將在連續兩年3.65萬(wàn)億元的基礎上相應提升。

    興業(yè)研究分析師胡曉莉稱(chēng)，基于已披露的國債、地方債發(fā)行計劃測算，2023年政府債發(fā)行規?？赡苓_到17.59萬(wàn)億元，其中國債發(fā)行可能達9.23萬(wàn)億元，地方債發(fā)行規?？赡苓_8.36萬(wàn)億元。

    此外，為維持必要的財政支出強度，預算赤字率也有望調高。財政部原部長(cháng)樓繼偉認為，2023年全國一般預算赤字需要增加，主要用于增加經(jīng)常性支出，赤字率也需要提高，可能需要提到3%以上。

    提高資金使用效益

    在專(zhuān)項債發(fā)行規模有望擴大的同時(shí)，提高債券資金使用效益尤為重要。

    財政部部長(cháng)劉昆近日表示，將指導地方做好專(zhuān)項債券項目?jì)浜颓捌诠ぷ?，進(jìn)一步提高項目?jì)滟|(zhì)量，優(yōu)先支持成熟度高的項目和在建項目。加強項目實(shí)施進(jìn)度跟蹤，對專(zhuān)項債資金下達項目單位后一年仍未實(shí)際支出的，調整用于其他項目或者收回，盡快形成實(shí)物工作量。

    與此同時(shí)，專(zhuān)項債投向領(lǐng)域和用作資本金范圍也有望繼續擴大，為重點(diǎn)領(lǐng)域提供資金保障。國家發(fā)改委社會(huì )司司長(cháng)歐曉理日前介紹，發(fā)改委將優(yōu)質(zhì)職業(yè)教育項目納入專(zhuān)項債儲備范圍，鼓勵引導地方政府安排專(zhuān)項債支持職業(yè)教育基礎設施建設。

    在支出端保持強度、加快進(jìn)度的同時(shí)，優(yōu)化支出結構則是財政政策“提效”的關(guān)鍵。元旦前召開(kāi)的2022年全國財政工作視頻會(huì )議提出，堅持有保有壓，積極支持科技攻關(guān)、鄉村振興、區域重大戰略、教育、基本民生、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，從嚴控制一般性支出，不斷提高支出效率。

    “尤其是在教育、醫療等基本公共服務(wù)領(lǐng)域，政府維持必要的支出強度，可有效減輕低收入家庭相關(guān)支出壓力，平衡區域間、家庭間收入差異。”光大證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家高瑞東認為。

    近期多地召開(kāi)的財政工作會(huì )議根據當地具體情況明確了財政支出重點(diǎn)。例如，福建省提出，用好特色現代農業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金，推動(dòng)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群、現代農業(yè)產(chǎn)業(yè)園建設；保障生態(tài)環(huán)保投入，完成九龍江流域山水林田湖草沙一體化保護修復工程建設。四川省提出，發(fā)展衛生健康事業(yè)，優(yōu)化救助福利體系，提升應急保障能力，啟動(dòng)實(shí)施財政支持歷史文化遺產(chǎn)保護利用重點(diǎn)工程。

    促進(jìn)財政可持續發(fā)展

    專(zhuān)家認為，2023年財政政策在注重加力提效的同時(shí)，也將更重視保障財政可持續、防范地方政府債務(wù)風(fēng)險。

    一方面，加強地方政府債務(wù)規范管理尤為重要?；涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認為，應進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結構以防范化解債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化財政政策實(shí)施方式以提升效果。“有必要提高國債比重、降低地方債比重，提高一般債比重、降低專(zhuān)項債比重。中央加杠桿能夠緩釋地方財政風(fēng)險，提高一般債比重能夠實(shí)事求是反映債務(wù)風(fēng)險。”他說(shuō)。

    在土地出讓收入下降的背景下，地方政府承擔著(zhù)較大債務(wù)還本付息壓力。中信建投證券首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤表示，預計2023年財政政策在制定時(shí)，將對土地出讓收入下降和對專(zhuān)項債超額發(fā)行后的還本付息壓力作出評估。

    另一方面，城投債務(wù)化解仍是財政防風(fēng)險的關(guān)鍵一環(huán)。國開(kāi)證券分析師岳安時(shí)表示，2022年城投債嚴控增量同時(shí)逐步化解存量。雖然經(jīng)濟下行壓力較大，但對于融資平臺公司的監管并未放松。目前，政策層面對于約束融資平臺的態(tài)度仍然較為堅決，且這一趨勢預計將貫穿2023年。

    “下一步，我們將進(jìn)一步打破政府兜底預期，分類(lèi)推進(jìn)融資平臺公司市場(chǎng)化轉型，推動(dòng)形成政府和企業(yè)界限清晰、責任明確、風(fēng)險可控的良性機制，促進(jìn)財政可持續發(fā)展。”劉昆表示。