全國政協(xié)委員、中信資本董事長(cháng)兼首席執行官張懿宸：暢通私募股權投資退出渠道

    本報兩會(huì )報道組 昌校宇

    近日，全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長(cháng)兼首席執行官張懿宸在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年全國兩會(huì )上，將圍繞“重視并購基金作用，暢通私募股權投資退出渠道”提出五方面建議。

    張懿宸認為，目前私募股權行業(yè)的募投管退環(huán)節仍存在一定痛點(diǎn)，建議進(jìn)一步拓寬和暢通私募股權基金的退出渠道，推動(dòng)并購方式在退出環(huán)節發(fā)揮更充分的作用。

    張懿宸表示，創(chuàng )業(yè)投資與私募股權投資基金本質(zhì)是“投資—退出—再投資”的循環(huán)過(guò)程，其中基金退出是私募股權投資循環(huán)的核心環(huán)節，不僅關(guān)系到投資人及私募股權投資機構的收益，更體現了資本循環(huán)流動(dòng)的特點(diǎn)。目前，IPO、股權轉讓、回購、并購、清算是私募股權投資的主要退出方式。

    據研究機構統計，2023年，中國股權市場(chǎng)共發(fā)生3946筆退出案例，同比下降9.6%。其中IPO作為主要方式（占比為54%），退出數量同比下降38.3%。

    在此背景下，張懿宸建議，更加重視并購基金在推動(dòng)上市公司開(kāi)展并購重組、提升上市公司質(zhì)量、實(shí)現金融高質(zhì)量發(fā)展等方面的作用，從五個(gè)方面暢通退出渠道：

    一是吸引外資增持中國資產(chǎn)，適當放寬包括基金在內的外資持股A股上市公司比例上限；二是在確保安全、質(zhì)量的基礎上，鼓勵并購基金控股公司在A(yíng)股上市，積極研究相關(guān)可行政策；三是拓寬開(kāi)展并購重組的行業(yè)范圍，鼓勵企業(yè)通過(guò)被并購或重組方式登陸A股市場(chǎng)，或引導其在港股市場(chǎng)上市；四是適當放寬并購重組的業(yè)績(jì)承諾標準，進(jìn)一步明確除“采用未來(lái)收益預期等評估方法的大股東注資型收購要求設置業(yè)績(jì)承諾”外，其他類(lèi)型重組的交易雙方可自主協(xié)商是否約定業(yè)績(jì)承諾，并盡快引導更多案例落地，形成示范效應；五是為并購基金通過(guò)接續基金實(shí)現投資人退出提供更清晰、優(yōu)化的政策支持和指引。