順應機構化發(fā)展趨勢 百億元級證券私募增至74家

    本報記者 王寧

    私募與公募同跑，管理規模提升和頭部效應再度顯現?！蹲C券日報》記者據私募排排網(wǎng)最新數據發(fā)現，截至目前，證券類(lèi)百億元級私募陣營(yíng)再度擴容，其機構數量已增至74家，其中，有私募更是在半年內躋身頭部陣營(yíng)；與此同時(shí)，從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，百億元級私募整體平均收益在近一年為46.86%，更有23家私募同期收益超50%。

    多位私募人士告訴《證券日報》記者，在信貸寬松環(huán)境下，居民儲蓄搬家跡象愈加明顯，一方面在于供應有所寬松，另一方面私募的投資能力和市場(chǎng)賺錢(qián)效應引得資金青睞；可以看到，目前私募業(yè)的管理規模大幅提升，且頭部效應再度顯現。

    “年輕化”趨勢明顯

    《證券日報》記者根據私募排排網(wǎng)不完全統計，目前管理規模在百億元以上的私募證券投資基金管理人增至74家，近期新增的百億元級私募包括睿璞投資、天演資本、泓澄投資等，和諧匯一取代衍復投資成為最快晉級百億元級私募機構，用時(shí)不足半年。

    與此同時(shí)，在這74家百億元級私募中，有7家被中基協(xié)提示機構存在誠信信息，異常原因包括：未按要求進(jìn)行產(chǎn)品更新或重大事項更新累計2次及以上、被采取責令改正的行政監管措施，以及被采取出具警示函的行政監管措施等。

    從分布來(lái)看，上海地區有32家百億元級私募領(lǐng)跑全行業(yè)，數量占比為43.24%；北京有18家，占比為24.32%。占比超過(guò)10%的還有深圳，有9家，占比為12.16%。

    近兩年，私募業(yè)與公募業(yè)同跑，管理規模提升和頭部化效應均有所顯現。其中，私募業(yè)“年輕化”趨勢也比較突出，據私募排排網(wǎng)統計結果顯示，有64家百億元級私募成立時(shí)間不足10年，也就是說(shuō)“年輕”私募數量占比高達86.49%。例如，和諧匯一資產(chǎn)成立于2020年6月份，在8月份完成備案登記，成為備案不足半年就晉級百億陣營(yíng)的首家私募，此前規模最快突破百億的私募為衍復投資。

    此外，有10家老牌百億元級私募成立時(shí)間超過(guò)10年，分別是外貿信托、中科招商、東方港灣、林園投資、彤源投資、淡水泉、星石投資、上海大樸資產(chǎn)、銀葉投資、鳴石投資。

    值得一提的是，在業(yè)績(jì)方面，年輕新銳不輸資深老牌，石鋒資產(chǎn)、林園投資分列榜單冠亞軍。據私募排排網(wǎng)不完全統計，有凈值更新的60家百億元級私募近一年平均收益為46.86%，其中，股票策略私募近一年平均收益更是高達56.37%。從高收益私募來(lái)看，有41家百億元級私募近一年平均收益超過(guò)30%，更有23家私募平均收益超過(guò)50%，最高收益超過(guò)120%。

    主觀(guān)與量化策略成為贏(yíng)家

    記者獲悉，在百億元級私募陣營(yíng)擴容的背后，按策略分類(lèi)，主觀(guān)和量化策略機構數量增加最多，其中量化策略百億元級私募數量目前增至6家，而在2020年前，也僅有3家，其他百億元級私募多為主觀(guān)策略。

    盈誠投資基金經(jīng)理張硯告訴《證券日報》記者，百億元級私募陣營(yíng)擴容，對應的主要策略既有量化也有主觀(guān)，且順應機構化發(fā)展趨勢，其主要原因在于：一是需求增加；受益政策、市場(chǎng)賺錢(qián)效應等因素，私募基金借助精品化多元投資策略，能適應多種市場(chǎng)情景，創(chuàng )造有吸引力的投資績(jì)效，從而吸引了更多投資者和更多資金。二是供給寬松；行業(yè)發(fā)展需要更多資金參與，進(jìn)一步提升活躍度，A股、大宗商品、衍生品等為私募基金各類(lèi)量化或主觀(guān)策略，提供了更多工具，適用更多元化策略，力爭適應不同市場(chǎng)情景。三是私募基金在動(dòng)態(tài)競爭中，保持著(zhù)較高的集中度。優(yōu)秀的私募基金績(jì)效，通常既有管理人自身的阿爾法，也有借市場(chǎng)的貝塔；私募基金管理人保持基業(yè)長(cháng)青必備的所有內功，保持策略的及時(shí)有效迭代，更可追求長(cháng)勝。

    玄甲金融CEO林佳義向記者表示，近兩年百億元級私募機構數量大增，主要是由于信貸寬松和股市短期賺錢(qián)效應持續共振導致，在此背景下居民儲蓄搬家大幅提升了公募、私募基金的滲透率，從而出現了一大批百億元級私募機構。但從差異點(diǎn)來(lái)看，主要在于不同策略及超額收益能力導致的差異，例如有部分機構依靠對沖打新一年增加幾百億元規模等。同時(shí)也要看到，由于短期居民儲蓄搬家力度過(guò)大，且其中夾雜著(zhù)杠桿率提升，后期不可持續，未來(lái)機構間發(fā)展必將進(jìn)一步分化。

    私募排排網(wǎng)研究員葉遠聲也向《證券日報》記者表示，百億元級私募陣營(yíng)擴充，一方面得益于居民財富的快速增長(cháng)，另一方面得益于資產(chǎn)配置結構的變化，還有就是資本市場(chǎng)改革的不斷深入，使得A股市場(chǎng)走出了結構性牛市行情，價(jià)值投資在A(yíng)股的有效性大幅提升，機構和個(gè)人投資者之間的差距開(kāi)始得以顯現。

    葉遠聲介紹說(shuō)，從近兩年私募行業(yè)發(fā)展來(lái)看，主要呈現出兩個(gè)非常明顯特征：一是量化投資迅速崛起，尤其是量化對沖基金與其它策略相關(guān)性低，且在不受股市漲跌影響下，依靠的是獲取超額收益能力，風(fēng)險可控收益穩健，深受個(gè)人和機構投資者青睞；二是頭部效應愈演愈烈，資源向頭部私募傾斜，百億元級私募隊伍大幅擴容的同時(shí)，還誕生了多家千億元級私募機構，甚至有越來(lái)越多的頭部私募機構為了保護投資者開(kāi)始暫停申購拒接資金。

（編輯 喬川川）