規模大幅縮水 部分爆款基金成“棄兒”

    曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的多只爆款基金，如今陷入規模大幅縮水的窘境。

    Wind數據顯示，部分主動(dòng)偏股型基金規模較首發(fā)規模大幅縮水80%，有些甚至縮水超90%。此外，去年“一基難求”的部分爆款基金，今年也遭持有人拋棄。2020年內新發(fā)規模最大的偏股混合型基金、成立規模達321億元的南方成長(cháng)先鋒，截至今年一季度末，規?？s減176億元，整體縮水54.84%。

    在業(yè)內人士看來(lái)，基金規?？s水的部分原因是市場(chǎng)調整，基金凈值下跌；另外也與基民的高位獲利了結和市場(chǎng)回調集中贖回有關(guān)。這些遭拋棄的基金有一個(gè)共同特點(diǎn)就是2020年規模猛增，業(yè)內人士分析，部分基金經(jīng)理的管理能力可能無(wú)法與規?？焖偕仙嗥ヅ?。

    ●本報記者 李惠敏 張凌之

    部分基金規模大幅縮水

    Wind數據顯示，成立于2020年4月的財通資管行業(yè)精選，發(fā)行規模為22.10億元。截至2021年3月31日，基金規模僅為1.87億元，規?？s減比例達91.53%。規?？s減超九成的主動(dòng)偏股型基金還有長(cháng)城量化小盤(pán)，今年一季度末的規模為2.08億元，相比發(fā)行時(shí)的21.91億元，縮減了90.50%。成立于2020年2月20日的華商恒益穩健，發(fā)行規模為23.08億元，截至今年一季度末規模僅為2.64億元，基金規?？s減比例達到88.55%。同為華商基金旗下的另一只主動(dòng)偏股型基金，成立于2020年5月的華商龍頭優(yōu)勢，發(fā)行規模為26.26億元，今年一季度末最新規模不足4億元，基金規?？s減比例超八成。

    受到如此待遇的還有一些在發(fā)行時(shí)被“全民瘋搶”的基金。Wind數據顯示，成立于2020年5月22日的易方達均衡成長(cháng)，作為一日售罄的爆款基金，發(fā)行規模達269.67億元，然而今年一季度末的規模降至103.57億元，縮減比例達61.59%。成立于2020年1月14日的富國龍頭優(yōu)勢，規模也從發(fā)行時(shí)的54.61億元降至今年一季度末的7.73億元，縮減比例超八成。成立于2020年2月的永贏(yíng)科技驅動(dòng)A，規模也從發(fā)行時(shí)的79.20億元降至今年一季度末的11.31億元，縮減比例達85.72%。

    此外，Wind數據顯示，成立規模達321億元的南方成長(cháng)先鋒，截至今年一季度末，縮減比例達54.84%。同時(shí)，較發(fā)行時(shí)期基金規?？s水超100億元的還有匯添富穩健收益A、華安聚優(yōu)精選兩只基金。工銀高質(zhì)量成長(cháng)A、匯添富中盤(pán)價(jià)值精選A、鵬華匠心精選A等基金也均較發(fā)行時(shí)規?？s減了80億元。

    基金經(jīng)理直面規模下降

    從業(yè)績(jì)表現看，以上多數基金成立以來(lái)收益表現一般。Wind數據顯示，截至2021年5月10日，南方成長(cháng)先鋒A自去年6月成立以來(lái)，回報率僅6.73%；匯添富穩健收益A自去年7月成立以來(lái)，回報率僅1.48%；鵬華匠心精選A自去年7月成立以來(lái)，回報率僅4.60%。還有成立日期稍早些的永贏(yíng)科技驅動(dòng)A、華商恒益穩健、富國龍頭優(yōu)勢的回報率也不甚理想。

    在此背景下，很多基金經(jīng)理正在直面規模的下降。中信建投行業(yè)輪換A的基金經(jīng)理欒江偉在其基金一季報中指出，由于規模下降，持倉深交所股票比例更高，所以科創(chuàng )板很難打新。嘉實(shí)穩?；旌螦基金經(jīng)理軒璇也指出，一季度由于在市場(chǎng)大幅波動(dòng)期出現大額贖回，導致股票倉位在期間被動(dòng)大幅提高，導致凈值波動(dòng)被動(dòng)加大。大成絕對收益A基金經(jīng)理夏高表示，受到市場(chǎng)風(fēng)格切換以及大額贖回的影響，基金選股超額收益出現回撤，對沖之后導致凈值產(chǎn)生下滑，跑輸業(yè)績(jì)基準。

    除市場(chǎng)風(fēng)格和基金經(jīng)理調倉的因素外，對于基金遭遇大量贖回，天相投顧高級基金研究員楊佳星表示，去年很多爆款基金發(fā)行的背景是權益市場(chǎng)的火爆，而規?？焖傧陆档闹饕騽t是市場(chǎng)一季度的大幅波動(dòng)。隨著(zhù)一季度權益市場(chǎng)調整，市場(chǎng)情緒也逐步趨冷，部分在市場(chǎng)火熱期進(jìn)場(chǎng)追逐爆款的投資者尋求退出市場(chǎng)，集中贖回，也有部分投資者在高位獲利了結。一位基金研究員表示，有的投資者是落袋為安，有的則是聽(tīng)從銀行客戶(hù)經(jīng)理的建議“贖舊買(mǎi)新”，轉而去認購更新的熱門(mén)基金。

    此外，一位業(yè)內人士稱(chēng)：“這些大幅縮水的爆款基金有一個(gè)共同特點(diǎn)就是在2020年規模猛增。對于選股型的基金經(jīng)理，管理300億的規模也不算多，但對于那些跟著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)回變換或靠牛市瘋狂吸金的基金經(jīng)理，那就要看運氣了。對于那些風(fēng)格來(lái)回變換的基金經(jīng)理，原來(lái)10億的規模是個(gè)坎，現在30億的規模是個(gè)坎。”

    A股或進(jìn)入短期配置時(shí)點(diǎn)

    并非所有的爆款基金規模都大幅縮水，有些產(chǎn)品甚至在市場(chǎng)回調時(shí)規模有增無(wú)減。在部分基金經(jīng)理看來(lái)，A股市場(chǎng)增量資金依舊充裕，中長(cháng)期繼續看好。

    在近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)下，回撤較同類(lèi)基金更小的泓德基金投研總監王克玉表示，中國的資本市場(chǎng)結構整體仍處于合理狀況。經(jīng)歷2019年以來(lái)連續兩年結構性的上漲，2021年市場(chǎng)極可能面臨的是企業(yè)盈利增長(cháng)超預期和流動(dòng)性緊縮，結構性分化下風(fēng)險與機會(huì )并存。從短期來(lái)看，市場(chǎng)估值已經(jīng)進(jìn)入相對合理的階段，市場(chǎng)成交量和融資買(mǎi)入都已進(jìn)入比較理性的狀況，社會(huì )消費也有了較明顯的恢復。目前市場(chǎng)的主要決定因素是企業(yè)盈利增長(cháng)和估值，根源還是在于企業(yè)盈利增長(cháng)，這也是未來(lái)關(guān)注的主要方向。

    博時(shí)基金陳鵬揚認為，我國經(jīng)濟有望延續復蘇態(tài)勢，企業(yè)業(yè)績(jì)將延續上行趨勢，在基數逐漸抬升背景下，業(yè)績(jì)增速可能呈現逐季放緩。流動(dòng)性層面，貨幣政策逐漸回歸正?；?。綜合考慮市場(chǎng)基本面、政策面以及整體的估值情況，市場(chǎng)整體的投資主線(xiàn)將從估值擴張轉向業(yè)績(jì)驅動(dòng)，市場(chǎng)走勢可能和之前幾年呈現出不同的結構性變化。

    銀河證券基金研究中心數據統計顯示，截至2021年5月1日，公募基金最大可動(dòng)用買(mǎi)入A股股票的資金大約為8875億元。其中包括：已經(jīng)披露季報的股票方向基金剩余資金7136億元、未披露季報的股票方向基金剩余資金1511億元和2021年4月新成立股票方向基金剩余資金228億元。