多只行業(yè)ETF“增重” 資金借道把握結構性機會(huì )

    4月底以來(lái)，A股市場(chǎng)出現反彈。有資金逢高離場(chǎng)，也有資金低位布局。數據顯示，截至5月24日，股票型ETF份額5月以來(lái)整體減少，其中多只寬基指數ETF“瘦身”較為明顯，但一些行業(yè)ETF明顯受到資金青睞。南方中證全指房地產(chǎn)ETF、易方達滬深300醫藥衛生ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF等股票型ETF的份額在近期創(chuàng )下歷史新高。

    公募人士指出，當前部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全邊際逐步顯現，有投資者通過(guò)ETF積極布局穩增長(cháng)主題、成長(cháng)景氣賽道等投資機會(huì )。

    多只行業(yè)ETF份額創(chuàng )新高

    A股市場(chǎng)近期回暖，上證指數回到3100點(diǎn)以上。在市場(chǎng)出現反彈后，前期部分抄底資金開(kāi)始逢高離場(chǎng)。整體來(lái)看，5月以來(lái)股票型ETF份額有所減少，數據顯示，截至5月24日，股票型ETF整體份額縮水159.25億份。

    不過(guò)，多只行業(yè)ETF份額反而增加。除去科創(chuàng )信息技術(shù)ETF等5月新成立的股票型ETF，5月份額增加較多的股票型ETF是南方中證全指房地產(chǎn)ETF和國泰中證畜牧養殖ETF，5月以來(lái)份額分別增加11.31億份、11.26億份。

    另外，華夏中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、廣發(fā)中證全指家用電器ETF、易方達滬深300醫藥衛生ETF、國泰中證全指家電ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF等7只股票型ETF份額5月以來(lái)均增加逾3億份。

    值得一提的是，多只股票型ETF份額近期創(chuàng )下歷史新高。比如地產(chǎn)ETF持續被資金看好，截至5月24日，南方中證全指房地產(chǎn)ETF份額為61.81億份，創(chuàng )出新高。5月13日，廣發(fā)中證基建工程ETF份額創(chuàng )出新高，達104.45億份。

    對于部分股票型ETF，投資者“越跌越買(mǎi)”的趨勢明顯。如易方達滬深300醫藥衛生ETF今年以來(lái)下跌27.16%，但該基金份額持續增長(cháng)，5月24日的份額為151.32億份，創(chuàng )下歷史新高。鵬華中證酒ETF今年以來(lái)下跌20.91%（截至5月24日），但該基金5月24日份額達94.07億份，也創(chuàng )出新高。

    寬基指數ETF份額縮水

    今年以來(lái)“瘦身”幅度較大的股票型ETF主要集中在寬基指數ETF方面。數據顯示，截至5月24日，5月以來(lái)份額縮水最明顯的股票型ETF是華安創(chuàng )業(yè)板50ETF，份額減少24.14億份。匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、易方達MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF份額均縮水逾10億份。此外，華夏上證科創(chuàng )板50ETF、易方達創(chuàng )業(yè)板ETF、華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF等也是5月“瘦身”幅度較大的股票型ETF。

    行業(yè)ETF中，國聯(lián)安中證全指半導體ETF份額5月以來(lái)縮水10億份，華夏國證半導體芯片ETF、嘉實(shí)國證綠色電力ETF等股票型ETF份額5月以來(lái)也縮水較多。

    對于不同股票型ETF份額增減情況，某指數基金經(jīng)理分析稱(chēng)，近期A(yíng)股市場(chǎng)出現反彈，但一些制約市場(chǎng)的因素仍然存在。短期來(lái)看市場(chǎng)或將維持震蕩格局，主要指數出現大幅上漲的幾率不大，不排除有資金在指數反彈后逢高離場(chǎng)的可能。但他同時(shí)認為，接下來(lái)的A股市場(chǎng)不乏結構性機會(huì )。在這種情況下，行業(yè)ETF可能會(huì )比寬基指數ETF更有優(yōu)勢，所以有投資者借道行業(yè)ETF布局，穩增長(cháng)相關(guān)的基建ETF、房地產(chǎn)ETF以及中長(cháng)期產(chǎn)業(yè)趨勢向好的賽道，如醫藥ETF、消費ETF、光伏ETF等普遍受到資金青睞。

    優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)安全邊際顯現

    廣發(fā)基金指出，穩增長(cháng)政策信號不斷加強，有利于提升投資者的風(fēng)險偏好，疊加近期長(cháng)三角地區物流等高頻數據的改善，預計將對市場(chǎng)形成有效支撐。

    財通基金金梓才認為，當前的市場(chǎng)配置價(jià)值已較為顯著(zhù)，尤其是一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全邊際逐步顯現。從長(cháng)期來(lái)看，當前處于布局階段。在經(jīng)濟增速回升的加持下，市場(chǎng)在二、三季度或出現進(jìn)一步反彈。不過(guò)“市場(chǎng)底”是一個(gè)反復震蕩筑底的過(guò)程，仍需要警惕短期出現較大波動(dòng)的可能性。

    在具體的投資機會(huì )上，穩增長(cháng)成為基金經(jīng)理普遍看好的方向。廣發(fā)基金認為，隨著(zhù)未來(lái)地產(chǎn)企穩和復工復產(chǎn)的推進(jìn)，本輪受疫情沖擊較大的制造業(yè)板塊（電子和汽車(chē)零部件等）或將迎來(lái)一定的估值修復；此外，穩增長(cháng)將進(jìn)一步發(fā)力，基建鏈和地產(chǎn)鏈同樣值得關(guān)注。

    浦銀安盛基金表示，穩增長(cháng)方面重點(diǎn)關(guān)注基建、消費、地產(chǎn)等可能快速回暖的行業(yè)。成長(cháng)景氣賽道方面，將關(guān)注相對確定性較強的領(lǐng)域，如光伏、新能源車(chē)和軍工等板塊。與此同時(shí)，需進(jìn)一步關(guān)注美國通脹走勢及美聯(lián)儲緊縮節奏，減倉反彈幅度較大的標的。

    華泰柏瑞基金陸從珍表示，將尋找安全邊際更高的方向進(jìn)行布局。涉及安全保障方面，包括能源安全、糧食安全、國防安全領(lǐng)域，都是可以重點(diǎn)考慮的投資對象；同時(shí)，穩增長(cháng)作為政策主線(xiàn)，相關(guān)行業(yè)和公司也有較多投資機會(huì )。