同業(yè)存單基金規模破千億 監管出手規范銷(xiāo)售和推介

    不得使用“類(lèi)貨幣”等表述，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺綁定或定制

    在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，低風(fēng)險產(chǎn)品被投資者所青睞。目前已有5批合計27只同業(yè)存單基金獲批發(fā)行，已成立數量達17只，合計規模達到1109.71億元。

    短短半年多時(shí)間，同業(yè)存單基金規模已破千億元，引起了監管層重視。上海證券報記者從多家基金公司獲悉，近期，監管從多方面提示宣傳推薦中存在的問(wèn)題，強調不能使用“類(lèi)貨幣”等表述，并提示要堅守零售定位，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺綁定或定制。

    此外，隨著(zhù)同業(yè)存單基金不斷擴容，業(yè)內人士預計，同業(yè)存單基金潛在規模將超過(guò)萬(wàn)億元，或帶動(dòng)5000億元左右高評級存單需求，緩解同業(yè)存單長(cháng)端的供需錯配壓力。

    監管提示銷(xiāo)售適當性

    近期，同業(yè)存單基金銷(xiāo)售火爆。上市基金中，已有6只同業(yè)存單基金規模在百億元左右。此外根據公司公告，嘉實(shí)同業(yè)存單基金也于6月7日提前結募。據渠道反饋，其實(shí)際認購金額已超過(guò)百億募集規模上限。

    火爆的市場(chǎng)反饋，也引起了監管部門(mén)的注意。上海證券報記者獲悉，近期多家基金公司收到了監管指導意見(jiàn)，提示近期同業(yè)存單基金推薦宣傳中出現的違規情況，并進(jìn)行了規范。

    綜合多家基金公司采訪(fǎng)，監管層對同業(yè)存單基金銷(xiāo)售適當性進(jìn)行了五方面提示。

    第一，不得使用“類(lèi)貨幣”“貨幣替代”等暗示產(chǎn)品等同于現金管理類(lèi)產(chǎn)品的表述；不得過(guò)分強調穩健低波的屬性；不得以具體數字的方式暗示穩定收益的預期和剛兌，不能使用易讓投資者忽視風(fēng)險的表述。

    第二，要充分揭示產(chǎn)品凈值波動(dòng)的風(fēng)險，以及贖回風(fēng)險。比如，風(fēng)險提示須含有“本基金的風(fēng)險等級為低風(fēng)險，但低風(fēng)險并不預示本產(chǎn)品保本保收益，產(chǎn)品存在凈值波動(dòng)的風(fēng)險”等表述。再比如，所有宣傳材料中須在顯著(zhù)位置包含“產(chǎn)品募集期及成立后的封閉運作期內不可辦理贖回。開(kāi)放申購后，有最短7天持有期限制”等表述，且提示內容需用加粗深色字體顯示。

    第三，不得宣傳標的指數的歷史收益，不得宣傳已成立產(chǎn)品的歷史年化收益率情況。具體而言，成立未滿(mǎn)6個(gè)月的產(chǎn)品，不得展示業(yè)績(jì)；成立時(shí)間未滿(mǎn)2年的產(chǎn)品，不得宣傳年化收益率。

    第四，不得宣傳同一基金經(jīng)理其他在管產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jì)情況，不得通過(guò)推介公司固定收益業(yè)務(wù)的規模、業(yè)績(jì)來(lái)推介同業(yè)存單基金。

    第五，要堅守零售定位，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺綁定或定制，需全渠道所有平臺上線(xiàn)銷(xiāo)售，管理人對代銷(xiāo)渠道有義務(wù)盡職履責。

    業(yè)內人士認為，由于基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品投資品種，與同業(yè)存單基金有較大差別，宣傳所謂長(cháng)期歷史業(yè)績(jì)良好，可能會(huì )有誤導作用。

    或帶動(dòng)高評級存單需求

    5月底，又有4只同業(yè)存單基金獲批，分別為國聯(lián)安同業(yè)存單指數7天持有、萬(wàn)家同業(yè)存單指數7天持有、創(chuàng )金合信同業(yè)存單指數7天持有、中銀同業(yè)存單指數7天持有。

    截至目前，已有27只同業(yè)存單基金獲批，已成立數量達17只，合計規模達1109.71億元。此外，還有超過(guò)90只同業(yè)存單基金提交了設立申請，目前處于待批狀態(tài)。

    華安證券分析稱(chēng)，現階段同業(yè)存單基金申請數量超過(guò)110只，以單只基金100億元規模上限測算，同業(yè)存單基金市場(chǎng)規模預計將突破1萬(wàn)億元。但值得注意的是，現階段多數同業(yè)存單基金仍處于審批階段并未獲準發(fā)行，發(fā)行節奏偏緩，監管審批與投資者認購情緒尚存在不確定性。

    此外，按照同業(yè)存單基金目前平均募集規模54億元，以及監管限制同業(yè)存單最低持倉80%來(lái)測算，華安證券預計，同業(yè)存單基金發(fā)行能撬動(dòng)約4320億元的高等級同業(yè)存單需求。截至6月4日，市場(chǎng)存量同業(yè)存單規模為1.63萬(wàn)億元，其中發(fā)行主體為AAA級的同業(yè)存單1.32萬(wàn)億元，同業(yè)存單基金發(fā)行預計對高等級同業(yè)存單市場(chǎng)定價(jià)影響較大。

    華創(chuàng )證券也提到，同業(yè)存單基金規模有望達到萬(wàn)億級別，或為同業(yè)存單市場(chǎng)帶來(lái)5000億元至8000億元增量資金。若同業(yè)存單基金持續擴容，帶來(lái)的增量資金流入有助于緩解同業(yè)存單長(cháng)端的供需錯配壓力。