貨幣基金收益率持續下行 資金尋找投資理財替代品

    近期，貨幣基金收益率持續下行。規模最大的天弘余額寶貨幣基金（簡(jiǎn)稱(chēng)“天弘余額寶”）七日年化收益率已創(chuàng )下近一年新低。資金也在持續尋找新的投資理財替代品，短債基金及同業(yè)存單指數基金爆發(fā)式增長(cháng)。在多位業(yè)內人士看來(lái)，短期理財產(chǎn)品的熱度還將持續，后續發(fā)展空間較為廣闊。

    7月以來(lái)，多只貨幣基金七日年化收益率保持低位，在“1”區間持續下行。

    以天弘余額寶為例，7月1日，其七日年化收益率為1.625%；7月14日下滑至1.6%以下；8月3日已降至1.438%，創(chuàng )下今年以來(lái)新低。

    天弘余額寶是目前市場(chǎng)上規模最大的貨幣基金，截至二季度末，其規模逼近8000億元。2014年，天弘余額寶七日年化收益率曾超過(guò)6%，彼時(shí)也是貨幣基金的高光時(shí)刻。從收益率超過(guò)6%，到如今的不足2%，折射出資金市場(chǎng)的變化。

    匯成基金研究中心表示，從長(cháng)期來(lái)看，無(wú)風(fēng)險利率持續下行趨勢較為明顯。從短期來(lái)看，資金利率處于低位。“貨幣基金持倉中，銀行存款和同業(yè)存單占據較大比重，相較年初，銀行間回購利率明顯下行，帶動(dòng)銀行存款和同業(yè)存單利率同步下行。從投資者角度分析，今年權益市場(chǎng)走勢較為震蕩，投資者風(fēng)險偏好整體較低，現金管理類(lèi)資產(chǎn)需求提升，大量資金涌入貨幣基金，也攤薄了貨幣基金收益率。”

    貨幣基金的式微，則將短期理財產(chǎn)品推上了風(fēng)口。

    一方面，同業(yè)存單基金規模已突破2000億元。廣發(fā)證券固收團隊統計發(fā)現，截至2022年7月29日，已成立同業(yè)存單基金數量為31只，存續份額1770億份，總規模達到2003.7億元。

    具體而言，2022年5月以來(lái)，同業(yè)存單基金存續總份額快速上升，5月份額增加471億份，6月份額進(jìn)一步增加1034億份。

    另一方面，短債基金規模今年以來(lái)也實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)。據平安證券統計，和一季度末相比，短債型基金規模大幅增長(cháng)41.38%。此外，短債型基金發(fā)行也頗為火熱，二季度發(fā)行規模較一季度增長(cháng)139%。

    “貨幣基金收益率不斷走低，難以滿(mǎn)足部分個(gè)人及機構投資者的配置需求。收益相對更高、持有期限相對更長(cháng)的凈值型產(chǎn)品，如同業(yè)存單指數基金、短期純債型基金等受到市場(chǎng)青睞。”基煜基金認為，未來(lái)相關(guān)基金規模仍有望繼續增長(cháng)。

    匯成基金研究中心的看法也較為相似：“同為現金管理工具，且投資收益較高、投資限制較少的短債基金和同業(yè)存單指數基金今年以來(lái)受到投資者青睞。這兩類(lèi)基金規模未來(lái)會(huì )持續增長(cháng)，并對貨幣基金的規模增長(cháng)形成一定的沖擊。越來(lái)越多關(guān)注流動(dòng)性、追求避險、追求低風(fēng)險穩健收益的資金會(huì )涌入短期理財產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展空間非常廣闊。”