新品發(fā)售接二連三 同業(yè)存單基金市場(chǎng)迎來(lái)小旺季

    見(jiàn)習記者 余世鵬

    年內熱門(mén)基金產(chǎn)品——同業(yè)存單基金再次迎來(lái)擴容。記者獲悉，10月24日起，民生加銀同業(yè)存單基金和東吳同業(yè)存單基金進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售；鵬揚基金旗下的鵬揚同業(yè)存單基金則于11月28日起公開(kāi)發(fā)售。其中，東吳同業(yè)存單基金設定的募集上限為50億元，另外兩只基金的募集上限則為100億元。

    這意味著(zhù)，9月以來(lái)同業(yè)存單的發(fā)行呈現明顯的升溫態(tài)勢。分析人士指出，同業(yè)存單基金有著(zhù)收益相對較高、波動(dòng)很低且流動(dòng)性好的特點(diǎn)，成為承接貨幣基金外溢的重要品種。在市場(chǎng)利率普遍低位的情況下，同業(yè)存單指數基金收益率或將維持較高的吸引力。

    投資比例不低于80%

    從擬任基金經(jīng)理名單上看，鵬揚同業(yè)存單基金指派的王瑩瑩，是現金管理部現金策略副總監；民生加銀同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理李文君則有著(zhù)15年的證券從業(yè)經(jīng)歷，在2016年1月加入民生加銀基金之前曾有過(guò)東方基金、方正富邦基金等公募的投研經(jīng)歷，目前管理資金規模超過(guò)450億元；東吳同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理王明欣于2017年加入東吳基金，目前管理的基金規模約有60億元。

    在產(chǎn)品結構設置上，上述3只基金均設置了7天的最短持有期限，并且采取了跟蹤指數方式進(jìn)行投資，投資比例不低于80%。3只基金跟蹤的中證同業(yè)存單AAA指數的樣本券，是由在銀行間市場(chǎng)上市的主體評級為AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時(shí)間7天及以上的同業(yè)存單組成。該指數采用市值加權計算，以反映信用評級為AAA的同業(yè)存單的整體表現。中證指數公司官網(wǎng)數據顯示，截至目前，中證同業(yè)存單AAA指數的樣本數量約為8791個(gè)。

    某公募人士指出，同業(yè)存單基金在2022年受到市場(chǎng)青睞，是公募基金行業(yè)年內重要的創(chuàng )新產(chǎn)品之一。在權益市場(chǎng)寬幅震蕩的背景下，同業(yè)存單基金展現了較為明顯的穩定收益特征。在未來(lái)一段時(shí)間內，這類(lèi)產(chǎn)品的吸引力仍會(huì )持續提升，尤其是對具有穩健回報需求的機構客戶(hù)和大類(lèi)配置的理財資金而言。

    百億級產(chǎn)品達9只

    Wind數據顯示，截至10月23日，包括上述3只產(chǎn)品在內，全市場(chǎng)的同業(yè)存單基金數量已達到了37只。其中，有34只已成立存量基金，累計規模超過(guò)2200億元。收益方面，這34只基金成立以來(lái)的平均回報率約為1%，其中有4只產(chǎn)品的收益率超過(guò)了2%。

    具體看，首批同業(yè)存單基金成立于2021年12月初，截至今年5月末全市場(chǎng)同類(lèi)基金規模突破1000億元，到了今年二季度末則迅速突破2000億元。這背后，其實(shí)是各路公募在跑步入場(chǎng)。截至目前，全市場(chǎng)規模超80億元的同業(yè)存單基金有14只，廣發(fā)、平安、國泰、嘉實(shí)、匯添富、工銀瑞信、建信、景順長(cháng)城和華夏基金等公募的9只產(chǎn)品規模均近100億元。此外，規模在50億元至80億元之間的產(chǎn)品有9只，20億元至50億元規模的基金則有8只，還有3只基金規模在20億元以下。

    “今年以來(lái)公募布局同業(yè)存單基金有著(zhù)兩方面因素。”博時(shí)同業(yè)存單基金的基金經(jīng)理魏楨表示，伴隨著(zhù)國內無(wú)風(fēng)險利率中樞的持續下行，現金類(lèi)理財市場(chǎng)的收益率近兩年也持續下行。在理財打破剛兌、全面凈值型轉化后，市場(chǎng)一直缺少收益相對較高、波動(dòng)和回撤較低的貨幣增強型產(chǎn)品。在此背景下，同業(yè)存單基金作為最新的低風(fēng)險理財工具應運而生，這類(lèi)基金主要是給零售客戶(hù)提供低波動(dòng)的投資選擇，也是實(shí)現普惠金融的重要一環(huán)。

    據魏楨介紹，經(jīng)歷過(guò)往十年的爆發(fā)式增長(cháng)，目前貨幣類(lèi)基金市場(chǎng)規模已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元，市場(chǎng)急需一類(lèi)產(chǎn)品去承接貨幣基金的外溢。而發(fā)展至今，同業(yè)存單存量規模已超14萬(wàn)億元。

    仍維持較高吸引力

    實(shí)際上，同業(yè)存單長(cháng)期以來(lái)在債券市場(chǎng)中扮演著(zhù)重要角色。Wind數據顯示，截至目前，市場(chǎng)上的同業(yè)存單數量和規模分別達到了1.49萬(wàn)只、14.34萬(wàn)億元，在債券市場(chǎng)上的占比分別為22.56%、10.21%。

    值得一提的是，經(jīng)過(guò)今年一、二季度縮量之后，同業(yè)存單發(fā)行自9月以來(lái)迎來(lái)了明顯的升溫態(tài)勢。Wind數據顯示，以公告日期為統計口徑，今年9月同業(yè)存單發(fā)行規模為1.79億元，遠高于7月的1.52萬(wàn)億元、8月的1.46億元，以及去年同期的1.3萬(wàn)億元。截至10月21日，10月以來(lái)同業(yè)存單發(fā)行規模已接近9000億元。

    光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，9月以來(lái)同業(yè)存單有所發(fā)力，創(chuàng )今年3月以來(lái)單月新高，特別是9月下半月以來(lái)發(fā)力明顯。目前資金市場(chǎng)存在一些不確定性因素，若信貸景氣度進(jìn)一步提升，資金利率存在上行壓力，且在三季度末四季度初的節點(diǎn)月份，市場(chǎng)對資金利率有上行預期。在此情況下，以確定性應對不確定性是銀行的占優(yōu)策略，在當前利率相對偏低的點(diǎn)位，未雨綢繆適度增加發(fā)行，成為近期同業(yè)存單發(fā)力的重要驅動(dòng)因素。

    中金固收團隊認為，在存單風(fēng)險溢價(jià)沒(méi)有大幅變化的情況下，長(cháng)期來(lái)看同業(yè)存單利率水平或圍繞公開(kāi)市場(chǎng)政策利率中樞波動(dòng)。因此，在市場(chǎng)利率普遍低位，尤其存款利率不斷下行之下，同業(yè)存單指數基金將維持較高的吸引力。

    “在流動(dòng)性充裕環(huán)境下，商業(yè)銀行仍存富余資金用于同業(yè)存單等投資資產(chǎn)配置。銀行理財子公司加大了對同業(yè)存單、銀行存款等配置力度以實(shí)現收益增厚，疊加同業(yè)存單指數基金在持續擴容，在股市、債市波動(dòng)的環(huán)境下，預計相關(guān)基金理財產(chǎn)品將受到更多投資者青睞，市場(chǎng)對同業(yè)存單配置需求仍將增加。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李茜表示。