保險系公募有望擴至10家 業(yè)界人士建言差異化發(fā)展

    隨著(zhù)方正富邦基金股權變更完成，實(shí)控人變更為中國平安保險（集團）股份有限公司，又一家保險系公募即將誕生。

    目前，保險資金直接或間接控股、參股的保險系公募基金管理人共有9家，截至今年三季度末合計管理基金資產(chǎn)凈值規模約1.16萬(wàn)億元，相較于同期的公募基金總規模26.59萬(wàn)億元，占比僅約4.4%。如何結合自身優(yōu)勢，走好差異化發(fā)展路徑，成為各家保險系公募當下的思考重點(diǎn)。

    保險系公募再添“新軍”

    12月22日，方正富邦基金發(fā)布公告稱(chēng)，收到證監會(huì )關(guān)于獲準變更公司實(shí)際控制人的批復，對新方正控股發(fā)展有限責任公司依法受讓該公司的控股股東方正證券股份有限公司28.71%的股份無(wú)異議，核準新方正集團成為方正證券主要股東。在新方正（北京）企業(yè)管理發(fā)展有限公司依法成為新方正集團的控股股東后，核準中國平安保險（集團）股份有限公司成為方正證券及方正富邦基金的實(shí)際控制人。

    如無(wú)特殊情況，又一家保險系公募即將誕生。通常來(lái)說(shuō)，保險機構經(jīng)營(yíng)公募基金業(yè)務(wù)有三條途徑，即新設基金公司、收購基金公司、設立基金事業(yè)部。數據顯示，除方正富邦基金外，目前保險資金直接或間接控股、參股的保險系公募基金管理人共有9家，包括平安基金、國壽安?；?、國聯(lián)安基金、太平基金、泓德基金、華泰保興基金、浙商基金、泰康資產(chǎn)和人保資產(chǎn)。

    其中，泰康資產(chǎn)在今年5月已獲得證監會(huì )核發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。這意味著(zhù)，在開(kāi)展公募業(yè)務(wù)7年后，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部正式轉型成為獨立的基金公司。自11月18日起，該公司旗下70只基金的基金管理人變更為泰康基金。

    此外，人保資產(chǎn)也在2020年10月就遞交設立人?；鸬纳暾?，放棄堅持多年的公募基金事業(yè)部，轉向成立獨立的公募基金管理公司。彼時(shí)，人保資產(chǎn)相關(guān)人士表示，設立獨立公募基金公司，有助于不斷完善公司經(jīng)營(yíng)模式以及公司制度、風(fēng)險控制建設，增強核心競爭力，推動(dòng)業(yè)務(wù)長(cháng)期可持續發(fā)展。此外，人才建設是公募基金的核心，獨立的公募基金公司利于建立人才引進(jìn)和激勵機制，打造穩定的人才梯隊。

    值得一提的是，此前有經(jīng)歷股權變更后變身保險系公募的基金公司管理規?？焖僭鲩L(cháng)的情況。2018年5月，太保集團控股子公司太保資產(chǎn)成為國聯(lián)安基金持股51%的大股東，國聯(lián)安基金管理規模已由2018年一季度末的不足150億元大幅提升至2022年三季度末的726億元。

    華南地區一位公募基金人士表示，保險公司在固收業(yè)務(wù)上具有天然優(yōu)勢，切換到公募也是優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)。而在渠道端，保險系公募產(chǎn)品憑借穩定的優(yōu)勢更易吸引機構客戶(hù)，也更容易憑借資源優(yōu)勢在銀行渠道獲得重點(diǎn)推薦。

    亟待差異化破局發(fā)展

    不過(guò)，就目前的發(fā)展來(lái)看，保險系公募基金管理人的管理規模仍相對較小。據Wind數據統計，截至今年三季度末，上述9家機構合計管理基金資產(chǎn)凈值規模約1.16萬(wàn)億元。相較于截至三季度末公募基金總規模的26.59萬(wàn)億元，占比僅約4.4%。

    從管理資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)看，險資一直追求絕對收益，固收類(lèi)資產(chǎn)占比較多。上述9家機構的貨幣基金管理規模合計為4645.07億元，占比近四成；債券型基金規模4865.42億元，占比超四成；混合型基金規模1484.87億元，占比近13%；而股票型基金規模為443.05億元，占比不足4%。從管理人角度來(lái)看，僅平安基金、國壽安?；鸸芾硪幠３^(guò)千億元，分別為5529.77億元、2297.71億元。

    另外，即將成為保險系公募基金的方正富邦基金，其權益資產(chǎn)管理規模占比同樣不高——三季度末的管理規模為533.2億，其中貨幣基金管理規模為297.04億元，債券型基金管理規模為128.5億元，混合型基金和股票型基金管理規模分別為46.02億元、61.65億元。

    有業(yè)內人士表示，相較其他公募基金，保險系公募的強項是固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資，而權益資產(chǎn)投資則是弱項。另外，保險系基金普遍成立較晚，仍需時(shí)間繼續沉淀發(fā)展，尤其是在渠道鋪設和靈活的人才培養機制上仍需多下功夫。

    此外，也有觀(guān)點(diǎn)認為，規?；虿皇潜ｋU系公募基金追求的主要目標，應結合自身優(yōu)勢走好差異化發(fā)展路徑。保險資管行業(yè)資深人士王傳振認為，保險系公募基金未來(lái)應該更多地利用本身強大的品牌、客戶(hù)、渠道優(yōu)勢和傳統承保業(yè)務(wù)的功能性?xún)?yōu)勢，將公募基金業(yè)務(wù)內嵌至客戶(hù)全生命周期的金融服務(wù)體系中，以較小的試錯代價(jià)和較低的成本投入，戰略性布局個(gè)人財富管理市場(chǎng)中的高價(jià)值份額。

    普華永道中國金融業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾表示，從公募基金業(yè)未來(lái)發(fā)展的角度看，需要多方資源和多種渠道的資金參與，而險資巨大的資金體量和長(cháng)期投資偏好，有利于公募基金行業(yè)踐行長(cháng)期價(jià)值投資理念。

    濟安金信基金評價(jià)中心主任王鐵牛表示，在混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為大趨勢的情況下，未來(lái)將有更多險資進(jìn)入公募市場(chǎng)，保險系基金憑借其在服務(wù)機構客戶(hù)、固收投研以及風(fēng)險控制方面的優(yōu)勢，未來(lái)會(huì )再推出更多創(chuàng )新產(chǎn)品。特別是以資產(chǎn)配置為核心的養老目標基金相關(guān)產(chǎn)品，由于保險系基金公司可以覆蓋兩大資管行業(yè)，未來(lái)在養老金相關(guān)業(yè)務(wù)中可能會(huì )有更好的發(fā)展機會(huì )。