私募看好上半年行情 配置低估值板塊成共識

    證券時(shí)報記者 魏書(shū)光

    私募機構怎么看今年的行情？證券時(shí)報記者采訪(fǎng)多家百億級私募機構后發(fā)現，盡管市場(chǎng)仍有分歧，但已形成部分共識，即疫情之后，消費復蘇增長(cháng)較為明確，對于今年上半年行情有積極作用。而在配置方向上，普遍青睞低估值板塊，家電、基建、港股等成為配置重點(diǎn)方向。

    看好經(jīng)濟復蘇

    致順投資執行董事、首席投資官劉宏表示，2023年無(wú)論是財政政策還是貨幣政策，擴張取向的政策環(huán)境是提振信心的必要條件，尤其是作為“開(kāi)局”的上半年，A股市場(chǎng)將呈現不容錯失的顯著(zhù)投資機會(huì )。

    劉宏認為，今年居民消費支出存在向長(cháng)期趨勢修復的內生性動(dòng)力。疫情防控措施持續快速優(yōu)化，民眾壓抑已久的消費欲望可能得到一定程度的釋放，消費板塊也將呈現階段性投資機會(huì )。

    明世伙伴基金FICC研究總監王偉表示，目前的信用和貨幣條件有利于權益資產(chǎn)的表現，權益資產(chǎn)還處于相對便宜的區間。

    重陽(yáng)投資在今年的展望策略報告中強調，A股及港股市場(chǎng)可能已經(jīng)構筑了未來(lái)2~3年的中期底部，市場(chǎng)盡管短期可能仍有波折，但新一輪中級行情正在醞釀，市場(chǎng)可能迎來(lái)估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。

    玄元投資也非?？春脟鴥冉?jīng)濟復蘇，認為今年大概率會(huì )面臨海外衰退疊加國內經(jīng)濟靠?jì)刃璧暮暧^(guān)組合，配置重心放在經(jīng)濟復蘇相關(guān)板塊上。玄元投資董事長(cháng)陳陽(yáng)認為，從需求端來(lái)看，外需開(kāi)始下降，內需已連續下降了四五個(gè)季度，未來(lái)需求上修的空間是比較高的。

    相聚資本總經(jīng)理梁輝認為，今年大概率將上演春季行情。隨著(zhù)生產(chǎn)生活逐步恢復正?；?，消費數據持續向好，基本面出現拐點(diǎn)并持續改善的時(shí)間或在春季，這也對應著(zhù)股市扭轉頹勢的時(shí)間點(diǎn)。“隨著(zhù)影響股市走向的兩大利空出現反轉，A股有望走出‘回血復蘇’的重振行情。”梁輝說(shuō)。

    青睞低估值板塊

    “在一個(gè)可能有很多魚(yú)的魚(yú)塘里釣魚(yú)終究是一件幸事。”仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰在公司投資備忘錄中表示，2023年，在市場(chǎng)整體回暖的過(guò)程中，價(jià)值風(fēng)格有望脫穎而出，重回舞臺中央，看好低估值的核心資產(chǎn)在今年的表現。而港股是低估值核心資產(chǎn)的大本營(yíng)，其2023年的表現更值得期待。

    重陽(yáng)投資認為，港股市場(chǎng)無(wú)論是估值還是風(fēng)險溢價(jià)盡管有所收斂，但從歷史看仍處于極端水平。隨著(zhù)經(jīng)濟活力的釋放和市場(chǎng)風(fēng)險偏好的提升，A股和港股均存在估值修復的機會(huì )。受益于國內疫情防控政策優(yōu)化、穩增長(cháng)政策加碼和國際流動(dòng)性改善，港股估值修復的空間可能大于A(yíng)股。

    夏俊杰表示，2023年，伴隨著(zhù)房地產(chǎn)政策的回暖以及疫情管控政策優(yōu)化，內需消費將展現出勃勃生機，消費潛力不容小覷。預計住房及家居、奢侈品、體育用品和飲料是復蘇力度最強的。

    明世伙伴基金認為，短期內更看好剛需行業(yè)，如餐飲及其供應鏈。從中期角度，看好可選消費，包括啤酒和白酒、醫美化妝品、互聯(lián)網(wǎng)等。

    陳陽(yáng)認為，從供給端來(lái)看，過(guò)往3年由于疫情導致某些行業(yè)景氣度一般，且近兩年景氣度加速下滑，但行業(yè)差的時(shí)候，供給格局會(huì )優(yōu)化。這些行業(yè)從整個(gè)供需格局上來(lái)看，是趨勢性向好的行業(yè)，包括機械、建材、家居、家電等，也包括近期有政策扶持的地產(chǎn)和大金融相關(guān)板塊，以及電子板塊，電子板塊是經(jīng)濟上游一個(gè)很重要的前瞻性指標。