嘉實(shí)基金常蓁：今年要把握結構性投資機會(huì ) 也要防范結構性高估值風(fēng)險

    本報記者 王寧

    近日，嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監常蓁向記者表示，從宏觀(guān)層面看，經(jīng)濟復蘇進(jìn)入中后段，流動(dòng)性在總體較為寬松的環(huán)境下呈現邊際收緊態(tài)勢，與此同時(shí)A股資金供需伴隨企業(yè)融資需求上升面臨壓制。在這種背景下，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì )顯著(zhù)加大，今年市場(chǎng)的風(fēng)格會(huì )以結構性機會(huì )為主，要尋找盈利確定性高速增長(cháng)，能夠抵御估值波動(dòng)的標的。由于結構分化正在走向極致，將在繼續努力挖掘戰略性投資機會(huì )的同時(shí)，也要注重防范結構性高估值風(fēng)險。在經(jīng)歷了兩年大幅上漲后，也希望大家能夠把預期收益率放低，調整好心態(tài)面對市場(chǎng)的波動(dòng)。

    據悉，招商證券最新一期五星基金評級報告近期新鮮出爐。從報告看，很多優(yōu)秀基金經(jīng)理投研實(shí)力再度得到權威認可，所管理的產(chǎn)品榜上有名，其中常蓁管理的兩只“長(cháng)跑基”：嘉實(shí)回報靈活配置（070018）和嘉實(shí)優(yōu)化紅利（070032）就榮摘最高五星評級。

    作為嘉實(shí)回報和嘉實(shí)優(yōu)化紅利的基金經(jīng)理，常蓁具有14年投研經(jīng)驗，6年投資經(jīng)驗，經(jīng)歷多輪牛熊市場(chǎng)考驗，積累了長(cháng)期深厚的消費、醫藥健康等領(lǐng)域投研經(jīng)驗。常蓁的投資框架用一句話(huà)來(lái)概括就是：自下而上尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以合理價(jià)格買(mǎi)入，通過(guò)長(cháng)期持有獲得企業(yè)成長(cháng)帶來(lái)的收益，屬于典型的GARP也就是價(jià)值成長(cháng)風(fēng)格。目前常蓁管理公募產(chǎn)品規模超過(guò)160億元，其中嘉實(shí)優(yōu)化紅利、嘉實(shí)回報、嘉實(shí)服務(wù)增值、嘉實(shí)消費精選A/C成立以來(lái)收益均超過(guò)100%。此外2020年3月6日成立的嘉實(shí)回報精選成立來(lái)回報率59.04%，超越基準回報40.66%。

（編輯 張明富）