星石投資董事長(cháng)江暉：私募信義義務(wù)要從客戶(hù)和公司兩方面實(shí)現

    本報記者 王寧

    10月22日，星石投資董事長(cháng)江暉在2021金融街論壇年會(huì )上表示，從證券私募角度來(lái)說(shuō)，信義義務(wù)要從兩方面展開(kāi)：一是對客戶(hù)層面；二是實(shí)際運作層面。從客戶(hù)層面來(lái)看，怎樣有助于客戶(hù)長(cháng)期持有基金使得長(cháng)期受益更高才是焦點(diǎn)，統計數據表明，近20年來(lái)基金均取得了不錯收益，但客戶(hù)持有時(shí)間太短，導致持有人收益并不高，所以需要解決的主要問(wèn)題是如何通過(guò)讓客戶(hù)有長(cháng)期持有的理念，以此幫助取得更高收益。

    江暉介紹說(shuō)，作為私募公司，要把產(chǎn)品設計簡(jiǎn)單一點(diǎn)，公司成立14年以來(lái)，只做一種投資策略，即：?jiǎn)我坏墓善蓖顿Y策略，且希望做到極致，這是為了讓客戶(hù)更好理解基金。站在客戶(hù)角度，才能使得客戶(hù)更容易理解，對代銷(xiāo)渠道也好，對投資者也好，都是有益的。

    江暉表示，我們要做好跟投資者的交流?；甬a(chǎn)品成立前，將產(chǎn)品的特點(diǎn)、收益風(fēng)險特征、相關(guān)產(chǎn)品條款等與投資者做充分溝通，使得投資者能夠在充分了解相關(guān)產(chǎn)品信息的基礎上謹慎做出投資決策，并引導投資者對產(chǎn)品的運行有準確的預期。產(chǎn)品成立后，除了履行法定的信披義務(wù)，還通過(guò)線(xiàn)上和線(xiàn)下等多種形式，保持與投資者和合作機構的交流和溝通，使得投資者能夠及時(shí)了解產(chǎn)品運作狀態(tài)。

    “對于其他投資者也是如此，新產(chǎn)品發(fā)行或者產(chǎn)品運作過(guò)程中，都要需要與客戶(hù)進(jìn)行充分交流，使其理解公司。”江暉說(shuō)，即便是在有回撤時(shí)候，也要讓客戶(hù)不要著(zhù)急，后期還會(huì )取得更可觀(guān)的收益，使客戶(hù)的持有時(shí)間越來(lái)越長(cháng)，投資理念越來(lái)越成熟。

    從管理人角度來(lái)看，怎么實(shí)現信義義務(wù)？江暉認為，首先要跟投，例如公司會(huì )用大部分自有資金跟投公司產(chǎn)品，客戶(hù)賺錢(qián)公司也賺錢(qián)，客戶(hù)虧錢(qián)公司也虧錢(qián)，使得利益一致，在投資過(guò)程中，才能與客戶(hù)共進(jìn)退，才能全心全意把產(chǎn)品做好。

    此外，公司采用的是多基金經(jīng)理制，但不是每個(gè)基金經(jīng)理都會(huì )發(fā)產(chǎn)品，因為只做一種策略、發(fā)同一個(gè)策略的基金。公司內部對基金經(jīng)理有嚴格的考核，使得基金經(jīng)理做到言行一致。因此，從內部管理來(lái)看，通過(guò)這種方式才能實(shí)現信義義務(wù)。

    江暉說(shuō)，從內部管控來(lái)講，就是做好合規風(fēng)控，進(jìn)行嚴格的管理，堅持三條紅線(xiàn)、公司規章制度、產(chǎn)品合同等一系列的規范檢查，與公募一樣，在合規風(fēng)控方面毫不松懈，在可能引發(fā)潛在投資者利益沖突的關(guān)鍵環(huán)節和流程上，以投資者利益為先，比如在投資管理環(huán)節，重點(diǎn)嚴守三道紅線(xiàn)，即：防范老鼠倉、內幕交易、操縱市場(chǎng)；通過(guò)壓實(shí)各關(guān)鍵崗位的主體責任，以及每年股票申報、股票池制度、敏感信息隔離、交易監控等方法來(lái)落實(shí)制度要求。

（編輯 孫倩）