基金經(jīng)理友情提示：明年上半年市場(chǎng)正收益可期 降低“預期收益率”

    臨近年末，基金經(jīng)理們對于明年市場(chǎng)的收益預期如何？

    螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司最新發(fā)布的《2021基金經(jīng)理千次調研報告》顯示，75%的股票型基金經(jīng)理認為，明年上半年A股市場(chǎng)會(huì )實(shí)現正收益。

    自去年下半年以來(lái)，就有不少基金經(jīng)理不斷提醒基民，要降低未來(lái)幾年的收益率預期，不過(guò)總體來(lái)看，今年主動(dòng)權益類(lèi)基金的表現依然可圈可點(diǎn)。

    由于市場(chǎng)持續震蕩，今年投資難度加大，公募基金的賺錢(qián)效應也較去年有所減弱。不過(guò)，大部分主動(dòng)權益類(lèi)基金仍取得了正收益。Wind數據顯示，截至12月21日，今年主動(dòng)權益類(lèi)基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）中，有2394只產(chǎn)品獲得了正收益，占比超過(guò)六成（不同份額合并計算）。

    從今年以來(lái)的回報來(lái)看，這些基金的收益率平均值達到了7%，遠超一般銀行理財產(chǎn)品的收益率。同時(shí)，有321只基金的漲幅超過(guò)30%，前海開(kāi)源公用事業(yè)、前海開(kāi)源新經(jīng)濟兩只基金漲幅超過(guò)100%。

    對于明年的收益率區間，基金經(jīng)理是怎么看的呢？《2021基金經(jīng)理千次調研報告》顯示，展望明年上半年，六成基金經(jīng)理預計收益率區間會(huì )在0%至10%。

    盡管基金經(jīng)理整體的收益率預期并不高，但對于明年的投資機會(huì )，一些明星基金經(jīng)理依然較為樂(lè )觀(guān)。

    匯豐晉信研究總監、基金經(jīng)理陸彬認為，2022年股票市場(chǎng)有望比2021年更加“友好”。在目前的宏觀(guān)經(jīng)濟背景下，對于未來(lái)流動(dòng)性和宏觀(guān)政策可以給出更高的假設。另外，當前市場(chǎng)總體估值水平又回歸到了中樞位置。所以，不管是從估值還是從宏觀(guān)的角度，明年的投資環(huán)境都比今年會(huì )更加“友好”。

    上述報告顯示，在選基時(shí)，基民考慮的前三要素為歷史收益、整體資產(chǎn)配置和當下熱門(mén)題材，折射出追漲、追熱點(diǎn)的偏好。約39%的基民過(guò)去持有單只基金最長(cháng)時(shí)間超過(guò)一年，但也有35%的基民持有時(shí)長(cháng)不超6個(gè)月。

    不過(guò)，一些基民已經(jīng)開(kāi)始逐漸形成長(cháng)期投資理念。44%的受訪(fǎng)基民表示，要通過(guò)中長(cháng)期投資獲取未來(lái)20%以上的收益，追逐短期較高收益的基民比例僅約25%。同時(shí)，當持有基金出現虧損時(shí)，約47%的基民會(huì )等待反彈后盈利才賣(mài)出。至于虧損時(shí)繼續持有的原因，近七成受訪(fǎng)者選擇“相信長(cháng)期持有的回報”。

    受訪(fǎng)基金經(jīng)理普遍認為，持有期短、追漲殺跌、交易頻繁往往會(huì )導致收益不及預期。他們建議，基民選基時(shí)應優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理投資理念、產(chǎn)品投資策略、波動(dòng)率和回撤等因素，而非歷史收益。超五成基金經(jīng)理建議投資者持有基金最好長(cháng)于一年。

    據螞蟻基金統計，在今年基金投資操作中出現虧損的基民認為，除了市場(chǎng)走勢等外部影響外，自己未及時(shí)止盈、持有時(shí)間短、資產(chǎn)配置不均衡、追漲殺跌、交易頻繁等因素分別占34%、23%、22%、18%和9%。

    對于基民的持基心態(tài)和投資行為，基金經(jīng)理也提出了許多建議，比如明年依然要降低收益預期，樹(shù)立中長(cháng)期持有的心態(tài)，進(jìn)行均衡配置和定投，在達到投資目標后也可適當止盈。