500億“頂流”李曉星發(fā)聲：維持高倉位 估值已經(jīng)非常有吸引力

    市場(chǎng)當前處于底部區域，繼續下跌空間不大。短期來(lái)看，估值收縮已接近尾聲，整體A股和一些優(yōu)質(zhì)標的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置。中長(cháng)期維度看，未來(lái)一年到兩年，疫情對我們的影響終將結束。

    很多非常優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)股調整幅度不小，但經(jīng)過(guò)我們的調研，它們自身的業(yè)績(jì)預期大部分沒(méi)有下修，很多反而加強了自身在行業(yè)中的優(yōu)勢。所以我們還會(huì )聚焦在消費、科技兩個(gè)賽道的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股投資。倉位會(huì )維持比較高，這個(gè)估值分位我們覺(jué)得處于歷史上非常有吸引力的階段了。

    新能源交易擁擠的問(wèn)題得以解決，估值分位也較低，從3年的維度來(lái)看，依然會(huì )維持比較快的業(yè)績(jì)增長(cháng)。因此，從成長(cháng)股投資角度來(lái)看，新能源依然是最有吸引力的成長(cháng)投資板塊。

    3月29日，銀華基金董事總經(jīng)理、基金經(jīng)理李曉星現身直播間，分享了他對當前市場(chǎng)的看法，并對后市投資機會(huì )進(jìn)行了詳細解讀。

    在李曉星看來(lái)，當前市場(chǎng)處于底部區域，繼續下跌空間不大；經(jīng)過(guò)一輪調整，不少成長(cháng)股估值處于歷史非常有吸引力的階段，大部分業(yè)績(jì)并未下修，因此仍將聚焦成長(cháng)股投資。從3年維度看，新能源仍是最有吸引力的投資板塊。

    銀華基金董事總經(jīng)理、基金經(jīng)理李曉星

    直播中，李曉星坦言，今年是他當基金經(jīng)理以來(lái)遇到的第三次比較困難的時(shí)刻，內心的焦慮更多來(lái)自于給持有人帶來(lái)的階段性虧損；讓凈值創(chuàng )新高仍是他不懈努力的方向。

    市場(chǎng)當前處于底部區域

    “近期市場(chǎng)調整是內外因素綜合作用的結果。”對于近期市場(chǎng)的調整，李曉星表示，外部因素導致市場(chǎng)風(fēng)險偏好下降，內部因素則是疫情使得大家對短期經(jīng)濟發(fā)展信心不足，對消費也產(chǎn)生一定影響。

    不過(guò)，李曉星并不悲觀(guān)，在他看來(lái)，市場(chǎng)當前處于底部區域，繼續下跌空間不大。“短期來(lái)看，估值收縮已接近尾聲，整體A股和一些優(yōu)質(zhì)標的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置。中長(cháng)期維度看，未來(lái)一年到兩年，疫情對我們的影響終將結束。”

    盡管美聯(lián)儲步入加息周期，“個(gè)人判斷我們的貨幣政策還是‘以我為主’。”對于我國的貨幣政策，李曉星表示，“政策重心還是穩增長(cháng)，在可選的范圍內，應該會(huì )維持貨幣相對寬松的狀態(tài)。”

    新能源仍是最有吸引力的成長(cháng)板塊

    無(wú)論市場(chǎng)如何變化，在李曉星看來(lái)，股票最終賺的是公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的錢(qián)，因此，他仍將聚焦成長(cháng)板塊。

    “開(kāi)年以來(lái)我們看到很多非常優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)股調整幅度不小，但經(jīng)過(guò)我們的調研，它們自身的業(yè)績(jì)預期大部分沒(méi)有下修，很多反而加強了自身在行業(yè)當中的優(yōu)勢。所以我們還是會(huì )聚焦在消費、科技兩個(gè)賽道的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。倉位會(huì )維持比較高，這個(gè)估值分位我們覺(jué)得處于歷史上非常有吸引力的階段了。”李曉星表示。

    “未來(lái)新能源板塊的機會(huì )還是比較大的。”李曉星表示，經(jīng)過(guò)一輪調整，新能源交易擁擠的問(wèn)題得以解決，估值分位也較低，從3年的維度來(lái)看，依然會(huì )維持比較快的業(yè)績(jì)增長(cháng)。因此，從成長(cháng)股投資角度來(lái)看，新能源依然是最有吸引力的成長(cháng)投資板塊。

    對于消費板塊，李曉星表示：“傳統消費行業(yè)，例如白酒、餐飲相關(guān)行業(yè)，包括必選品、醬油等，調整幅度都不小。雖然短期的表現難以預測，但我們覺(jué)得從估值分位來(lái)說(shuō)已經(jīng)調整到位了。從一年以上維度看，這些板塊都有不小的絕對收益空間。個(gè)人感覺(jué)，所謂的‘舊消費’進(jìn)入到比較好的布局階段。”

    努力提升基金凈值

    “今年是我當基金經(jīng)理以來(lái)，遇到的第三次比較困難的時(shí)候。”在直播中，李曉星坦言，第一次是在2016年年初，第二次是在2018年年底，當時(shí)基金從最高點(diǎn)的回撤幅度都和現在差不多。我還是非?？春脵嘁媸袌?chǎng)的投資機會(huì )，個(gè)人的資產(chǎn)基本也都買(mǎi)了自己的基金。不可否認，開(kāi)年以來(lái)的下跌，讓持有人有階段性虧損，我內心也比較焦慮。畢竟持有人將錢(qián)交給我們管理，就是希望自己的財富能有所增長(cháng)。

    2018年底，李曉星曾在朋友圈發(fā)過(guò)一條新年愿望，“在這即將過(guò)去的2018年，最大的焦慮來(lái)自于愧對信任我的持有人，沒(méi)有保護好你們的財富。我不想找任何借口，只是想對你們說(shuō)聲抱歉?，F在的愿望只有一個(gè)，不管需要多長(cháng)時(shí)間的努力，在未來(lái)可以將凈值做回新高。”

    站在當前時(shí)點(diǎn)，李曉星表示：“我們一定會(huì )努力提升基金凈值，這是我們現在努力的方向。”

    基金持倉進(jìn)一步分散

    3月29日，銀華基金披露了旗下基金2021年年報。李曉星管理的銀華心怡靈活配置混合基金2021年底共持有103只股票，其中，持有占基金資產(chǎn)凈值比1%以上的個(gè)股有24只。除寧德時(shí)代、分眾傳媒、紫金礦業(yè)、山西汾酒、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、洋河股份、藥明康德、五糧液、大華股份十大重倉股外，該基金還“隱形重倉”了贛鋒鋰業(yè)、天華超凈、伊利股份、藥明生物、東方雨虹、邁瑞醫療、天奈科技、科達利、智飛生物等。

    與銀華心怡2021年中報相比，該基金持倉進(jìn)一步分散。一方面，該基金持有的股票從97只增加到103只；另一方面，2021年中報，該基金持有占基金資產(chǎn)凈值比超過(guò)5%的股票為8只，持有寧德時(shí)代占基金資產(chǎn)凈值比超9%，持有匯川技術(shù)占基金資產(chǎn)凈值比超8%；2021年年報，該基金持倉組合中占基金資產(chǎn)凈值比超5%的個(gè)股僅有5只，寧德時(shí)代占基金資產(chǎn)凈值比最高，為6.22%。

    年報顯示，銀華心怡靈活配置混合基金2021年份額凈值增長(cháng)率為38.62%，規模為120.95億元。