中融基金：適時(shí)降準加碼穩增長(cháng) 相關(guān)板塊或成近期市場(chǎng)主線(xiàn)

    本報記者 昌校宇

    4月15日消息，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

    中融基金表示，這是繼2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，政策層面再次提出下調存款準備金率。

    中融基金認為，開(kāi)年以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)壓力較大，不確定性因素增多。國內需求收縮，企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為困難。從本周發(fā)布的3月份金融數據看，雖然總量有所改善，但結構依舊欠佳。企業(yè)中長(cháng)期貸款微量同增，短貸、票據沖量的現象明顯；居民中長(cháng)期貸款同比持續少增，顯示出房地產(chǎn)銷(xiāo)售依舊不樂(lè )觀(guān)。3月份制造業(yè)PMI再次回到榮枯線(xiàn)以下，經(jīng)濟環(huán)比回落趨勢。這種背景下政策層面適時(shí)出臺降準，加碼穩增長(cháng)。

    “當前中國經(jīng)濟數據偏弱，疫情對投資和消費的沖擊是很重要的原因。另外，高速公路、港口堵塞，疫情影響開(kāi)始向生產(chǎn)端和出口蔓延。為企業(yè)紓困是疫情背景下較為迫切的客觀(guān)需求。”中融基金進(jìn)一步解釋?zhuān)档痛婵顪蕚浣鹇蕦⒔档豌y行負債成本，疊加國常會(huì )鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，打開(kāi)了為實(shí)體經(jīng)濟讓利的空間。本次降準0.25個(gè)百分點(diǎn)，幅度上也較為克制，紓困的意味更強。后續不排除更強力的刺激政策出臺的可能。

    “當前市場(chǎng)對美聯(lián)儲5月份加息的預期較高，央行在4月份內完成降準，貨幣政策操作空間較大。”中融基金預計，對于市場(chǎng)的影響，復盤(pán)來(lái)看短期均有刺激，但當前市場(chǎng)對降準降息的預期較高，股價(jià)或已有一定反應，穩增長(cháng)相關(guān)的板塊如房地產(chǎn)、基建工程、周期品等或繼續成為近期市場(chǎng)的主線(xiàn)。

（編輯 李波）