嘉實(shí)基金肖覓：市場(chǎng)已對經(jīng)濟復蘇前景給出更樂(lè )觀(guān)表態(tài)

    本報記者 王寧

    6月15日，A股指數一舉收復3300點(diǎn)關(guān)口，呈現出較強韌性。截至收盤(pán)，滬指漲0.50%報3305.41點(diǎn)，深證成指漲0.95%報12137.76點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲1.05%報2575.09點(diǎn)，滬深兩市總計成交額為1.29萬(wàn)億元，刷新2月份以來(lái)新高。分板塊來(lái)看，金融、房地產(chǎn)等大周期板塊表現強勁。

    對此，嘉實(shí)基金大周期研究總監肖覓向記者表示，近期市場(chǎng)表現較好，原因是多方面，從短期因素來(lái)看：一是國內疫情防控得到進(jìn)一步夯實(shí)，短期波動(dòng)因素得到明顯改善；二是各項經(jīng)濟指標回暖跡象明顯。根據最新統計數據顯示，全國生產(chǎn)需求已逐步恢復，工業(yè)生產(chǎn)由降轉增、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數降幅收窄；其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資環(huán)比增加。主要指標的邊際改善，使得市場(chǎng)此前的部分情緒擔憂(yōu)得到緩解，并重新評估經(jīng)濟復蘇前景，開(kāi)始對和宏觀(guān)經(jīng)濟緊密相關(guān)的部分行業(yè)重新給出更樂(lè )觀(guān)的定價(jià)。

    “在最底層邏輯上，我們對中國經(jīng)濟的中長(cháng)期前景非常樂(lè )觀(guān)。”肖覓表示，前期市場(chǎng)的下跌一定程度上反映的是情緒層面擔憂(yōu)，但從政策發(fā)力來(lái)看，經(jīng)濟復蘇仍然保持較樂(lè )觀(guān)態(tài)勢，這也預示著(zhù)權益類(lèi)市場(chǎng)仍然存在著(zhù)非常明顯的結構性機會(huì )，可以進(jìn)一步構建出有足夠長(cháng)期回報，且風(fēng)險收益比良好的投資組合。

    對于近期表現突出的金融、房地產(chǎn)等相關(guān)板塊，肖覓更側重中長(cháng)期的視角。他表示，銀行在其投資框架中是一個(gè)目標回報的概念，并不一定要求通過(guò)持有銀行板塊來(lái)創(chuàng )造足夠犀利的業(yè)績(jì)，但該板塊波動(dòng)可控，是一個(gè)相對比較穩、能夠獲得一定預期年化回報的資產(chǎn)。房地產(chǎn)最重要的投資邏輯是集中度提升，而不是景氣度提升，投資地產(chǎn)板塊關(guān)鍵還是用價(jià)值框架，需要解決的就是如何選出優(yōu)質(zhì)的標的，這就要回歸公司基本面，例如資產(chǎn)負債表的穩定程度、現金流等因素。

（編輯 何帆）