10余家基金公司火速解盤(pán) A股調整后 中長(cháng)期投資價(jià)值已具備

    本報記者 王思文

    中秋假期結束不久，A股再現調整。9月15日，上證指數收跌1.16%，深證成指跌超2%，創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數大跌超3%。當日，“股市”、“基金”話(huà)題沖上熱搜榜單。

    究竟是何原因引發(fā)市場(chǎng)大幅回調？投資者該如何應對市場(chǎng)波動(dòng)？《證券日報》記者采訪(fǎng)了華夏、南方、銀華、浦銀安盛、上投摩根、萬(wàn)家、民生加銀、創(chuàng )金合信、大成、西部利得、恒生前海等多家基金公司，對當前市場(chǎng)進(jìn)行火速解讀，并預測后市投資機會(huì )?；鸸炯娂姳硎?，市場(chǎng)明顯調整是海內外一系列因素共同作用的結果，短期市場(chǎng)或仍有震蕩壓力，但中長(cháng)期投資價(jià)值已具備。

    多因素令景氣賽道承壓

    9月15日，部分成長(cháng)賽道出現了較大回撤，尤其是新能源領(lǐng)域跌幅較大，以光伏跌幅最深。多家基金公司認為，主要原因是外部事件沖擊引發(fā)景氣賽道整體承壓，其中，外部政策導致的市場(chǎng)風(fēng)險偏好變化，轉而引發(fā)對于新能源出口產(chǎn)業(yè)鏈影響。“從實(shí)際情況來(lái)看，我們認為市場(chǎng)有諸多理解誤區。”華夏基金對《證券日報》記者表示。

    另一方面，基金公司普遍認為，成長(cháng)賽道由低點(diǎn)反彈至目前已累積了不小的漲幅，反彈幅度較大、速度較快，交易結構景氣程度較高的新能源、汽車(chē)等成長(cháng)板塊短期過(guò)于擁擠，交易占比較高，因此存在部分資金獲利了結的壓力，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)整體的震蕩幅度。

    “成長(cháng)股的投資與需求景氣度、業(yè)績(jì)兌現度、估值收益比等關(guān)聯(lián)更緊密，明年仍有超預期機會(huì )，徹底看空的邏輯很難站住腳。”華夏基金表示。

    中長(cháng)期投資價(jià)值孕育

    短期來(lái)看，市場(chǎng)或存在一定壓力。“流動(dòng)性仍是A股市場(chǎng)的主要矛盾。”上投摩根基金分析稱(chēng)，在沒(méi)有系統性風(fēng)險的前提下，A股市場(chǎng)將繼續處于流動(dòng)性為主要驅動(dòng)力的框架內，托底資產(chǎn)估值。

    但中長(cháng)期的投資價(jià)值正在孕育。萬(wàn)家基金對《證券日報》記者表示，“穩增長(cháng)政策有望持續發(fā)力。從國內來(lái)看，8月份金融數據企穩，流動(dòng)性依舊維持充裕，疊加前期財政資金的陸續到位、穩崗穩就業(yè)政策的發(fā)力，經(jīng)濟有望重拾升勢。從資本市場(chǎng)來(lái)看，股市流動(dòng)性有望維持合理充裕，我們長(cháng)期繼續看好A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資價(jià)值。”

    西部利得基金認為，后市應均衡把握結構性機會(huì )。短期來(lái)看，市場(chǎng)結構在成長(cháng)和價(jià)值之間有所調整，階段性偏向均衡。長(cháng)期來(lái)看，考慮政策落地效能和國內經(jīng)濟韌性，持續關(guān)注穩增長(cháng)主線(xiàn)下地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈，持續高景氣的軍工、新能源、半導體等高端制造硬領(lǐng)域以及消費復蘇板塊。

    從當前A股估值水平跟歷史類(lèi)似時(shí)期對比來(lái)看，創(chuàng )金合信基金首席策略分析師王婧對《證券日報》記者表示，“中長(cháng)期市場(chǎng)潛在回報率和勝率均在較高水平，短期非理性下跌釋放了部分風(fēng)險，我們不認為A股市場(chǎng)有較大系統性風(fēng)險，建議投資者看淡短期波動(dòng)，根據自己的風(fēng)險承受能力做好資金安排。”

    大成基金同樣認為市場(chǎng)沒(méi)有系統性的下行風(fēng)險，“從市場(chǎng)走勢研判來(lái)看，短期A(yíng)股市場(chǎng)橫盤(pán)震蕩的概率較大。”

    對于市場(chǎng)尤為關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)格，基金公司認為近期市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始出現切換跡象。“近期低估值高股息風(fēng)格表現明顯跑贏(yíng)市場(chǎng)。成長(cháng)風(fēng)格弱勢整理趨勢可能仍將延續一段時(shí)間，新能源板塊估值消化后可擇機配置。”大成基金稱(chēng)。

    在行業(yè)配置方面上，浦銀安盛基金表示，短期可以均衡布局適度配置低估價(jià)值板塊，中長(cháng)期來(lái)看，高端制造和雙碳戰略依然是景氣度較高板塊，估值消化后優(yōu)選明年高景氣度子賽道作為配置主線(xiàn)。

    正視市場(chǎng)短期調整

    事實(shí)上，自我國基金行業(yè)誕生以來(lái)，公募基金就一直秉承“受人所托、代人理財”的理念，產(chǎn)品涵蓋債券、股票、商品、期貨、REITs等多種基礎資產(chǎn)，有扎根國內市場(chǎng)的投資，也有面向全球的資產(chǎn)配置，為投資者提供了不同風(fēng)險偏好、不同資產(chǎn)規模、不同期限的多元理財需求，在居民理財中扮演著(zhù)十分重要的角色。

    “與市場(chǎng)上其他理財產(chǎn)品相比，基金具有專(zhuān)業(yè)性、透明性、普惠性，投資者可以通過(guò)基金間接參與資本市場(chǎng)的投資，分享經(jīng)濟發(fā)展的成果，這是公募的重要優(yōu)勢。”恒生前?；鹜顿Y經(jīng)理謝鈞對《證券日報》記者表示。

    從長(cháng)期業(yè)績(jì)來(lái)看，我國公募基金的長(cháng)期超額收益十分顯著(zhù)，公募基金價(jià)值投資、長(cháng)期投資的投資理念，有助于幫助投資者形成正確的投資理財觀(guān)念，形成正向良性循環(huán)。

    那么，應對市場(chǎng)波動(dòng)，投資者到底該如何做？謝鈞建議，首先，基金是長(cháng)期投資的工具，并不能急躁地期待投資基金可以“一夜暴富”，否則可能會(huì )導致非理性的投資行為。其次，要建立長(cháng)期投資的理念，投資者應當重視“復利”的效應，長(cháng)期投資于穩定回報的基金產(chǎn)品，實(shí)現財富的增長(cháng)和積累。最后，獨立思考和逆向投資非常重要，在市場(chǎng)大跌或者低點(diǎn)時(shí)，需要保持冷靜，放寬心態(tài)，正視市場(chǎng)的短期調整。從歷史上來(lái)看，大跌往往是長(cháng)期投資較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，不要過(guò)分在意短期波動(dòng)，應理性看待下跌。