被立案公司數量同比大增 監管執法“零容忍”激濁揚清

    在“零容忍”的要求下，一批違法違規公司正受到監管強光照射。

    6月13日，ST美盛發(fā)布公告稱(chēng)，公司和實(shí)際控制人趙小強近日收到證監會(huì )的《立案告知書(shū)》，其因涉嫌信息披露違法違規，被立案調查?；蚴艽讼⒂绊?，此前已連續5個(gè)交易日跌停的ST美盛13日、14日仍一字跌停。

    ST美盛是近期多家被立案調查的公司之一。據統計，今年以來(lái)，已有44家公司或其股東、高管被證監會(huì )立案調查，是去年同期的2.5倍。其中，5月至今宣布被立案調查的公司多達19家，占比超過(guò)四成，在一定程度上反映了調查節奏在加快。

    有投行人士表示，被立案調查公司數量明顯增加，透露出監管依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的決心與態(tài)度。在“零容忍”的要求下，一批問(wèn)題公司被立案調查，此舉打擊了資本市場(chǎng)違法活動(dòng)，維護投資者合法權益，將進(jìn)一步激濁揚清，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    立案數量同比大增

    “我們也注意到了，近期宣布被立案調查的公司數量明顯增加，如果僅看數量，確實(shí)會(huì )有些出乎意料，但看了公司名單，又覺(jué)得是意料之中。”上述投行人士表示。

    從數量看，不到半年時(shí)間，已有44家公司宣布被證監會(huì )立案調查。這種情況在過(guò)去幾年是不曾有過(guò)的。具體到每個(gè)月，1月至4月，被立案調查的公司數量均為個(gè)位數。5月份，這一數字增至12家；6月至今，這一數字為6家。

    觀(guān)察近期案例，一旦宣布被立案調查，相關(guān)公司往往立刻被投資者“用腳投票”。例如，空港股份6月7日晚發(fā)布公告稱(chēng)，公司近日收到證監會(huì )《立案告知書(shū)》。因涉嫌信息披露違法違規行為，證監會(huì )決定對公司立案。事實(shí)上，公司當日股價(jià)低開(kāi)低走，跌停收盤(pán)。

    具體到公司情況，被立案調查的公司不少是ST股，這些公司在經(jīng)營(yíng)、公司治理等方面都存在問(wèn)題，被立案調查也不意外。這也導致一個(gè)有意思的現象，被立案的消息發(fā)布后，個(gè)別公司甚至出現了股價(jià)大漲的情況。

    例如，ST熱電5月25日公告稱(chēng)，公司及控股股東因涉嫌信息披露違法違規，證監會(huì )決定對公司及控股股東進(jìn)行立案。當日，ST熱電低開(kāi)高走，盤(pán)中振幅為9.4%，此后幾天公司股價(jià)持續上攻，短期漲幅一度超過(guò)40%。

    有私募人士表示，不能用常理看待這類(lèi)公司的股價(jià)漲跌，它們問(wèn)題較多，被立案調查說(shuō)明“亂象”已經(jīng)被提上了“解決”的議程，也可以視作某種程度的“利空出盡”。“這只是猜測，理性投資者是不會(huì )去買(mǎi)這類(lèi)股票的。”

    信息披露違法違規成主因

    梳理今年以來(lái)被立案調查公司的主要問(wèn)題，“涉嫌信息披露違法違規”無(wú)疑是最主要的因素。有35家公司披露被立案調查原因提到了信息披露，占比達八成。它們的主要問(wèn)題是虛報、瞞報，以及不及時(shí)報告。

    例如，ST熱電5月25日公告稱(chēng)，公司和控股股東因涉嫌信息披露違法違規，被立案調查。一周后，ST熱電披露的《行政處罰事先告知書(shū)》揭示了個(gè)中緣由。經(jīng)查實(shí)，2021年10月末，ST熱電在存煤已經(jīng)滿(mǎn)足冬季供暖期用煤需求情況下，又支付1.6億元為熱電集團購煤，實(shí)質(zhì)上形成控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用。上述1.6億元資金，占公司2020年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的21.51%。截至今年4月22日，熱電集團已將全部占用資金及利息歸還公司。

    發(fā)不出年報也是多家公司今年被立案調查的原因之一。退市環(huán)球、邦訊退、退市濟堂、ST輔仁均是由于未能按期披露2021年年報，涉嫌信息披露違法違規，導致被證監會(huì )立案調查。

    例如，ST輔仁已于5月5日起停牌。若公司股票在停牌2個(gè)月內仍無(wú)法披露2021年年度報告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。若在被實(shí)施退市風(fēng)險警示后2個(gè)月內，仍未能披露年報，公司股票可能被終止上市。

    需要注意的是，退市環(huán)球、退市濟堂、邦訊退已在2021年被實(shí)施退市風(fēng)險警示。此次未能按期披露2021年年報，不僅被立案調查，還被交易所終止上市。

    “關(guān)鍵少數”不容忽視

    如果說(shuō)“涉嫌信息披露違法違規”是上市公司容易犯的錯誤，那么，內幕交易、操縱股價(jià)則是上市公司大股東、高管等“關(guān)鍵少數”的問(wèn)題高發(fā)區。

    例如，太鋼不銹1月13日發(fā)布公告稱(chēng)，董事柴志勇1月10日收到《立案告知書(shū)》，因其涉嫌泄露內幕信息，證監會(huì )決定對其立案。6月10日，公司發(fā)布公告稱(chēng)，近日，山西證監局下發(fā)了《柴志勇、李建英內幕交易“太鋼不銹”案行政處罰決定書(shū)》，認定柴志勇構成內幕交易行為，對柴志勇處以50萬(wàn)元罰款。

    昇興股份則是因為實(shí)際控制人操縱股價(jià)而被立案調查。3月12日，昇興股份發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌證券市場(chǎng)操縱，實(shí)際控制人之一、董事長(cháng)林永賢收到證監會(huì )立案告知書(shū)。與之類(lèi)似，聆達股份1月18日發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)際控制人王正育涉嫌內幕交易“聆達股份”等違法違規，被證監會(huì )立案調查。同時(shí)，公司稱(chēng)王正育已辭去公司董事長(cháng)、董事、總裁及董事會(huì )專(zhuān)門(mén)委員會(huì )委員等職務(wù)?；蚴茉撌马椨绊?，5月16日，聆達股份披露，王正育及其一致行動(dòng)人與杭州伯翰簽署收購意向書(shū)，籌劃轉讓控股權。

    值得一提的是，短線(xiàn)交易同樣是監管關(guān)注的重點(diǎn)。杭可科技2月17日發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)際控制人、董事長(cháng)曹驥因配偶違規買(mǎi)賣(mài)公司股票導致其涉嫌短線(xiàn)交易，證監會(huì )決定對曹驥立案調查。3月11日，公司稱(chēng)，曹驥已收到《行政處罰決定書(shū)》，其表示將引以為戒，認真吸取經(jīng)驗教訓，切實(shí)加強自身及直系親屬對相關(guān)法律法規、規范性文件的學(xué)習，嚴格規范買(mǎi)賣(mài)上市公司股票行為，積極配合上市公司做好信息披露工作。

    “零容忍”推動(dòng)生態(tài)變革

    “唯有對市場(chǎng)中違法違規行為貫徹‘零容忍’方針，重拳打擊財務(wù)造假、內幕交易、操縱市場(chǎng)等惡性違法行為，才能推動(dòng)形成崇信守法、規范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)，真正實(shí)現上市公司的優(yōu)勝劣汰。”上述投行人士表示，這一觀(guān)點(diǎn)已成全市場(chǎng)的共識。

    《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》（下稱(chēng)“意見(jiàn)”）為當前和今后一個(gè)時(shí)期全方位加強和改進(jìn)證券監管執法工作，明確了行動(dòng)綱領(lǐng)。證監會(huì )牽頭的打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調工作小組隨即成立。

    意見(jiàn)提出，到2025年，資本市場(chǎng)法律體系更加科學(xué)完備，中國特色證券執法司法體制更加健全，證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著(zhù)提升，行政執法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)全面形成。

    “今年，退市公司數量大幅增加，一批公司徹底離開(kāi)市場(chǎng)，明顯改善了市場(chǎng)環(huán)境。如今，被立案調查公司數量大幅增加，進(jìn)一步體現了‘零容忍’的監管思路，多層次、多角度嚴監管已成常態(tài)。”上述投行人士表示。

    該投行人士進(jìn)一步表示，隨著(zhù)新證券法實(shí)施，監管規章制度日益完善，立體處罰框架也已逐步構建，證券執法司法合力得到加強。堅持全覆蓋監控、全鏈條打擊、全方位追責，“零容忍”正在催生崇信守法的市場(chǎng)生態(tài)，契合國情、共建共治的資本市場(chǎng)治理模式加速形成。