變中求進(jìn) 央企上市公司三年改革闊步走

    □從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，央企上市公司展現出強大韌性。2021年，A股央企上市公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約28.67萬(wàn)億元、凈利潤約2.66萬(wàn)億元，“穩定器”作用凸顯

    □從行業(yè)結構來(lái)看，A股既擁有大量深耕電力供應、交通運輸、采礦以及建筑等傳統行業(yè)的龍頭央企，也涌現出越來(lái)越多在先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳等領(lǐng)域動(dòng)能充沛的細分冠軍

    □利用IPO、再融資拓寬融資渠道，借助并購重組有效整合資源，通過(guò)分拆上市助推優(yōu)勢布局……央企正運用各項資本工具提升資源配置效率與上市公司質(zhì)量

    ◎記者林淙

    在國企改革三年行動(dòng)的攻堅之年、收官之年，央企邁過(guò)鑄魂、減負、修身、增效的改革關(guān)卡，交出了一份活力與效率并舉的時(shí)代答卷。

    央企之重，是國民經(jīng)濟的“穩定器”和“壓艙石”，也是多層次資本市場(chǎng)的重要主體。截至2022年9月30日，A股共有央企445家。2019年至2021年，匯聚更多“大個(gè)子”的滬市央企合計營(yíng)收、凈利潤的年均復合增長(cháng)率分別為7.5%和8.2%，深市的這組數據則為22.26%、18.6%。

    央企上市公司，在用好IPO、再融資、并購重組、分拆上市等資本工具的同時(shí)，持續優(yōu)化治理效能，不斷夯實(shí)社會(huì )責任，切實(shí)分享發(fā)展紅利。

    創(chuàng )新煥發(fā)活力

    回顧國企改革三年之變，央企上市公司實(shí)現規模效益持續增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)指標繼續優(yōu)化，且發(fā)展潛能逐步顯現。

    從數量規模來(lái)看，截至2022年9月30日，滬市262家央企上市公司市值逾15萬(wàn)億元，在滬市中占比超過(guò)三成；深市183家央企上市公司中5家市值超千億元，13家市值超500億元。

    從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，央企上市公司展現出強大韌性。2021年，A股央企上市公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約28.67萬(wàn)億元、凈利潤約2.66萬(wàn)億元，“穩定器”作用凸顯。今年9月以來(lái)，滬市有近20家央企獲主流機構扎堆調研，包括中國移動(dòng)、三峽能源、中國巨石等。

    從行業(yè)結構來(lái)看，A股既擁有大量深耕電力供應、交通運輸、采礦以及建筑等傳統行業(yè)的龍頭央企，也涌現出越來(lái)越多在先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳等領(lǐng)域動(dòng)能充沛的細分冠軍。

    居于產(chǎn)業(yè)鏈上游的中國石油，2021年憑借油氣兩條產(chǎn)業(yè)鏈的高效運行，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)創(chuàng )下近7年最好水平，且今年上半年繼續實(shí)現近35%的營(yíng)收增長(cháng)。創(chuàng )新賽道上實(shí)現加速奔跑：正極材料龍頭當升科技今年上半年營(yíng)收、凈利潤增幅分別高達204.92%和104.06%；疾馳在新能源領(lǐng)域的長(cháng)安汽車(chē)上半年“跑”出238.74%的凈利潤增速。

    從研發(fā)投入來(lái)看，以滬市為例，2021年滬市央企研發(fā)支出合計3601億元，相較2019年增長(cháng)52.6%，年均增幅達23.5%。目前，科創(chuàng )板上市央企已匯聚超過(guò)1.5萬(wàn)人的研發(fā)人才，累計獲得發(fā)明專(zhuān)利超過(guò)7000項。

    從創(chuàng )新成果來(lái)看，有時(shí)代電氣作為牽引變流系統供應商，實(shí)現了列車(chē)核心系統的國產(chǎn)替代；還有中國通號承攬匈塞鐵路舊諾段、諾蘇段項目，為中國高鐵進(jìn)入歐洲市場(chǎng)貢獻力量……上市央企在推動(dòng)國家科技創(chuàng )新、助力科技自立自強上擔當表率。

    “數字化已成為我們轉型的重要方向。”中遠?？叵嚓P(guān)人士向記者介紹，今年公司共升級8條航線(xiàn)，新增3條航線(xiàn)，合計投入運力達352艘船舶，443萬(wàn)標準箱。同時(shí)，在區塊鏈技術(shù)應用方面，中遠?？嘏c多家知名港航企業(yè)共同發(fā)起全球航運商業(yè)網(wǎng)絡(luò )GSBN，并成功推出無(wú)紙化放貨、區塊鏈提單等產(chǎn)品，有力提升了物流效率；物聯(lián)網(wǎng)方面，公司物聯(lián)網(wǎng)IBOX智能冷箱技術(shù)已投入應用，可提供全程冷鏈服務(wù)。

    改革激發(fā)動(dòng)力

    2021年2月，國企混改試點(diǎn)首家單位中國黃金在上交所掛牌交易，自此，上市公司逐漸成為國企混改的主要載體，改革紅利不斷釋放。

    首先，央企國企的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制進(jìn)一步健全，勞動(dòng)、人事、分配制度改革按下“加速鍵”。中國能建2021年成功實(shí)施自組建以來(lái)規模最大總部崗位公開(kāi)競聘機制，南方電網(wǎng)讓“能者上”“庸者下”“劣者汰”成為常態(tài)，央企國企逐步形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監管體制。

    截至2022年6月，中國寶武、國投公司、招商局、中國建材等央企公司正式轉為國有資本投資公司，實(shí)現國企監管方式從“管企業(yè)”到“管資本”的重要轉型，這對于促進(jìn)國有資本合理流動(dòng)和保值增值及提升國有資本控制力、影響力等皆意義重大。

    與此同時(shí)，通過(guò)引入戰略投資者，以混促改，也是央企上市公司完善公司治理、促進(jìn)協(xié)同融合發(fā)展的重要路徑。如西部建設通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行引入戰略投資者海螺水泥，雙方合作實(shí)現了混凝土行業(yè)龍頭和水泥行業(yè)龍頭的強強聯(lián)合；東華科技借助非公開(kāi)發(fā)行引入國有特大型能源化工企業(yè)陜煤集團，后者雄厚的資金實(shí)力與資源優(yōu)勢為公司的未來(lái)發(fā)展增添了充足活力。

    更多央企利用靈活的股權激勵手段，充分激發(fā)員工創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的活力。2021年，滬市共有28家央企披露股權激勵草案，涉及激勵股份10.31億股，激勵對象涉及董監高和核心技術(shù)骨干人員等，激勵價(jià)格最低達到五折。值得一提的是，2021年，中建環(huán)能、機器人等3家央企創(chuàng )業(yè)板公司創(chuàng )新性地采用了第二類(lèi)限制性股票實(shí)施股權激勵。

    談及改革過(guò)程，華潤三九相關(guān)負責人向記者坦言，曾面臨新藥研發(fā)周期長(cháng)、創(chuàng )新領(lǐng)域人才短板、中長(cháng)期激勵機制有待優(yōu)化等一眾難點(diǎn)痛點(diǎn)。“但在攻堅過(guò)程中，這些問(wèn)題都得到了較大改善。”公司負責人表示，近年來(lái)公司首次推動(dòng)實(shí)施《2021年限制性股票激勵計劃》，激勵對象向科研骨干人員傾斜；并建立獎快獎省、多勞多得的新品研發(fā)項目激勵機制，及驅動(dòng)新業(yè)務(wù)快速增長(cháng)的項目激勵方案等，有效激發(fā)了公司的科技創(chuàng )新動(dòng)能。

    資本助推實(shí)力

    利用IPO、再融資拓寬融資渠道，借助并購重組有效整合資源，通過(guò)分拆上市助推優(yōu)勢布局……近年來(lái)，央企正運用各項資本工具提升資源配置效率與上市公司質(zhì)量。

    2020年至今，滬市上市央企共新增32家。深市央企亦持續擴容。2019年至今年上半年，深市新增上市央企18家，主要集中在電子信息、高端裝備、國防軍工、能源等行業(yè)，IPO募集資金總額249.50億元。

    股權再融資方面，以深市為例，2019年至今年上半年，深市央企通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行、可轉債、配股、優(yōu)先股等累計再融資860.75億元。如科大訊飛2019年以來(lái)實(shí)施了兩次非公開(kāi)發(fā)行，募集資金合計54.77億元，用于提升人工智能領(lǐng)域核心技術(shù)并保障項目開(kāi)發(fā)。公司盈利能力、資產(chǎn)規模同期均保持穩定增長(cháng)態(tài)勢。

    并購重組方面，滬市央企上市公司2019年至2022年三季度末共披露重組方案50家次，涉及交易金額約2870億元；2019年至今年上半年，深市央企上市公司共實(shí)施31家次重大資產(chǎn)重組，交易金額合計4345.47億元。典型案例如中國建材集團推動(dòng)旗下中材國際、寧夏建材、祁連山等上市公司進(jìn)行重組，實(shí)現行業(yè)深度整合。再如，中信集團將特鋼資產(chǎn)注入大冶特鋼，實(shí)現集團特鋼板塊整體上市，成為A股規模最大的專(zhuān)業(yè)化特鋼上市公司。

    此外，央企還積極利用分拆上市理順業(yè)務(wù)架構、突出主業(yè)優(yōu)勢。自中國鐵建2019年12月披露滬市首單分拆上市方案以來(lái)，滬市目前已先后有9家央企披露分拆方案。中國交建、中國中鐵、中國能建等央企公司，均選擇將下屬設備制造、工程設計等業(yè)務(wù)相對獨立的子公司進(jìn)行分拆，打造專(zhuān)業(yè)化上市平臺。

    與此同時(shí)，央企上市公司的社會(huì )責任意識進(jìn)一步提升，更加注重分享發(fā)展紅利，讓股東更有獲得感。2021年度，滬市央企實(shí)施利潤分配金額合計5988.8億元，較2019年增長(cháng)34.42%。同期，136家深市央企披露現金分紅方案，分紅金額710.45億元，創(chuàng )近3年新高，股利支付率達38.14%。