借力資本市場(chǎng)深化產(chǎn)業(yè)布局 海信視像擬分拆子公司青島信芯微上市

    本報記者 張敏 見(jiàn)習記者 劉釗

    近期，海信視像在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，在宣布將謀求乾照光電控制權后僅隔數日，1月12日晚間，海信視像發(fā)布公告表示，將擬分拆控股子公司青島信芯微電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島信芯微”）至境內證券交易所上市。

    海信視像表示，“本次分拆青島信芯微獨立上市將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，拓寬青島信芯微融資渠道，提升企業(yè)持續盈利能力及核心競爭力。同時(shí)，分拆青島信芯微上市有利于公司進(jìn)一步深化在產(chǎn)業(yè)上下游的綜合布局，強化公司的市場(chǎng)及技術(shù)優(yōu)勢，推動(dòng)公司高質(zhì)量可持續發(fā)展。”

    近年來(lái)，越來(lái)越多的公司通過(guò)“A拆A”的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂告訴《證券日報》記者，“在政策的支持下，分拆上市成為公司提升自身績(jì)效或總體市值的選擇之一，在單一公司資源能力有限的情況下，分拆子公司上市可以更好地拓寬融資渠道、提高現金流，同時(shí)也有利于增強子公司實(shí)力，讓其擁有更多外部資源，從而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴容，提升專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。”

    海信視像主要從事電視產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司在全球范圍內率先推出ULED超畫(huà)質(zhì)電視、4K激光電視等高端差異化產(chǎn)品。海信視像正大力推進(jìn)“1+（4+N）”產(chǎn)業(yè)布局，其中4是指激光顯示、商用顯示、云服務(wù)、芯片四大核心，芯片業(yè)務(wù)成為智慧顯示終端業(yè)務(wù)以外又一重要布局方向。

    當前，海信視像正在加快從電視向大顯示產(chǎn)業(yè)轉型，積極布局MicroLED、激光顯示等下一代顯示技術(shù)。2022年3月以來(lái)，海信視像不斷增持乾照光電股票，截至2022年12月29日，海信視像已持有公司20%的股份，并表示將繼續增持直至獲得乾照光電控股權。海信視像收購乾照光電為的就是強化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，通過(guò)資本紐帶和人事安排，將進(jìn)一步強化與上游頭部MLED芯片制造商乾照光電的協(xié)同效應。

    此次海信視像分拆子公司上市是海信視像推進(jìn)深度融合資本市場(chǎng)的又一布局。資料顯示，青島信芯微是國內領(lǐng)先的顯示芯片設計公司，總部位于青島，并在上海、西安等地設有研發(fā)中心。公司采取Fabless經(jīng)營(yíng)模式，專(zhuān)注于芯片產(chǎn)品研發(fā)及前沿技術(shù)探索，將晶圓制造、封裝測試等環(huán)節委托給專(zhuān)業(yè)的晶圓代工廠(chǎng)和封裝測試廠(chǎng)。目前，海信視像持有青島信芯微54.95%的股份。

    海信視像強調，“本次分拆上市不會(huì )導致公司喪失對青島信芯微的控制權，不會(huì )對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續經(jīng)營(yíng)運作構成實(shí)質(zhì)性影響，也不會(huì )損害公司獨立上市地位和持續盈利能力。”

    博星證券研究所所長(cháng)兼首席投資顧問(wèn)邢星在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“海信視像分拆子公司上市，是借助資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能來(lái)進(jìn)一步優(yōu)化經(jīng)營(yíng)理念。這種方式可使子公司實(shí)現獨立融資，通過(guò)拓寬融資渠道來(lái)增強流動(dòng)性，從而提升公司發(fā)展的活力和競爭性?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值提升。”

    邢星進(jìn)一步表示，“子公司獨立上市，同樣有利于公司產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。如可以通過(guò)強化技術(shù)優(yōu)勢，探索出多元發(fā)展路線(xiàn)，能夠擺脫因單一性依賴(lài)而產(chǎn)生的行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險；同時(shí)，通過(guò)深化產(chǎn)業(yè)上下游的綜合布局，公司整體的成本優(yōu)勢也會(huì )得以顯現。上市子公司在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)市場(chǎng)競爭，其潛在價(jià)值往往會(huì )被充分挖掘，母公司也會(huì )借此更加明確自身的發(fā)展方向及經(jīng)營(yíng)價(jià)值理念，為整體的可持續高質(zhì)量發(fā)展打下牢固基礎。”

（編輯 袁元）