兩個(gè)月逾50家公司推股權激勵計劃

    新一輪激勵計劃來(lái)襲。據上海證券報記者不完全統計，1月1日至2月27日，共有53家A股公司推出股權激勵計劃，12家A股公司發(fā)布員工持股計劃。其中，億緯鋰能、溫氏股份在激勵計劃中設定了公司業(yè)績(jì)考核條件，凸顯了對未來(lái)發(fā)展的雄心。

    然而，個(gè)別公司激勵計劃一經(jīng)推出，即被交易所問(wèn)詢(xún)是否變相利益輸送。業(yè)界及學(xué)界人士提醒，除了緊盯激勵對象和受讓價(jià)格等內容，還應關(guān)注激勵計劃的行權條件是否容易達成，以及是否對標業(yè)內優(yōu)秀企業(yè)。

    以人才押注未來(lái)

    一份激勵計劃，展現發(fā)展雄心。億緯鋰能2月17日拋出第四期股權激勵計劃，設定對公司的業(yè)績(jì)考核條件為2023年至2026年營(yíng)收分別不低于700億元、1000億元、1500億元、2000億元。

    億緯鋰能是國內市占率排名前十的動(dòng)力電池企業(yè)，此前券商預測其2022年營(yíng)收約330億元。億緯鋰能董秘江敏表示，優(yōu)秀人才是公司保持技術(shù)領(lǐng)先水平、擴大市場(chǎng)份額的重要基石。公司推出此次激勵計劃，有利于在爭奪行業(yè)優(yōu)秀人才的過(guò)程中掌握主動(dòng)權。

    “股權激勵已從原先公司治理的奢侈品變成現在的必需品。”榮正集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼首席合伙人鄭培敏介紹，上市公司實(shí)施股權激勵計劃，目的是吸引人才、留住人才、激發(fā)人才潛能。

    探究可見(jiàn)，上市公司步入股權激勵常態(tài)化時(shí)代，體現在多家公司實(shí)施多期股權激勵計劃，也表現在股權激勵不局限于某個(gè)行業(yè)。

    同樣推出多期股權激勵計劃的還有從事肉雞、肉豬養殖及產(chǎn)品銷(xiāo)售的溫氏股份。2月17日，溫氏股份發(fā)布第四期股權激勵計劃并推出員工持股計劃。其中，股權激勵計劃采取的激勵工具為第二類(lèi)限制性股票，計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數量不超過(guò)18510.90萬(wàn)股，并設定了公司業(yè)績(jì)考核和個(gè)人績(jì)效考核指標。

    業(yè)內人士介紹，過(guò)去兩年，在應對行業(yè)發(fā)展周期低谷的關(guān)鍵時(shí)刻，股權激勵對綁定核心人才起到關(guān)鍵的目標牽引作用，促進(jìn)了溫氏股份生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)全面反轉。

    多元化考核指標頻出

    股權激勵計劃對公司層面的業(yè)績(jì)考核指標日趨多元化，除了營(yíng)收、凈利潤等會(huì )計科目，部分公司還引入凈資產(chǎn)收益率、應收賬款周轉率等指標。

    海南椰島1月30日發(fā)布股權激勵計劃，對公司層面的業(yè)績(jì)考核要同時(shí)滿(mǎn)足4個(gè)條件，分別為營(yíng)收（均不含貿易）、營(yíng)業(yè)利潤、應收賬款占營(yíng)收比例、應收賬款周轉率。其中，考核年度的應收賬款周轉率，不低于2020年至2022年的各年度應收賬款周轉率平均值。

    “業(yè)績(jì)條件如果過(guò)于容易達成，則失去了股權激勵本身的意義。”中央財經(jīng)大學(xué)會(huì )計學(xué)院教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心主任陳運森表示，面對上市公司的股權激勵方案，投資者應重點(diǎn)關(guān)注公司制定的行權業(yè)績(jì)條件，并要對標行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)及同行競爭對手。

    記者注意到，徐工機械、廣東宏大、陜西建工等地方國有控股上市公司，在推出股權激勵計劃時(shí)，除了在公司層面的業(yè)績(jì)考核上設定了多元化指標之外，還提及相關(guān)考核指標“不低于同行業(yè)平均水平或對標企業(yè)75分位水平”。

    徐工機械2月20日發(fā)布股權激勵計劃，解除限售期要求凈資產(chǎn)收益率、凈利潤在對應年度不低于相關(guān)水平，還要不低于同行業(yè)平均水平或對標企業(yè)75分位水平。

    陳運森表示，如果股權激勵計劃未能進(jìn)行有效設計，往往會(huì )淪為簡(jiǎn)單的福利或獎勵，無(wú)法激勵相關(guān)方追求企業(yè)價(jià)值最大化，甚至少數相關(guān)方可能利用任職崗位權利，“自設股權激勵”或影響關(guān)鍵激勵條款，最終侵害公司及股東利益。

    交易所嚴防利益輸送

    或許是因為設計不夠合理，有公司股權激勵計劃遭到交易所關(guān)注。

    新開(kāi)源1月19日發(fā)布草案，擬以1元/股的價(jià)格授予限制性股票300萬(wàn)股，受讓對象為公司首席科學(xué)家、美國籍員工HerbertWilhelmUlmer（賀博）。在關(guān)注函中，深交所問(wèn)詢(xún)公司“是否存在設置較低考核指標向相關(guān)人員進(jìn)行利益輸送的情形”。

    江蘇四維咨詢(xún)集團首席咨詢(xún)師、知名財稅審專(zhuān)家劉志耕介紹，上市公司實(shí)施股權激勵應達到兩個(gè)目的：一是起到激勵作用；二是定價(jià)合理，并要平衡好股權激勵的合理性，即受讓方與公司、股東的利益關(guān)系。

    記者注意到，在關(guān)注函回復中，相關(guān)公司均否認了交易所提出的相關(guān)質(zhì)疑，并回應了激勵計劃制定的依據及合理性。其中，新開(kāi)源表示，基于賀博對于公司發(fā)展的重要性，公司需要對其個(gè)人實(shí)施有效的激勵。通過(guò)實(shí)施股權激勵，以公司業(yè)績(jì)提升為基礎，通過(guò)資本市場(chǎng)放大收益效果，促使核心人才扎根公司的土壤，為公司發(fā)展賦能。

    不過(guò)，新開(kāi)源在2022年被河南證監局出具了警示函，并被深交所通報批評，主要存在未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)方資金占用等問(wèn)題。陳運森提醒，存在信息披露違法違規等問(wèn)題的上市公司，更要細致深入分析其股權激勵方案，包括激勵動(dòng)機、核心激勵條款及內部人控制等。