“雪球大戰”漸近尾聲 多款產(chǎn)品更名拿掉雪球

    知名投資者交流交易平臺雪球公司（xueqiu.com）對“雪球”商標進(jìn)行維權一事有了新進(jìn)展。

    證券時(shí)報記者獲悉，近日，繼部分機構在收到雪球公司的律師函并承諾將刪除其金融產(chǎn)品名稱(chēng)中的“雪球”字樣后，有機構近期已經(jīng)在中基協(xié)網(wǎng)站完成了更名，把原名為“雪球X號”的產(chǎn)品改成了“X號私募證券投資基金”。

    此雪球非彼雪球

    自2021年以來(lái)，一種名為“雪球”的金融產(chǎn)品在資本圈走紅。雪球產(chǎn)品是對帶有雪球結構收益特征產(chǎn)品的俗稱(chēng)。普通投資者接觸的雪球產(chǎn)品實(shí)際是資產(chǎn)管理機構發(fā)行的各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，形式包括信托產(chǎn)品、私募基金、資產(chǎn)管理計劃等。雪球結構本質(zhì)上是一種奇異期權，設置有敲入敲出條件，最后的收益取決于掛鉤標的資產(chǎn)的表現和敲入敲出事件是否發(fā)生。目前，市場(chǎng)上發(fā)行的雪球結構產(chǎn)品以?huà)煦^中證500指數為主。

    值得提及的是，在雪球結構產(chǎn)品大火之下，與之撞了名字的雪球公司卻十分困擾。自2021年6月以來(lái)，雪球公司官方已經(jīng)近十次在官微發(fā)布聲明，稱(chēng)“雪球結構”并非公司旗下產(chǎn)品。

    雪球公司曾在5月17日發(fā)布聲明稱(chēng)，市場(chǎng)上部分機構所發(fā)售的自動(dòng)贖回型期權產(chǎn)品冠以“雪球結構”的名字，涉嫌侵犯雪球公司的商標權益，可能引起投資者的混淆和誤認，損害雪球用戶(hù)和廣泛投資者的利益。對此，雪球已經(jīng)采取法律行動(dòng)維護雪球權益和投資者利益。

    證券時(shí)報記者獲悉，5月13日起，雪球向數十家用“雪球”命名其旗下金融產(chǎn)品的機構遞送了律師函。在律師函發(fā)出后的一周內，就有多家機構陸續回應，書(shū)面或口頭作出承諾，表示會(huì )立即刪除其金融產(chǎn)品名稱(chēng)中使用的“雪球”字樣，并且日后不再在金融產(chǎn)品或服務(wù)上使用“雪球”，或者與“雪球”近似的字樣進(jìn)行相關(guān)宣傳推廣。

    商標維權獲支持

    此前，雪球公司商標維權一事在業(yè)內引起較大爭議。爭議焦點(diǎn)在于，國外這一大類(lèi)產(chǎn)品被叫做“autocallable”（自動(dòng)贖回型產(chǎn)品），美國有種說(shuō)法為“snowballstructure”，則是其中的一個(gè)品類(lèi)。那么，中文名稱(chēng)“雪球”是否侵犯了雪球公司的商標權呢？

    證券時(shí)報記者注意到，“雪球結構”的說(shuō)法在金融機構間的使用頗為普遍。即便在近期，不少科普文章與產(chǎn)品介紹材料中仍普遍使用“雪球結構”字樣。有券商衍生品人士表示，“雪球”只是一個(gè)俗稱(chēng)，在法律文本中為“自動(dòng)敲出期權”，“就好比小米、蘋(píng)果是生活中常見(jiàn)的事物，使用后并不用擔心這兩家上市公司來(lái)維權。”

    不過(guò)，也有一些人士對于雪球公司的商標維權持支持態(tài)度。有業(yè)內人士認為，即便是國外個(gè)別地區有非官方的“snowballstructure”叫法，也不意味著(zhù)在中國可以直接稱(chēng)之為“雪球”，這里涉及不同地域范圍內的商標保護等問(wèn)題。北京市律師協(xié)會(huì )商標委員會(huì )副主任、高文律師事務(wù)所合伙人商家泉也指出，雪球基于其注冊商標，對“雪球”商標享有商標專(zhuān)用權和禁用權，非授權使用的行為涉嫌侵犯商標權。

    與此同時(shí)，中基協(xié)在6月2日發(fā)布的《關(guān)于私募基金管理人登記備案工作相關(guān)事宜的通知》之附件《私募證券投資基金備案關(guān)注要點(diǎn)》中指出，私募證券投資基金的名稱(chēng)要關(guān)注是否含有知名機構的名稱(chēng)或者商號（經(jīng)合法授權除外）。

    己任律師事務(wù)所合伙人趙克峰對此表示，知名機構的“名稱(chēng)”，在知識產(chǎn)權語(yǔ)境下可以理解為《商標法》規定的注冊商標以及《反不正當競爭法》規定的企業(yè)名稱(chēng)，非經(jīng)授權擅自使用可能違反《商標法》或《反不正當競爭法》的規定。

    他指出，雪球公司起步于投資社區，自2010年起就開(kāi)始使用“雪球”字號。“雪球”商標和商號已經(jīng)在全國范圍內的金融領(lǐng)域具有一定知名度和影響力。因此，根據相關(guān)法律和基金備案關(guān)注要點(diǎn)的規定，機構發(fā)行基金產(chǎn)品時(shí)應注意避免使用“雪球”，尊重他人商標權和商號權。

    雪球產(chǎn)品迎強監管

    另有觀(guān)點(diǎn)認為，在金融領(lǐng)域，對于商標權和商號權的重視也有助于加深投資者對于產(chǎn)品的認知。業(yè)內人士指出，不少投資者對所謂“雪球結構”缺乏認知，以為是雪球公司發(fā)行的產(chǎn)品或者代銷(xiāo)的產(chǎn)品，事實(shí)上雪球公司從未發(fā)行過(guò)冠以“雪球結構”的自動(dòng)贖回型期權產(chǎn)品。雪球結構產(chǎn)品用上“雪球”字樣，聽(tīng)上去似乎通俗易懂，但實(shí)際上并不準確。

    歸根到底，雪球公司之所以執著(zhù)于維權，正在于雪球結構產(chǎn)品屬于金融衍生品，具有較高的投資風(fēng)險。尤其在今年4月底，市場(chǎng)行情大幅震蕩，市場(chǎng)上主流的掛鉤中證500指數的雪球結構產(chǎn)品大規模發(fā)生敲入，加大了投資者虧損的概率。此前，一些機構在銷(xiāo)售“雪球結構產(chǎn)品”時(shí)，使用的“穩賺”、“類(lèi)固收”等宣傳語(yǔ)更是帶有誤導性，使投資者誤以為其收益能如滾雪球般“越滾越大”。

    實(shí)際上，伴隨著(zhù)雪球結構產(chǎn)品規模的上升，監管的腳步也穩步跟進(jìn)，自2021年下半年以來(lái)，監管部門(mén)曾多次發(fā)文規范雪球產(chǎn)品的發(fā)行與宣傳。2021年8月，監管部門(mén)曾要求強化雪球產(chǎn)品的風(fēng)險管控，提醒各證券公司應持續強化風(fēng)險意識，切實(shí)加強相關(guān)業(yè)務(wù)條線(xiàn)的合規風(fēng)控體系建設。今年8月1日即將施行的《期貨和衍生品法》中，衍生品交易也會(huì )納入法律監管范圍。