邁瑞醫療擬募資63.4億 創(chuàng )業(yè)板或再迎千億市值股

    藥明康德還未開(kāi)板，又一家醫療行業(yè)“獨角獸”來(lái)了！

    5月28日晚間，深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“邁瑞醫療”）創(chuàng )業(yè)板IPO招股書(shū)預披露更新。申報稿顯示，公司本次發(fā)行股份數量不超過(guò)1.22億股，募資63.4億元，投向光明生產(chǎn)基地擴建項目等8個(gè)項目。公司2017年度營(yíng)收111.74億元，較上年同期的90.32億元增長(cháng)23%；凈利潤25.89億元，較上年同期增長(cháng)62%。

    國內醫療器械龍頭、十年海外上市經(jīng)驗、“獨角獸”，身兼多個(gè)光環(huán)的邁瑞醫療此次預披露更新，意味著(zhù)公司的IPO進(jìn)程又進(jìn)了一步。

    下面，跟隨中證君來(lái)一起來(lái)了解下此次邁瑞醫療沖刺IPO的幾大看點(diǎn)：

    看點(diǎn)一：擬募資63.4億元，涉8大項目

    值得注意的是，此次邁瑞醫療募資總額尚處在申報階段，最終實(shí)際募集金額目前尚無(wú)法判斷。此前，藥明康德和寧德時(shí)代兩家“獨角獸”實(shí)際IPO發(fā)行規模都出現了5到6成的縮減，而富士康雖然融資額沒(méi)有出現“縮水”，但卻引入了戰略配售并設置了一定比例的“鎖定股”。

    看點(diǎn)二：有望成為創(chuàng )業(yè)板又一家千億市值股

    招股說(shuō)明書(shū)顯示，邁瑞醫療擬發(fā)行股票占發(fā)行后總股本數的10%，擬募集資金總額為63.4億元。以此粗略估算，邁瑞醫療初始發(fā)行時(shí)公司市值約為634億余元。

    當前，創(chuàng )業(yè)板市值最高的公司為溫氏股份，總市值約為1300億元。若邁瑞醫療成功上市，如果出現5個(gè)以上連續漲停板，其市值將超過(guò)溫氏股份。

    另外，在邁瑞醫療之前，另一家“獨角獸”寧德時(shí)代在創(chuàng )業(yè)板IPO的申請已經(jīng)獲得通過(guò)。寧德時(shí)代招股說(shuō)明書(shū)顯示，其初始發(fā)行總市值約為1200億元。

    若邁瑞醫療成功IPO，其將與即將上市的寧德時(shí)代和溫氏股份一起成為創(chuàng )業(yè)板三家市值破千億的公司。

    從凈利潤指標看，截至5月29日，邁瑞醫療去年25.89億元的凈利潤，算上即將上市的寧德時(shí)代，在創(chuàng )業(yè)板公司中位列溫氏股份69.99億元、寧德時(shí)代38.78億元和三聚環(huán)保26.54億元之后，暫列第四位。

    看點(diǎn)三：年研發(fā)費用10億元，超過(guò)A股同行前五公司總和

    邁瑞醫療招股書(shū)顯示，過(guò)去三年，公司研發(fā)費用分別為98，822.71萬(wàn)元、98，966.63萬(wàn)元和101，811.21萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為12.33%、10.96%和9.11%。

    研發(fā)費用超過(guò)10億元是什么概念？中證君通過(guò)Wind統計發(fā)現，在A(yíng)股申萬(wàn)“醫療器械”行業(yè)下的上市公司中，研發(fā)費用排名前五的公司分別為樂(lè )普醫療、開(kāi)立醫療、理邦儀器、華大基因和新華醫療，這五家公司的研發(fā)費用總和約為9.9億元。

    看點(diǎn)四：十年出海歸去來(lái)，邁瑞醫療還能保持高速增長(cháng)嗎？

    在國內醫療器械領(lǐng)域，邁瑞醫療是當之無(wú)愧的第一龍頭。

    早在2006年，邁瑞醫療就已經(jīng)在紐交所上市。2016年，邁瑞醫療正式私有化回歸。十年出海歸去來(lái)，此番醞釀A股上市，對國內投資者來(lái)講，比起現有的體量規模和品牌地位，公司在上市后如何繼續保持過(guò)往的高速增長(cháng)，更值得關(guān)注。

    財報顯示，邁瑞醫療2006年度總營(yíng)收為15.15億元人民幣、凈利潤為3.62億，而到2017年度，其營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)111億元人民幣、凈利潤接近26億元人民幣。自初次擁抱資本市場(chǎng)十余年來(lái)，邁瑞醫療的營(yíng)收和凈利潤規模增長(cháng)均已超過(guò)6倍。

    有過(guò)去11年的高速增長(cháng)在前，登陸國內資本市場(chǎng)后，邁瑞醫療將如何延續過(guò)往的發(fā)展速度？

    今年3月份，在正式啟動(dòng)此次IPO計劃之前，邁瑞醫療董事長(cháng)李西廷曾在接受中國證券報獨家專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示：“我們依然處于成長(cháng)期，國內外醫療器械市場(chǎng)規模巨大，留給我們的增長(cháng)空間仍十分寬松。”

    李西廷介紹，以邁瑞醫療市場(chǎng)占有率最高的醫療監護儀為例，在國內其市場(chǎng)份額已超過(guò)飛利浦，而在海外市場(chǎng)則排名第三位。

    隨著(zhù)國內醫療器械進(jìn)口替代的繼續推進(jìn)和自主研發(fā)水平的逐漸提高，邁瑞醫療將在這一領(lǐng)域繼續保持高速增長(cháng)。除了醫療監護儀這樣的優(yōu)勢產(chǎn)品外，邁瑞目前還在影像設備、體外診斷設備和外科手術(shù)設備等領(lǐng)域進(jìn)行了相關(guān)布局，搭建起了完備的研發(fā)平臺、質(zhì)量平臺以及IT技術(shù)平臺，未來(lái)公司在底層技術(shù)和研發(fā)水平方面的“護城河”將更寬更深，新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)也將不斷釋放，這一切都表明公司在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間里都仍將處在成長(cháng)期內。

    李西廷認為，與GPS（GE、飛利浦、西門(mén)子）等醫療器械“航母”級的國際巨頭相比，國內醫療設備研發(fā)制造企業(yè)的無(wú)序競爭還沒(méi)有結束，尤其在技術(shù)難度大、科技含量高的高端醫療設備領(lǐng)域亟待突破，未來(lái)邁瑞醫療將堅持將自主研發(fā)和技術(shù)引進(jìn)相結合，增強邁瑞醫療的技術(shù)、資源整合實(shí)力。