“航空混改第一股”東航物流成功登陸A股

    本報記者 劉會(huì )玲

    6月9日，東方航空物流股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東航物流”）在上交所鳴鑼上市。本次發(fā)行完成后公司總股本15.87億股，發(fā)行價(jià)為15.77元/股。截至當日收盤(pán)，公司股價(jià)22.71元/股，上漲44.01%，總市值達到360.53億元。正式登陸A股意味著(zhù)東航物流完成了混合所有制改革“第三步”改制上市工作，成為“航空混改第一股”。

    公開(kāi)資料顯示，東航物流此次募集資金24.06億元，主要用于浦東綜合航空物流中心建設、全網(wǎng)貨站升級改造、備用發(fā)動(dòng)機購置、信息化升級及研發(fā)平臺建設，以實(shí)現未來(lái)五到十年的“三步走”戰略（即快運輸-快物流-快供應鏈平臺進(jìn)化鏈路）。

    目前，東航物流主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為航空速運、地面綜合服務(wù)和綜合物流解決方案。2017年至2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別為76.65億元、108.77億元和112.73億元；對應凈利潤分別為7.42億元、11.13億元和8.25億元。據公開(kāi)信息，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為來(lái)自中國內地、中國港澳臺和國際地區的客戶(hù)，其中內地華東地區的客戶(hù)占比最高。

    上述報告期內，華東地區收入占比分別為79.41%、73.05%和71.18%；其中，上海地區占比分別為73.92%、67.45%和66.06%。對此。東航物流相關(guān)負責人接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“這和公司總部及主運營(yíng)基地位于中國經(jīng)濟最發(fā)達的長(cháng)三角地區中心城市上海有著(zhù)密不可分的關(guān)系，公司除了在區域方面擁有得天獨厚的優(yōu)勢外，也占據了上海兩大機場(chǎng)貨站操作業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位。后面公司仍會(huì )借力上海區位優(yōu)勢，依托豐富運力資源，打造全面航線(xiàn)體系。”

    上述負責人表示，“目前，公司已建成以上海主基地為樞紐、擁有全國的運輸網(wǎng)絡(luò )，并在全球主要國家不斷拓展。公司將堅持以“歐美為主、亞太為輔”的架構，通過(guò)“取消經(jīng)停點(diǎn)、減少目的地、單點(diǎn)加密”等舉措，穩步打造高效的國際航網(wǎng)結構和全面的天網(wǎng)體系。”

    從行業(yè)來(lái)看，近年來(lái)，中國經(jīng)濟保持平穩較快增長(cháng)，為現代物流行業(yè)的快速發(fā)展提供了良好的宏觀(guān)環(huán)境。根據中國物流與采購網(wǎng)統計顯示，我國社會(huì )物流總額從2010年的125.4萬(wàn)億元增長(cháng)至2020年的300.1萬(wàn)億元，復合增長(cháng)率達9.12%，整體呈現上升趨勢。

    “東航物流是圍繞東方航空的航運主業(yè)，向更深度物流服務(wù)業(yè)務(wù)拓展的平臺，上市可以為企業(yè)業(yè)務(wù)提供必要的發(fā)展資金，更加豐富和細化物流業(yè)務(wù)的發(fā)展。航空物流是在傳統客貨運輸的基礎上進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提供完善的物流服務(wù)并不局限于航空運輸，物流業(yè)是國家政策大力推動(dòng)的核心產(chǎn)業(yè)，航空物流則是整體物流業(yè)中極具發(fā)展潛力的市場(chǎng)。”香頌資本獨立執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    此外，東航物流進(jìn)一步探索體制機制改革，率先完成股權多元化，引入非國有投資者及核心員工持股。作為民航領(lǐng)域混改試點(diǎn)的首家落地企業(yè)，除了主業(yè)發(fā)展受到關(guān)注外，企業(yè)混改后的轉變也備受市場(chǎng)關(guān)注。

    上述東航物流相關(guān)負責人表示，“混改后公司實(shí)現了體制機制的重要轉變，包括健全企業(yè)法人治理結構，推動(dòng)現代企業(yè)制度建設等，大幅提高了企業(yè)的運行效率。其次，公司建立市場(chǎng)化的薪酬管理體系，通過(guò)員工持股等方式，建立并完善中長(cháng)期激勵制度，形成員工與公司利益相互關(guān)聯(lián)的機制。最后，本次混改引入的非國有投資者與公司主業(yè)存在潛在的業(yè)務(wù)合作機會(huì )，通過(guò)國有和非國有航空物流全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)整合，有利于進(jìn)一步幫助公司打造航空物流行業(yè)生態(tài)圈。在業(yè)務(wù)協(xié)同與合作上，公司可與德邦股份、聯(lián)想控股和北京君聯(lián)等在物流運輸、物流倉儲、物流產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈構建等方面開(kāi)展‘資本+產(chǎn)業(yè)’的深度戰略協(xié)同與業(yè)務(wù)合作。”

    在被問(wèn)及對大型企業(yè)混改問(wèn)題的看法時(shí)，原速途研究院院長(cháng)、資深互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師向記者表示，“大型企業(yè)就像在海上航行的航空母艦，發(fā)現一些機會(huì )也很難去把握，騰挪旋轉很不方便，但如果把它分成一艘艘小艇，動(dòng)力結構就會(huì )發(fā)生改變。企業(yè)也是一樣，混改后再得到外部的加持，管理經(jīng)營(yíng)模式就會(huì )變化，為新的分支注入更多活力。所以這幾年國家也在鼓勵引導一些大型企業(yè)混改，以此來(lái)激發(fā)企業(yè)活力，讓企業(yè)可以更好、更積極的面對市場(chǎng)機遇。如同東航物流一樣，其目前已經(jīng)成為一家獨立的公司，可以按照市場(chǎng)化的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)運作，以后這可以說(shuō)是個(gè)趨勢。不僅僅東航物流，其他領(lǐng)域的企業(yè)也可以這樣來(lái)操作。”

    從企業(yè)上市角度來(lái)看，丁道師認為，“東航物流上市，一方面會(huì )讓更多的機構企業(yè)個(gè)人來(lái)享受它的發(fā)展紅利。另一方面，通過(guò)上市可以獲得足夠的資金，來(lái)支撐強化企業(yè)的航線(xiàn)、設備、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等等層面一些工作的建設。同時(shí)，這也是倒逼企業(yè)進(jìn)一步規范發(fā)展和管理經(jīng)營(yíng)的一個(gè)過(guò)程。”

（編輯 白寶玉）