新股發(fā)行環(huán)境優(yōu)化 四季度IPO節奏料平穩

    中自科技、凱爾達、匯宇制藥日前發(fā)布在科創(chuàng )板上市發(fā)行公告，IPO詢(xún)價(jià)制度調整不足一月，已有多單IPO項目按新規完成詢(xún)價(jià)定價(jià)，報價(jià)更加分散，有效報價(jià)區間擴大。截至10月12日，注冊制下創(chuàng )業(yè)板IPO公司家數逾200家，科創(chuàng )板IPO公司家數突破340家。

    專(zhuān)家表示，針對“突擊入股”“抱團報價(jià)”等新股發(fā)行改革過(guò)程中出現的相關(guān)問(wèn)題，監管部門(mén)及時(shí)從制度層面予以解決，新股發(fā)行環(huán)境持續優(yōu)化，預計四季度新股發(fā)行節奏以穩為主，保持常態(tài)化。

    發(fā)行效率提升

    數據顯示，前三季度，A股市場(chǎng)IPO公司家數達373家，合計募資金額達3768.41億元，IPO募資家數和募資規模均已超過(guò)2019年全年水平，接近2020年全年水平。

    湘財證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家李康表示，2021年以來(lái)，A股新股發(fā)行數量持續增長(cháng)，主要源于科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板兩大板塊。

    申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明認為，注冊制改革已取得突破性進(jìn)展，相關(guān)制度安排經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗，注冊制試點(diǎn)陸續推出后，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板IPO公司家數明顯增加，發(fā)行效率提高。

    “今年以來(lái)，新股發(fā)行生態(tài)呈現諸多積極變化，突出體現在新股發(fā)行愈加規范，效率明顯提升。在常態(tài)化發(fā)行的同時(shí)，審核尺度趨嚴，過(guò)會(huì )率有所降低，自查達不到上市條件而主動(dòng)撤材料的企業(yè)明顯增多。這表明注冊制下，新股發(fā)行更注重質(zhì)量。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂表示。

    IPO節奏料保持平穩

    四季度IPO節奏將保持平穩。四季度市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長(cháng)期資金入市等政策支持下，有助于形成一二級市場(chǎng)平衡新生態(tài)。

    “結合注冊制下IPO公司排隊情況及發(fā)行節奏判斷，四季度IPO發(fā)行整體上會(huì )保持常態(tài)化趨勢，但市場(chǎng)主體將根據不同階段的市場(chǎng)資金情況及承受能力進(jìn)行適當合理調整。”李康分析。

    專(zhuān)家指出，市場(chǎng)增量資金充沛，有助于形成一二級市場(chǎng)平衡新生態(tài)。“國內方面，我國正處于居民財富配置從房地產(chǎn)占絕對比重逐步向權益市場(chǎng)傾斜的長(cháng)期趨勢開(kāi)端階段。隨著(zhù)資管新規過(guò)渡期在年底結束，銀行理財產(chǎn)品凈值化轉型大勢下，越來(lái)越多的增量資金將陸續通過(guò)各種渠道進(jìn)入資本市場(chǎng)。國際方面，中國經(jīng)濟具有比較優(yōu)勢，人民幣資產(chǎn)仍將長(cháng)期吸引外資流入。”李康表示。

    發(fā)行生態(tài)優(yōu)化

    專(zhuān)家認為，從整個(gè)新股發(fā)行環(huán)境看，隨著(zhù)資本市場(chǎng)深改持續推進(jìn)以及《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導監管規定》等IPO制度規則完善，IPO市場(chǎng)環(huán)境將進(jìn)一步優(yōu)化。

    “針對‘抱團報價(jià)’調整‘四個(gè)值’定價(jià)要求等新舉措，將有效提升賣(mài)方博弈能力與定價(jià)效率。在制度調整后，市場(chǎng)報價(jià)集中度將有所降低。發(fā)行生態(tài)持續優(yōu)化調整也將為下一步全市場(chǎng)發(fā)行與承銷(xiāo)制度改革鋪平道路。”陳靂表示。

    “下一步，將科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，發(fā)揮股權融資對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用。證監會(huì )將繼續堅持穩中求進(jìn)，堅持系統觀(guān)念，堅持市場(chǎng)化法治化方向，把注冊制改革各項準備工作做得更扎實(shí)、更細致、更周全，優(yōu)化發(fā)行定價(jià)機制，提高招股說(shuō)明書(shū)披露質(zhì)量，進(jìn)一步厘清中介機構責任等工作，為全市場(chǎng)推行注冊制改革打牢堅實(shí)基礎。”證監會(huì )發(fā)行部副主任李維友近日表示。