雙重利好加持 銀行股估值迎修復契機

    近期，銀行板塊估值迎來(lái)修復契機。

    一方面，9月15日起，多家國有銀行、股份制銀行下調活期存款、定期存款和大額存單利率，這在一定程度上降低銀行存款負債成本，有利于銀行進(jìn)一步合理讓利實(shí)體經(jīng)濟。市場(chǎng)人士認為，存款利率下調將為銀行板塊估值提升帶來(lái)契機。展望后市行情，業(yè)內人士認為，銀行板塊中長(cháng)期投資價(jià)值吸引力大，具有較好的絕對回報空間。另一方面，今年以來(lái)，多家銀行高管、股東出手增持自家股票，上市銀行穩股價(jià)成效顯現。

    銀行板塊迎實(shí)質(zhì)性利好

    9月15日起，多家國有銀行、股份制銀行下調人民幣存款利率。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，存款利率下調對銀行板塊構成實(shí)質(zhì)性利好，也釋放了息差不會(huì )繼續大幅單邊壓縮的信號，有利于穩定銀行盈利能力。

    據統計，2021年6月、2022年4月和2022年9月，存款利率經(jīng)歷了三次調整，中長(cháng)期存款利率明顯下降。招商證券認為，本次下調以利率自律定價(jià)機制的形式進(jìn)行，包括活期存款在內的各期限存款利率上限下調，將對銀行壓降存款付息率發(fā)揮積極作用，緩解息差壓力。

    隨著(zhù)存款利率下降，銀行吸儲成本也會(huì )相應降低，利好銀行板塊。融360數字科技研究院分析師劉銀平說(shuō)，大中型銀行帶頭下調存款利率，可以帶動(dòng)銀行業(yè)整體攬儲成本下降，預計地方性銀行將跟進(jìn)下調。

    中泰證券宏觀(guān)團隊分析稱(chēng)，降低存款利率有利于資金向實(shí)體部門(mén)轉化，促進(jìn)寬信用的形成，而“存款搬家”同樣會(huì )使資本市場(chǎng)受益。

    “真金白銀”護盤(pán)顯效

    數據顯示，在A(yíng)股上市銀行60日漲幅榜中，蘇州銀行領(lǐng)跑。數據顯示，截至9月16日收盤(pán)，蘇州銀行近60日漲幅為12.09%。

    蘇州銀行也獲得了市場(chǎng)資金的青睞。9月15日，蘇州銀行獲深股通增持1069.37萬(wàn)股，最新持股量為1.14億股，占公司A股總股本的3.12%。

    9月14日，蘇州銀行發(fā)布關(guān)于穩定股價(jià)措施實(shí)施完成的公告。該行現任董事（不含獨立董事）、高級管理人員已提前完成增持計劃，相關(guān)增持主體使用自有資金，以集中競價(jià)交易的方式累計增持53.38萬(wàn)股，增持金額合計328.22萬(wàn)元。

    南京銀行董監高“真金白銀”的護盤(pán)行動(dòng)同樣為市場(chǎng)注入信心。截至9月16日收盤(pán)，南京銀行今年以來(lái)漲幅達22.64%。南京銀行此前公告稱(chēng)，該行董監高合計20人，計劃自7月11日起3個(gè)月內以自有資金增持不少于845萬(wàn)元公司A股股份。

    今年以來(lái)，蘇農銀行漲幅超10%。7月，蘇農銀行發(fā)布公告稱(chēng)，基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對公司長(cháng)期投資價(jià)值的認同，現任董事長(cháng)徐曉軍，現任董事、總行副行長(cháng)繆鈺辰、現任監事朱九錦計劃合計增持不少于200萬(wàn)元公司A股股份。

    9月14日，長(cháng)沙銀行披露高管主動(dòng)增持股份公告，該行董事會(huì )秘書(shū)增持3萬(wàn)股。

    銀行股估值修復可期

    “銀行估值具備安全邊際，靜待拐點(diǎn)信號。”平安證券研報稱(chēng)，目前銀行板塊估值水平仍處于歷史絕對低位，安全邊際充分。板塊估值修復仍有空間。

    光大證券銀行團隊認為，銀行板塊整體估值進(jìn)入歷史極低區間，結合近期披露的中期業(yè)績(jì)，不同類(lèi)型銀行股股價(jià)走勢差異明顯超出經(jīng)營(yíng)差異，優(yōu)質(zhì)小銀行表現亮眼。銀行板塊中長(cháng)期投資價(jià)值吸引力大，具有較好的絕對回報空間。

    業(yè)績(jì)方面，今年上半年A股上市銀行歸母凈利潤合計超過(guò)1萬(wàn)億元，有24家銀行的凈利潤增速超過(guò)10%。中信證券銀行團隊認為，當前銀行板塊估值底部確立，建議靜待經(jīng)濟預期修復和風(fēng)險預期明朗后的投資機會(huì )。

    中國銀河證券表示，消費貸利率下調、保交樓措施穩步推進(jìn)及基建投資持續發(fā)力，有助社融改善、信貸穩增長(cháng)和結構進(jìn)一步優(yōu)化，利好銀行資產(chǎn)端量?jì)r(jià)增長(cháng)，繼續看好當前階段銀行板塊估值低位配置機會(huì )。