上市銀行再成調研熱點(diǎn) 機構看業(yè)績(jì)重模式

    經(jīng)歷了一段時(shí)間的沉寂后，上市銀行再度現身機構調研榜前列。

    最近一個(gè)月，機構調研常熟銀行達到110家次，常熟銀行也成為調研熱度前13位的A股公司。數據顯示，不僅是常熟銀行，中小銀行正在成為機構近期調研的重要方向。從調研路徑看，上市農商行成為最受追捧的板塊，服務(wù)小微企業(yè)的模式正在成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。此外，業(yè)績(jì)亮眼的成都銀行、杭州銀行等城商行也是機構調研的重點(diǎn)。

    上市銀行成機構調研重點(diǎn)

    Choice數據顯示，基金、券商、資管、私募等機構調研上市公司出現新動(dòng)向——中小銀行。其中，常熟銀行最受調研機構青睞，熱度排名第13位。

    近期常熟銀行發(fā)行的60億元常銀轉債上市，開(kāi)盤(pán)大漲18%，吸引了市場(chǎng)的目光。

    除了常熟銀行，江陰銀行、張家港行、紫金銀行、瑞豐銀行和蘇農銀行等農商行同樣是機構調研重點(diǎn)。

    其中，江陰銀行和張家港行今年以來(lái)機構調研頻次也超過(guò)了500家。蘇農銀行調研頻次在300家左右。

    此外，寧波銀行和杭州銀行今年以來(lái)受調研頻次也達到了500家。江蘇銀行和成都銀行也較受機構青睞。

    從數據看，今年以來(lái)，機構對于上市銀行調研整體呈現出“抓小放大”的特點(diǎn)。

    業(yè)績(jì)與模式成最大熱點(diǎn)

    機構如此青睞，與中小銀行業(yè)績(jì)亮眼分不開(kāi)。

    機構近期重點(diǎn)調研的上市銀行普遍有看點(diǎn)，特別是已發(fā)布三季報快報的銀行。

    據統計，已經(jīng)有多家上市銀行發(fā)布了三季度業(yè)績(jì)快報，成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行、蘇農銀行等領(lǐng)跑。江蘇銀行預計，2022年前三季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)30%到32%。

    從歸屬于普通股股東凈利潤這一指標看，多家銀行同樣表現較好。其中常熟銀行預計實(shí)現20.79億元，同比增長(cháng)25.24%；成都銀行預計實(shí)現67.52億元，同比增長(cháng)31.59%；杭州銀行預計實(shí)現92.75億元，同比增長(cháng)31.82%。蘇農銀行預計實(shí)現12.52億元，同比增長(cháng)20.62%。

    從上市公司發(fā)布的機構調研紀要看，機構對于公司業(yè)績(jì)持續性十分關(guān)注。

    以成都銀行為例，在調研中，機構較為關(guān)注成都銀行下半年信貸投放安排，同時(shí)較為重視“建圈強鏈”的經(jīng)營(yíng)策略。

    成都銀行表示，去年信貸規模增長(cháng)取得了好的成績(jì)，將繼續依托成渝雙城經(jīng)濟圈、公園城市示范區建設等多重戰略機遇，抓緊對接、做好項目?jì)?。未?lái)將借助區域戰略?xún)?yōu)勢，堅定不移提升實(shí)體客群數量，全面促進(jìn)實(shí)體業(yè)務(wù)對資產(chǎn)端、負債端雙貢獻?；谥貞c、西安廣大的實(shí)體規上客群及省內經(jīng)濟優(yōu)勢區域的資源稟賦，大力提升異地分行實(shí)體業(yè)務(wù)貢獻度。

    從調研紀要看，不少機構還較為關(guān)心常熟銀行等農商行業(yè)績(jì)內在邏輯以及穩定性。常熟銀行表示，規模方面，上半年存款和貸款增量與去年總體接近，規模增長(cháng)保持良性態(tài)勢。定價(jià)方面，基本上保持穩定。風(fēng)險方面，得益于做小做散的定位，不良率、撥備覆蓋率都保持較好水平。

    瑞豐銀行表示，近幾年不少銀行業(yè)務(wù)持續下沉，小微貸款利率持續下降。2022年以來(lái)瑞豐銀行小微貸款利率有所下降，但央行相關(guān)政策工具彌補了利率下行帶來(lái)的影響。

    銀行估值提升

    隨著(zhù)機構調研步伐加快，不少上市銀行再度被維持買(mǎi)入評級或者提升了估值。

    “前三季度常熟銀行營(yíng)收維持高增，利潤增速大幅提升，可轉債若轉股將有力補充資本，支撐規模擴張，上調目標價(jià)10.50元/股，對應今年市凈率1.30倍，現價(jià)空間30%。”浙商證券首席銀行分析師梁鳳潔表示。

    中信建投證券將常熟銀行納入銀行首推組合，認為在普惠小微新常態(tài)下，常熟銀行是與各類(lèi)競爭機構錯位最充分、成長(cháng)潛力最明確的農商行，目標估值1.5倍市凈率。

    國金證券研究員趙偉給予成都銀行買(mǎi)入評級。他認為，基建類(lèi)貸款的高速增長(cháng)，引致了對公存款穩定、資產(chǎn)質(zhì)量?jì)?yōu)異、信用成本低、高回報率等特征。對于當下的銀行而言，高增長(cháng)是對沖風(fēng)險的法寶，這也是成都銀行股價(jià)走勢不錯的重要原因。

    天風(fēng)證券分析師郭其偉發(fā)布報告認為，江蘇銀行深耕經(jīng)濟發(fā)達的江蘇省，在享受當地制造業(yè)產(chǎn)業(yè)紅利的同時(shí)，寬信用推動(dòng)區域基建投資發(fā)力可催生大量信貸需求，看好公司業(yè)績(jì)成長(cháng)性，維持“買(mǎi)入”評級。