齊魯轉債上市首日“破發(fā)” 可轉債市場(chǎng)總體運行平穩

    數據顯示，12月19日，齊魯銀行發(fā)行的80億元齊魯轉債上市。截至收盤(pán)，齊魯轉債跌4.87%，成為今年以來(lái)第一只上市首日“破發(fā)”的可轉債。截至12月19日，今年以來(lái)共有142只可轉債上市，上市首日平均漲幅為29.74%。

    業(yè)內人士認為，今年以來(lái)，可轉債市場(chǎng)總體運行平穩。作為上市公司重要再融資工具，可轉債依然得到發(fā)行人青睞。

    “穩賺”紀錄被打破

    作為一只銀行轉債，發(fā)行規模達80億元、中簽率高至0.0426%（今年以來(lái)第二高中簽率）的齊魯轉債，上市首日表現頗受投資者關(guān)注。

    數據顯示，12月19日，齊魯轉債上市開(kāi)盤(pán)就低開(kāi)到98.01元（面值100元），盤(pán)中反彈至98.87元，但未曾站上100元面值，此后一路走低。截至收盤(pán)，齊魯轉債跌4.87%，報95.13元。

    齊魯轉債成為今年以來(lái)第一只上市首日“破發(fā)”的可轉債，也是2021年5月24日中裝轉2上市首日跌0.19%以來(lái)，第一只上市首日跌破面值的可轉債。

    對于齊魯轉債上市首日為何破發(fā)，市場(chǎng)人士分析，齊魯銀行本次發(fā)行的齊魯轉債6年票息為14.6%，其債券到期年化收益率低于青農轉債、重銀轉債等銀行轉債。

    此外，齊魯轉債距6年到期時(shí)間較遠，投資者關(guān)鍵還看轉股價(jià)值。就轉股價(jià)值而言，截至19日收盤(pán)，齊魯銀行股票價(jià)格為每股4.17元，齊魯轉債初始轉股價(jià)格為每股5.87元，轉股價(jià)值為71.04元，轉股溢價(jià)率為33.91%。齊魯轉債轉股價(jià)格比現在的股票價(jià)格高，銀行股下修轉股價(jià)格比較困難，投資者通過(guò)轉股獲利希望較小。

    資料顯示，齊魯轉債是上市公司齊魯銀行發(fā)行的可轉債，發(fā)行總額為80億元，齊魯銀行的股東配售率為43.15%。

    后續供給可期

    數據顯示，在齊魯轉債上市前，今年共有141只可轉債上市，上市首日漲幅最大的為永吉轉債，漲276.16%，漲幅最小的友發(fā)轉債也有4.07%的漲幅，141只可轉債平均漲幅為29.99%。即使加上齊魯轉債后，142只可轉債平均漲幅也有29.74%。

    在一級市場(chǎng)上，數據顯示，截至12月19日，今年以來(lái)共有145只可轉債發(fā)行，發(fā)行規?？傆?169.26億元。還有多家上市公司預備發(fā)行可轉債，有183家上市公司公告可轉債發(fā)行計劃及可轉債發(fā)行最新進(jìn)展，“候場(chǎng)”可轉債計劃發(fā)行規模近6000億元。

    “從可轉債供給情況看，1月至11月供給節奏與往年大體匹配，規模也較為相近，可轉債市場(chǎng)仍處于擴容趨勢中。”廣發(fā)證券首席固收分析師劉郁表示，可轉債作為上市公司重要再融資工具，依然得到發(fā)行人青睞。“隨著(zhù)制造業(yè)資本開(kāi)支增加，可轉債發(fā)行需求或將得到持續補充，后續供給仍然可以期待。若明年利率水平不大幅上行，轉債市場(chǎng)整體供需緊平衡的狀態(tài)可能繼續維持。”劉郁說(shuō)。

    在二級市場(chǎng)上，受正股下跌影響，數據顯示，截至19日收盤(pán)，中證轉債指數當天跌0.88%，報392.92點(diǎn)。今年以來(lái)，中證轉債指數累計跌9.96%。

    展望明年，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，在權益市場(chǎng)逐步回暖背景下，可聚焦正股擇券，關(guān)注經(jīng)濟景氣主題，如高端制造、國產(chǎn)替代、信創(chuàng )等成長(cháng)制造領(lǐng)域方向。

    劉郁認為，在中短期維度下，估值定位較為溫和、且與政策息息相關(guān)的金融和地產(chǎn)品種可能相對占優(yōu)。在中長(cháng)期維度下，科技、成長(cháng)相關(guān)行業(yè)轉債，以及消費品種更被看好。