償付能力亮警報 股東捐贈成中小險企“補血”新主流

    上海證券報記者近日從業(yè)內獲得的一份統計數據顯示，截至一季度末，共有5家保險公司不滿(mǎn)足《保險公司償付能力管理規定》（下稱(chēng)《規定》）中的“償付能力達標公司”條件。而在其余償付能力達標公司中，也有13家險企處于監管紅線(xiàn)邊緣，償付能力補充壓力“山雨欲來(lái)”。

    記者在采訪(fǎng)中了解到，保險公司補充資本的渠道雖然多樣，但真正適合中小保險公司的卻不多。從近兩年的實(shí)踐來(lái)看，股東捐贈是一種低門(mén)檻、靈活易操作的資本補充方式，漸次成為中小險企資本補充新的“流行趨勢”。

    5家不達標 13家經(jīng)營(yíng)受限

    今年3月初開(kāi)始執行的《規定》強化了對保險公司的償付能力監管要求，保險公司需要同時(shí)滿(mǎn)足“核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險綜合評級在B類(lèi)及以上”三大條件，才是償付能力達標公司。

    絕大多數保險公司都滿(mǎn)足上述條件，成為償付能力達標公司。但也有個(gè)別公司因為其中一項或多項因素不合格，而淪為償付能力不達標公司。其中，安心財險由于三項指標全部不合格，償付能力嚴重不足；渤海財險、中法人壽、前海人壽及合眾人壽4家公司因為最近一次風(fēng)險綜合評級被評為C類(lèi)或者D類(lèi)，不滿(mǎn)足“風(fēng)險綜合評級在B類(lèi)及以上”的要求，成為償付能力不達標公司。

    對于償付能力不達標公司，監管部門(mén)將根據其風(fēng)險成因和風(fēng)險程度采取針對性的監管措施，包括限制“董監高”薪酬水平、限制向股東分紅等。

    從統計數據來(lái)看，其余償付能力達標公司中，也有部分險企處于監管紅線(xiàn)邊緣。據統計，富邦財險等13家保險公司不滿(mǎn)足“核心償付能力充足率不低于75%且綜合償付能力充足率不低于150%”的要求。而上述兩項指標是一些細分保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)條件之一。

    根據相關(guān)監管辦法，保險公司經(jīng)營(yíng)融資性信保業(yè)務(wù)、開(kāi)設省級分公司及其他分支機構、經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)等均涉及上述兩項指標要求。也就是說(shuō)，這些公司后續經(jīng)營(yíng)在上述方面將受到一定的影響。

    股東捐贈成“新主流”

    這兩年，中小保險公司找到了一些新的補血方式，股東捐贈就是其中之一。

    今年3月，鼎誠人壽發(fā)布公告表示，將接受2家股東的現金捐贈，共計5億元。2019年底與2020年底，復星聯(lián)合健康分別接受了股東上海復星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海豐實(shí)資產(chǎn)管理有限公司3.5億元、3億元的現金捐贈。

    根據上述兩家保險公司股東捐贈相關(guān)公告，股東贈與的資金，保險公司不負有償還義務(wù)，可以計入公司資本公積，用以補充償付能力。公告顯示，股東捐贈的資金主要用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展，維持公司綜合償付能力充足率在150%之上。

    當然，并不是所有股東都愿意無(wú)償捐贈。既要幫助保險公司續命，又不影響自身利益，股東借款就成為另一種幫助保險公司維持運轉的方式。截至2020年底，中法人壽累計向股東鴻商集團借款27次，合計借款金額約2.9億元，以維持公司最低限度運轉。在拿到新股東增資后，中法人壽歸還了借款本息。

    但是，股東借款不能計入保險公司資本公積，不能用于補充償付能力，只能用于維持險企日常運營(yíng)。

    從嚴監管態(tài)勢下中小險企增資難

    實(shí)際上，保險公司補充資本的渠道還有很多。中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠介紹稱(chēng)，保險公司可以通過(guò)盈利轉化為資本、新增注冊資本、發(fā)行符合條件的次級債和資本補充債券、接受捐贈等方式提升資本金。

    不過(guò)，在中小保險公司實(shí)操中，實(shí)現資本補充的方式比較有限。王向楠說(shuō)，2020年年報顯示，財產(chǎn)險和人身險均有略超過(guò)70%的公司實(shí)現了盈利，但利潤水平普遍較低。增資方面，去年只有中法人壽和中石油專(zhuān)屬財險兩家公司獲批增加注冊資本。

    業(yè)內人士說(shuō)，近兩年，監管部門(mén)從嚴監管保險公司股東股權，清退違規股東的同時(shí)加大對增資、參股股東的審核。因此，對于很多小公司而言，找到符合監管要求的投資人增資并非易事。此前，鼎誠人壽發(fā)布過(guò)增資計劃，都沒(méi)有獲得監管批復。

    “為了幫助險企渡過(guò)償付能力難關(guān)，部分股東選擇了無(wú)償捐贈的方式給中小險企救急。這也是目前唯一既能解決償付能力、又不改變股權比例結構的資本補充方式。”上述人士表示，在實(shí)際操作過(guò)程中，并非所有股東都能達成一致共同捐贈，最后往往是大股東或者二股東單獨捐贈。

    王向楠認為，股東捐贈的優(yōu)點(diǎn)是靈活，要走的變更程序也少，規避了一些針對股東、注冊資本、股權的監管約束。這一方式的缺點(diǎn)是，捐贈股東少了很多注資時(shí)可以享有的權利，面臨一些法律風(fēng)險。