險資二季度扎堆調研科技醫藥股 熱門(mén)股長(cháng)春高新被調研頻次最高

    本報記者 蘇向杲

    二季度以來(lái)，科技、醫藥、消費依然是險資調研的重點(diǎn)板塊。

    《證券日報》記者據東方財富Chioce數據統計，二季度以來(lái)至5月21日，險資對A股上市公司合計調研頻次達970次。其中，對科技股（半導體、軟件開(kāi)發(fā)、信息技術(shù)等）調研頻次達295次，占比30.4%；醫藥股（醫療器械、制藥等）頻次為177次，占比18.2%；消費股（白酒、食品等）為80次，占比8%。這三大板塊合計調研頻次占比高達56.6%，是險資調研的主要目標。

    引人注意的是，上周五（5月21日）出現放量跌停的熱門(mén)股長(cháng)春高新是二季度以來(lái)險資最喜歡調研的個(gè)股。二季度以來(lái)至5月21日，險資合計調研長(cháng)春高新25次，為調研頻次最高的個(gè)股，共有19家險資機構參與了調研；邁瑞醫療被調研20次，調研頻次位列第二。這2只個(gè)股均屬于醫藥股。

    一家中型險企權益投資相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，其公司的權益資產(chǎn)配置策略是長(cháng)期關(guān)注科技成長(cháng)和消費醫藥板塊，科技板塊重點(diǎn)關(guān)注新基建、新能源、消費電子、5G應用；消費醫藥板塊重點(diǎn)關(guān)注可選、升級、品質(zhì)消費等，這些領(lǐng)域是未來(lái)權益資產(chǎn)配置的大方向。當然，短期內公司也會(huì )把握結構性行情機會(huì )，關(guān)注交運和服務(wù)業(yè)、出口產(chǎn)業(yè)鏈、全球定價(jià)的資源品、低估值金融地產(chǎn)等板塊方向。

    科技、醫藥、消費板塊

    被調研頻次占56.6%

    從險資二季度以來(lái)調研的板塊來(lái)看，科技、醫藥、消費是主流。

    據《證券日報》記者統計，二季度以來(lái)截至5月21日，險資合計調研A股公司970次，調研頻次最高的10家公司分別為長(cháng)春高新、邁瑞醫療、?？低?、邁為股份、華測檢測、廣聯(lián)達、寧波銀行、歌爾股份、洽洽食品、兆易創(chuàng )新?？傮w看，前十公司中，除寧波銀行、邁為股份之外，其余均為科技、醫藥、消費股。

    密集調研源于險資對這三大板塊的長(cháng)期看好。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)、泰康資產(chǎn)CEO段國圣近期表示，險資投資應把握高質(zhì)量發(fā)展背景下的產(chǎn)業(yè)投資機會(huì )。“未來(lái)20年，消費升級、長(cháng)壽時(shí)代、科技自主將驅動(dòng)消費、大健康和科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。保險資金作為長(cháng)期負債資金，要積極適應經(jīng)濟轉型發(fā)展要求，布局高質(zhì)量發(fā)展下的產(chǎn)業(yè)投資機會(huì )。”

    段國圣進(jìn)一步表示，近年來(lái)，A股市場(chǎng)與宏觀(guān)周期相關(guān)性明顯走弱。作為長(cháng)期資金，（險資）投資邏輯應從宏觀(guān)總量驅動(dòng)下沉到產(chǎn)業(yè)和賽道邏輯。保險資金投資范圍橫跨公開(kāi)與另類(lèi)市場(chǎng)，對長(cháng)期看好的新興產(chǎn)業(yè)，可通過(guò)一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)積極布局。

    “從中長(cháng)期維度來(lái)看，包括白酒、醫藥生物、科技龍頭股等均符合我國長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展趨勢，其中優(yōu)秀的企業(yè)依然具有較強的行業(yè)競爭力和較高的景氣度，因此我們仍看好其投資價(jià)值。”愛(ài)心人壽資管部負責人對記者表示，經(jīng)歷了過(guò)去幾年的行業(yè)內部整合及全球市場(chǎng)競爭，中國已經(jīng)有一批龍頭企業(yè)具備良好的公司治理結構、較強的全球競爭優(yōu)勢以及穩定的客戶(hù)群體，表現出了強勁的業(yè)績(jì)增長(cháng)和盈利能力。經(jīng)過(guò)新冠疫情的洗禮，這類(lèi)企業(yè)也表現出了極限條件下優(yōu)于同業(yè)的抗波動(dòng)能力及業(yè)務(wù)恢復能力。

    周期股調研熱度

    “曇花一現”

    險資在今年1-2月份曾密集調研石油、鋼鐵、化肥等周期股。今年1-2月份，險資對石油、化工、鋼鐵、建材等順周期行業(yè)的調研頻次占比一度達到調研總頻次的46%。不過(guò)，今年二季度以來(lái)，險資調研轉向逆周期的科技、醫藥、消費等行業(yè)?？傮w來(lái)看，險資對周期股的調研屬“曇花一現”。

    拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，《證券日報》記者據東方財富Chioce數據統計，2020年險資調研的主要方向也集中在科技、醫藥、消費等板塊，周期股調研頻次占比不到三成，去年險資調研頻次最高的前10只個(gè)股分別為邁瑞醫療、?？低?、匯川技術(shù)、京東方A、一心堂、德賽西威、珠江啤酒、衛寧健康、吉比特、利亞德，均為逆周期板塊個(gè)股。

    為什么會(huì )出現這種現象？從根本上來(lái)說(shuō)，當經(jīng)濟由周期性行業(yè)引領(lǐng)時(shí)，股市的周期性就較強。當中國經(jīng)濟由科技創(chuàng )新、消費升級等弱周期行業(yè)引領(lǐng)后，股市的周期性就會(huì )減弱。

    “中國經(jīng)濟已發(fā)生根本性、結構性變化。過(guò)去，伴隨改革開(kāi)放帶來(lái)的城鎮化進(jìn)程，中國經(jīng)濟主要由地產(chǎn)、鋼鐵、建材等傳統周期行業(yè)所帶動(dòng)。這些行業(yè)具有資金密集的特征，需要大量貸款，其盈利周期往往與貨幣政策呈現較強的相關(guān)性。然而現在，中國改革開(kāi)放已經(jīng)走過(guò)40年，地產(chǎn)、基建和傳統周期行業(yè)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，中國的支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)生了根本性變化?，F代人的生活水平提高后，引領(lǐng)中國經(jīng)濟的不再是強周期的行業(yè)，而是在科技創(chuàng )新、消費升級等驅動(dòng)下，滿(mǎn)足現代人個(gè)性化需求的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期與貨幣政策呈現較弱的相關(guān)性。”段國圣如是說(shuō)。

    同樣，太平資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理徐鋼表示，保險資金開(kāi)展權益投資本質(zhì)上是對社會(huì )變革的認知，從發(fā)達經(jīng)濟體的實(shí)踐來(lái)看也是如此。從投資回報看，從2010年至2020年前三季度，信息技術(shù)（電訊服務(wù)）、消費以及健康醫療在美國、歐洲和日本的行業(yè)指數累計回報均位列前三，這也符合上述國家過(guò)去10年經(jīng)濟結構的發(fā)展和變化趨勢。從我國來(lái)看，險資權益投資要聚焦經(jīng)濟結構轉型方向，聚焦優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。中國市場(chǎng)蘊含著(zhù)豐富的投資機會(huì )。當前，中國龐大內需市場(chǎng)的消費升級、國產(chǎn)替代以及科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)升級是經(jīng)濟發(fā)展的三大趨勢，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變革方興未艾。保險資金要發(fā)揮投資周期長(cháng)的優(yōu)勢，將投資重點(diǎn)聚焦于經(jīng)濟結構轉型升級的方向。