兩年翻倍！這類(lèi)產(chǎn)品規模猛增 瞄準百萬(wàn)億級大市場(chǎng)

    9月1日，《保險資產(chǎn)管理公司管理規定》將正式施行！

    規定明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養老保險基金、社會(huì )保障基金等資金。保險資管機構正加速向市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展。

    受益于資金來(lái)源多元化，組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品發(fā)展較快，其規模已從2019年末的1.35萬(wàn)億元增至2021年末的超3萬(wàn)億元，正在成為保險資管市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的重要抓手。

    目前，保險資管行業(yè)正在加速發(fā)展組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品。數據顯示，僅今年上半年，新登記的組合類(lèi)產(chǎn)品達到380多只。

    規模發(fā)展迅猛

    據《中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)2021》報告，截至2021年底，中國資管市場(chǎng)規模達到134萬(wàn)億元。在這一百萬(wàn)億級大市場(chǎng)中，保險資管作為一個(gè)重要分支，近年來(lái)“存在感”越來(lái)越強，與銀行理財、信托、證券資管、公募基金、私募基金等同臺競技。

    組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品一般分為固收類(lèi)、權益類(lèi)、混合類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)等，是保險資管機構能力輸出的重要載體，是其走向市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的先鋒。

    中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品規模已從2019年末的1.35萬(wàn)億元增至2021年末的超3萬(wàn)億元，發(fā)展迅猛。

    《保險資產(chǎn)管理公司管理規定》明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養老保險基金、社會(huì )保障基金、企業(yè)年金基金、職業(yè)年金基金、合格投資者資金等資金。

    中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的2021-2022年保險資產(chǎn)管理業(yè)綜合調研數據顯示，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)以系統內保險資金為主，而組合類(lèi)產(chǎn)品中銀行資金和其他資金占比超過(guò)半數。

    通過(guò)發(fā)展組合類(lèi)產(chǎn)品等途徑，吸引保險資金外的“第三方資金”，正在成為越來(lái)越多保險資管機構加速向市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)。

    固收類(lèi)產(chǎn)品占比較大

    數據顯示，截至8月11日，公開(kāi)披露凈值情況的組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品有810余只，固定收益類(lèi)產(chǎn)品占比較大。具體來(lái)看，固收類(lèi)528只，權益類(lèi)148只，混合類(lèi)132只，商品及金融衍生品類(lèi)暫無(wú)，其他類(lèi)別4只。

    從今年以來(lái)的年化回報來(lái)看（包括今年成立的新產(chǎn)品），固收類(lèi)最高回報為17.95%，回報中位數為2.09%；權益類(lèi)最高回報為18.23%，回報中位數為-19.46%；混合類(lèi)最高回報為41.63%，回報中位數為-9.07%。

    從三年中長(cháng)期業(yè)績(jì)來(lái)看，據統計，固收類(lèi)保險資管產(chǎn)品方面，混合型債券二級類(lèi)保險資管產(chǎn)品近三年收益中位數為21.13%，領(lǐng)先固收其他類(lèi)型產(chǎn)品。中長(cháng)期純債型保險資管產(chǎn)品三年收益中位數為14.72%，同期公募中長(cháng)期純債型基金回報中位數為10.96%；短期純債型保險資管產(chǎn)品三年收益中位數為11.48%，同期公募短債基金收益中位數為9.63%（統計區間為2019年7月初至2022年6月末，下同）。

    權益類(lèi)保險資管產(chǎn)品方面，數據顯示，近三年普通股票型保險資管產(chǎn)品收益分化明顯，最高為182.76%，最低-21.03%，中位數收益56.27%。指數增強型收益分布相對集中，收益中位數為44.30%。

    混合類(lèi)保險資管產(chǎn)品方面，數據顯示，近三年偏股混合型保險資管產(chǎn)品回報中位數為47.79%。靈活配置型近三年最大回報達102.54%，最小回報為12.84%，中位數為30.03%。

    大力發(fā)展第三方業(yè)務(wù)

    業(yè)內人士認為，組合類(lèi)產(chǎn)品未來(lái)要在大資管競爭格局中與業(yè)外機構同臺競技，必須找準發(fā)展路徑，發(fā)揮自身差異化競爭優(yōu)勢，其中一方面就是大力發(fā)展第三方業(yè)務(wù)。

    當下，持續提升第三方資管業(yè)務(wù)占比已成為保險資管公司的共識。此前，太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權在接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，太保資產(chǎn)長(cháng)期堅持服務(wù)保險主業(yè)和拓展第三方業(yè)務(wù)“兩條腿走路”，太保資產(chǎn)第三方業(yè)務(wù)的重點(diǎn)是圍繞以五大產(chǎn)品線(xiàn)協(xié)同形成的“全生命周期產(chǎn)品”體系布局，持續提升第三方資金規模占比。

    平安資管董事長(cháng)黃勇亦透露，平安資管相對長(cháng)遠的目標是逐步提高第三方業(yè)務(wù)的比例，參與方式除了現在主要服務(wù)國內外大型機構投資者之外，還包括未來(lái)參與第三支柱養老產(chǎn)品，以及與其他同行的合作，比如向銀行理財提供底層配置的產(chǎn)品等。

    光大永明資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)負責人表示，高度重視第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，公司重點(diǎn)布局組合類(lèi)產(chǎn)品、受托管理保險資金業(yè)務(wù)等第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，重點(diǎn)服務(wù)保險、銀行、財務(wù)公司等機構客戶(hù)。

    “與公募基金比較，組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品的優(yōu)勢在于，負債端資金來(lái)源相對穩定，資金久期相對較長(cháng)，在風(fēng)險控制、長(cháng)期資金管理及大類(lèi)資產(chǎn)配置等方面具有相對優(yōu)勢。”國壽資產(chǎn)相關(guān)人士指出。