險資二季度逢低買(mǎi)入成主基調 看好后市結構性機會(huì )

    二季度以來(lái)，不少險資機構在市場(chǎng)調整時(shí)擇機加大權益資產(chǎn)配置力度。隨著(zhù)越來(lái)越多A股上市公司半年報完成披露，險資二季度“掘金圖”逐漸浮出水面。

    數據顯示，截至8月18日記者發(fā)稿時(shí)，在已披露2022年半年報的上市公司中，有125家公司的前十大流通股東名單中出現險資身影。其中，27家公司在二季度獲險資加倉，43家公司進(jìn)入險資二季度新進(jìn)持股名單。險資人士表示，目前權益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中具備相對性?xún)r(jià)比優(yōu)勢，三季度A股市場(chǎng)估值有望繼續修復，結構性行情料將延續。

    多只個(gè)股被險資大舉加倉

    截至8月18日發(fā)稿時(shí)，險資現身125家已披露半年報的上市公司前十大流通股東名單之中。從險資持股占流通股比例看，平安銀行、中國聯(lián)通、萬(wàn)豐奧威、勝利精密、雙匯發(fā)展、新大正、力量鉆石半年報顯示，險資持股比例均在5%以上。

    從目前披露情況看，險資二季度加倉27只個(gè)股，減倉37只個(gè)股，新進(jìn)43只個(gè)股。

    險資加倉方面，雙匯發(fā)展、許繼電氣、宏發(fā)股份、長(cháng)青股份、新大正、涪陵榨菜、鼎捷軟件、廣和通、華利集團、長(cháng)纜科技、甬金股份、諾禾致源排名居前，獲險資增持數量均超過(guò)100萬(wàn)股。分行業(yè)來(lái)看，制藥、生物科技與生命科學(xué)、技術(shù)硬件與設備、食品飲料等行業(yè)獲得險資青睞。

    減倉方面，險資二季度對東山精密、怡亞通、通威股份、力源信息的減持規模較大。

    值得注意的是，目前已有43只個(gè)股進(jìn)入險資二季度新進(jìn)持股名單。其中，小商品城、藥明康德、山西焦煤、東陽(yáng)光、浙文互聯(lián)被險資大舉買(mǎi)入，新進(jìn)持股數量均在2000萬(wàn)股以上。獲險資新進(jìn)持股的股票，較集中在材料、技術(shù)硬件與設備、資本貨物等行業(yè)。

    權益資產(chǎn)配置比例提升

    銀保監會(huì )最新數據顯示，截至今年6月末，保險資金運用余額達24.46萬(wàn)億元，其中配置股票和證券投資基金的資金余額為3.19萬(wàn)億元。

    分月度來(lái)看，6月末，險資配置股票和證券投資基金的資金比例達到13.02%，為今年以來(lái)新高，且高于去年年末水平。今年1月末至5月末，上述比例分別為12.38%、12.60%、12.13%、11.89%、12.37%。去年年末，上述比例為12.70%。

    市場(chǎng)人士認為，5月以來(lái)權益市場(chǎng)回暖，險資持倉的權益資產(chǎn)市值有所提升。此外，二季度以來(lái)，不少險資機構在市場(chǎng)調整時(shí)逢低買(mǎi)入，擇機加大權益資產(chǎn)配置力度，配置比例隨之抬升。

    “A股估值水平仍維持在歷史較低位置。”泰康資產(chǎn)研究部認為：“當前估值已較接近歷史谷底的位置，一旦基本面有所改善，估值面有望對股票市場(chǎng)產(chǎn)生較強的反彈推動(dòng)作用?？傮w來(lái)看，權益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中具備相對性?xún)r(jià)比優(yōu)勢。”

    國壽資產(chǎn)相關(guān)人士認為，A股市場(chǎng)三季度估值有望繼續修復，權益資產(chǎn)依然具有較高配置價(jià)值。

    將優(yōu)化組合結構

    對于接下來(lái)如何布局權益市場(chǎng)及資產(chǎn)配置策略，不少險資人士透露了自己的看法。

    華東某保險資管公司人士告訴中國證券報記者，對于A(yíng)股，將保持偏中性倉位，重點(diǎn)在于優(yōu)化組合結構。“預計8月-9月市場(chǎng)處于預期修正的階段，短期來(lái)看，以把握結構性機會(huì )為主，考慮到流動(dòng)性環(huán)境寬松仍是當下A股核心支撐因素，部分高景氣的成長(cháng)賽道細分板塊有望保持較高的估值溢價(jià)，同時(shí)‘市值下沉’特征進(jìn)一步演繹，在成長(cháng)板塊內部，會(huì )參考綜合景氣度與估值做結構性配置。對于權重價(jià)值板塊而言，目前是偏左側的布局機會(huì )。”該人士稱(chēng)。

    “整體來(lái)看，市場(chǎng)底部區間明確，三季度將演繹估值驅動(dòng)的結構性行情，年底或有普漲行情。”國壽資產(chǎn)相關(guān)人士表示，三季度更偏好成長(cháng)股，四季度相對偏好順周期價(jià)值股。行業(yè)配置方面，建議均衡配置策略，戰略看多科創(chuàng )板配置機會(huì )，短期主線(xiàn)偏向成長(cháng)，同時(shí)關(guān)注伴隨經(jīng)濟復蘇的順周期價(jià)值股投資機會(huì )。

    “在流動(dòng)性充裕環(huán)境下，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步擴散，結構性機會(huì )依然豐富，配置的關(guān)鍵在于‘市值下沉’與景氣反轉的選擇。經(jīng)濟復蘇與流動(dòng)性寬松的格局下，成長(cháng)股結構性行情預計會(huì )延續。”某大型險企相關(guān)投資人士預計。