險企準入規則獲明確 布局個(gè)人養老金市場(chǎng)蓄勢待發(fā)

    作為個(gè)人養老金制度的配套規則，險企參與個(gè)人養老金制度細則近期揭開(kāi)面紗。上海證券報記者獲悉，近期，銀保監會(huì )在業(yè)內正就《關(guān)于促進(jìn)保險公司參與個(gè)人養老金制度有關(guān)事項的通知（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)“通知”）小范圍征求意見(jiàn)。

    至此，公募基金、保險公司參與個(gè)人養老金制度的配套細則均浮出水面。不過(guò)，銀行機構如何通過(guò)銀行理財、儲蓄存款兩類(lèi)金融產(chǎn)品對接個(gè)人養老金制度的細則仍待出爐。

    業(yè)內專(zhuān)家表示，隨著(zhù)各類(lèi)金融機構參與細則的陸續落地，一個(gè)運作安全、標的規范、側重長(cháng)期保值、滿(mǎn)足不同投資者偏好的個(gè)人養老金市場(chǎng)即將應運而生，這將更有效地滿(mǎn)足我國老百姓的養老儲蓄需求。

    機構準入和產(chǎn)品準入“一緊一松”

    通知對保險公司經(jīng)營(yíng)個(gè)人養老金業(yè)務(wù)提出了多項要求，其中，機構準入門(mén)檻很高。據業(yè)內測算，按照2022年二季度末的數據，行業(yè)僅有20多家機構滿(mǎn)足通知要求。

    權威人士接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通知之所以提出這些要求，是為了挑選各方面實(shí)力比較強、條件比較好的公司先參與進(jìn)來(lái)。“服務(wù)養老是一件長(cháng)期的事情，要謹慎一些，標準要高一些。”

    這一理念得到了圈內人士的認同。一位小型壽險機構業(yè)務(wù)負責人表示，個(gè)人養老金制度是一個(gè)非常好的政策，準入上應該“先嚴后松”。因為如果一些在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、治理結構和整體規范上存在問(wèn)題的公司參與進(jìn)來(lái)，不利于市場(chǎng)的有序發(fā)展。

    從通知內容來(lái)看，“一緊一松”的特征凸顯——在嚴格機構準入的同時(shí)，產(chǎn)品準入較市場(chǎng)預期更為寬松。根據通知，年金保險、兩全保險等符合條件的商業(yè)養老保險均可對接個(gè)人養老金制度。

    上述業(yè)務(wù)負責人表示，此前保險公司曾預期，只有專(zhuān)屬商業(yè)養老保險最先對接個(gè)人養老金制度。相比之下，通知在產(chǎn)品范圍上放寬了很多。這樣各家公司能夠根據自身產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和特點(diǎn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，供給更加多樣化。

    當然，通知在產(chǎn)品準入上也有明確標準。通知要求，保險責任限于生存保險金給付、滿(mǎn)期給付、死亡、全殘、達到失能或護理狀態(tài)。

    權威人士表示，與其他金融產(chǎn)品相比，保險產(chǎn)品在個(gè)人養老金制度中的定位不太一樣。除了提供資金增值功能外，還具有一定風(fēng)險管理功能，可以提供死亡、全殘、達到失能或護理狀態(tài)的保障責任，具體由保險公司自行開(kāi)發(fā)設計。但監管部門(mén)也不希望保險公司把這類(lèi)產(chǎn)品設計得太復雜，而是應聚焦養老金的長(cháng)期儲蓄和長(cháng)期積累。

    四類(lèi)金融產(chǎn)品各有特點(diǎn)

    根據今年4月國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》，個(gè)人養老金資金賬戶(hù)資金用于購買(mǎi)符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。業(yè)內專(zhuān)家認為，這幾類(lèi)金融產(chǎn)品存在顯著(zhù)差異，適合不同年齡段、不同健康狀況、不同風(fēng)險偏好的養老需求者。

    首都經(jīng)貿大學(xué)保險系副主任李文中分析表示，養老儲蓄是計息產(chǎn)品，收益是確定的，安全性最高；基金和理財產(chǎn)品則靠投資增值，收益是不確定的，有一定風(fēng)險；保險產(chǎn)品實(shí)現資金增值的同時(shí)還具備一些保障責任，整體比較穩健。

    業(yè)內專(zhuān)家表示，個(gè)人養老金業(yè)務(wù)與普通金融業(yè)務(wù)不同，其體現了長(cháng)期的、強制性的儲蓄概念。因為普通金融產(chǎn)品到期后資金將返還給投資者，而個(gè)人養老金賬戶(hù)資金是鎖定在賬戶(hù)里的，須要符合基本養老金年齡等條件后才能領(lǐng)取。

    專(zhuān)家建言化解多項挑戰

    個(gè)人養老金市場(chǎng)在發(fā)展初期將面臨的現實(shí)挑戰值得重視。

    短期來(lái)看，李文中認為，個(gè)人養老金市場(chǎng)起步階段或將面臨不少挑戰：一是很多老百姓的長(cháng)壽風(fēng)險意識和養老主體意識不強，沒(méi)有為未來(lái)養老做籌劃的緊迫性；二是我國金融市場(chǎng)還不夠成熟，主要表現為波動(dòng)性較大以及適合長(cháng)期投資的產(chǎn)品不足；三是金融機構的投資管理水平還須進(jìn)一步提升。

    長(cháng)遠來(lái)看，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養老金研究中心研究負責人朱俊生認為，為更好地撬動(dòng)居民的個(gè)人養老金需求，未來(lái)可進(jìn)一步調整和完善財稅政策。

    他認為，由于目前我國一般投資的收益沒(méi)有征收資本利得稅，而個(gè)人養老金領(lǐng)取收入可能需要繳納3%的稅，這使得稅收優(yōu)惠的力度打了不小的折扣，因此建議明確領(lǐng)取時(shí)對投資收益部分做免稅扣除，增強稅收優(yōu)惠的吸引力。同時(shí)，建議適當提高稅前抵扣額度上限，建立抵扣額度與社會(huì )平均工資增長(cháng)指數化掛鉤的動(dòng)態(tài)調整機制。