某券商“外邀專(zhuān)家訪(fǎng)談”再現翻車(chē) 個(gè)別激進(jìn)研究所被指合規流程松懈

    本報記者 周尚伃

    見(jiàn)習記者 于宏

    券商作為資本市場(chǎng)重要的中介機構，其行為的合規性直接關(guān)系到市場(chǎng)的公平與公正。

    近日，因某券商邀請外部企業(yè)人員進(jìn)行付費訪(fǎng)談被當事公司指“致使公司商業(yè)秘密泄露，造成嚴重后果”，涉事員工也被解除勞動(dòng)合同，并追回所有不當獲利等，一時(shí)間，券商邀請外部專(zhuān)家進(jìn)行訪(fǎng)談、參與研討會(huì )的合規問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

    2023年12月末，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )向各家券商下發(fā)的《2022年證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統計報告》顯示，2022年，各公司邀請外部專(zhuān)家為客戶(hù)提供證券投資咨詢(xún)服務(wù)以外的咨詢(xún)服務(wù)次數高達70809次，是2021年（23540次）的3倍左右。其中，專(zhuān)家身份核實(shí)、發(fā)言?xún)热莺弦帉徍?、利益沖突防范等方面存在較大風(fēng)險隱患。

    券商或需承擔連帶責任

    近年來(lái)，券商邀請外部專(zhuān)家進(jìn)行訪(fǎng)談已經(jīng)成為業(yè)界一種“常規操作”。所謂“券商外邀專(zhuān)家”，是指券商邀請外部專(zhuān)家（包括企業(yè)人員，下同）為客戶(hù)提供證券投資咨詢(xún)服務(wù)。

    《證券日報》記者在采訪(fǎng)中了解到，券商機構這么做的初衷可能是為了獲取更專(zhuān)業(yè)的意見(jiàn)，提升研究水平。然而，在實(shí)際操作中，個(gè)別券商在對受邀專(zhuān)家的背景調查、訪(fǎng)談內容的保密措施以及商業(yè)秘密的保護等方面，經(jīng)常出現合規底線(xiàn)“守不牢”的情況。

    近日，某車(chē)企法務(wù)與知識產(chǎn)權部發(fā)布通報稱(chēng)，2022年11月份至2024年1月份期間，該車(chē)企兩名員工王某某、方某某，在已簽署《保密協(xié)議》、明知負有保密義務(wù)的情況下，未經(jīng)許可多次違規接受券商機構付費訪(fǎng)談，致使公司商業(yè)秘密泄露，造成嚴重后果。

    上述車(chē)企表示，經(jīng)查實(shí)，以上兩人嚴重違反公司相關(guān)要求，已對兩名涉事員工予以解除勞動(dòng)合同、追回所有不當獲利、收回已歸屬和未歸屬的股票期權的處罰。并對相關(guān)券商、投資機構保留追究法律責任的權利。

    券商因邀請外部人員參加會(huì )議而卷入合規問(wèn)題漩渦的情況并非個(gè)例。去年12月19日，某集團發(fā)表聲明稱(chēng)，2023年11月份和12月份，其汽車(chē)部三名前員工于在職期間，以收取“咨詢(xún)費用”為目的，未經(jīng)許可擅自參與券商、投資機構組織的所謂“研討會(huì )”，臆造傳播大量錯誤、不實(shí)信息，嚴重誤導市場(chǎng)、擾亂公司正常業(yè)務(wù)開(kāi)展。該集團表示，對組織相關(guān)活動(dòng)的券商、投資機構，保留追究法律責任的權利。

    對于上述員工違規接受券商訪(fǎng)談事件的法律后果，上海中因律師事務(wù)所律師欒靖宣在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在與員工簽署的保密協(xié)議中大概率約定了侵權的法律后果，輕則可能構成民事上的侵權，重則可能構成刑事犯罪。”

    一家華北地區的券商人士向《證券日報》記者表示：“對于券商而言，邀請外部專(zhuān)家主要是為買(mǎi)方提供服務(wù)，賺的是服務(wù)傭金，從過(guò)往案例來(lái)看，確實(shí)存在部分所謂‘外部專(zhuān)家’口風(fēng)不緊、合規意識淡薄的問(wèn)題。”

    對于相關(guān)券商在“泄密事件”中將承擔什么樣的法律責任的問(wèn)題，欒靖宣表示：“券商機構邀請專(zhuān)家訪(fǎng)談導致泄密，有可能需承擔連帶責任，具體要看泄密導致的后果。券商組織相關(guān)訪(fǎng)談時(shí)，通過(guò)內部方式聘請是更為安全的選擇，通過(guò)建立內部專(zhuān)家庫等更為合規的方式來(lái)控制風(fēng)險。”

    目前券商的專(zhuān)家智庫主要包括兩種模式，一種為內部專(zhuān)家智庫，由券商自行組建。另一種為外部專(zhuān)家智庫，與三方專(zhuān)家咨詢(xún)公司等外部機構合作。相比之下，內部專(zhuān)家庫模式的風(fēng)險更為可控。

    外部專(zhuān)家應嚴守合規底線(xiàn)

    去年6月30日，江西證監局對國盛證券出具的警示函提到，“業(yè)務(wù)管理方面存在不足，如邀請外部專(zhuān)家制度不完善，未規定社會(huì )聲譽(yù)、處罰記錄要求。”

    中國電子商務(wù)專(zhuān)家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日報》記者表示：“近年來(lái)，券商邀請外部專(zhuān)家參會(huì )多次出現‘翻車(chē)’事件，反映出券商的合規問(wèn)題，券商應重視其中暗藏的巨大風(fēng)險，加強內控，以謹慎盡責的態(tài)度為廣大客戶(hù)提供咨詢(xún)服務(wù)。”

    2023年12月末，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )向各家券商下發(fā)《2022年證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統計報告》提出，券商應切實(shí)加強對邀請外部專(zhuān)家的合規管理。各公司應嚴格按照《發(fā)布證券研究報告執業(yè)規范》規定，聚焦主責主業(yè)，不斷提升自身研究能力，將邀請外部專(zhuān)家維持在適度、合理水平，加強廉潔從業(yè)管理，做好風(fēng)險防控。

    “目前對于邀請外部專(zhuān)家參會(huì )非常謹慎，相關(guān)的合規流程也很?chē)栏瘛?rdquo;一位大型券商內部人士向記者透露，但是，不排除一些較為激進(jìn)的研究所，合規流程相對松懈。

    “為降低邀請外部專(zhuān)家參與訪(fǎng)談或研討會(huì )可能導致的風(fēng)險，券商應采取一系列嚴格的合規管理措施。”郭濤表示，首先，券商應制定或更新現有合規政策，明確與外部專(zhuān)家合作的準則，包括保密義務(wù)、信息披露的限制以及違反規定的后果。其次，在邀請外部專(zhuān)家之前，券商應進(jìn)行徹底的背景調查，確保專(zhuān)家之間無(wú)利益沖突，且有良好的職業(yè)操守記錄。同時(shí)，受邀參與訪(fǎng)談或研討會(huì )的外部專(zhuān)家應簽署相關(guān)協(xié)議，明確在活動(dòng)中可以分享哪些信息，而哪些信息是禁止披露的。最后，券商應加大對員工的合規培訓力度，明確從業(yè)人員應守的界限。