券商一季度業(yè)績(jì)迎“打折季” 自營(yíng)成最大拖累

    證券時(shí)報記者 許盈

    今年一季度，股市低迷，上市券商整體業(yè)績(jì)受到自營(yíng)投資等業(yè)務(wù)的拖累而遭遇“滑鐵盧”。

    截至昨日晚間證券時(shí)報記者發(fā)稿時(shí)，已累計有21家上市券商披露了2022年一季度業(yè)績(jì)。據Choice金融終端數據統計，逾八成上市券商營(yíng)收、凈利同比下滑，近六成一季度凈利下滑幅度超50%甚或虧損。

    從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，一季度經(jīng)紀、資管業(yè)務(wù)整體營(yíng)收穩中有降；投行業(yè)務(wù)表現亮眼，已披露一季報的券商該項業(yè)務(wù)整體增長(cháng)約20%；過(guò)去曾助推券商業(yè)績(jì)青云直上的自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，一季度成為了券商業(yè)績(jì)的最大拖累。

    逾八成上市券商

    營(yíng)收及凈利下滑

    從上述券商一季度營(yíng)收數據來(lái)看，中信證券以152.16億元的營(yíng)收穩居第一，中信建投、海通證券分別以63.32億元、41.31億元的營(yíng)收暫居第二、第三，招商證券、浙商證券的單季營(yíng)收也超過(guò)30億元，目前營(yíng)收超10億元的券商有7家。從營(yíng)收同比變化來(lái)看，僅有3家券商一季度營(yíng)收實(shí)現正增長(cháng)，占比14%，分別是中信建投、第一創(chuàng )業(yè)、太平洋證券。其中，中信建投一季度營(yíng)收同比增長(cháng)31.83%。

    從一季度歸母凈利潤來(lái)看，目前僅有4家券商歸母凈利超10億元，其中中信證券以52.29億元的凈利遙遙領(lǐng)先。中信建投、海通證券、招商證券暫時(shí)分居第二至第四名，凈利潤分別為15.42億元、15億元、14.9億元。

    從凈利的同比變化情況來(lái)看，目前僅3家上市券商一季度凈利實(shí)現正增長(cháng)，“老大哥”中信證券凈利僅微增1.24%。中小型券商中，第一創(chuàng )業(yè)及太平洋證券由于上一年基數較低，營(yíng)收、凈利也均錄得同比增長(cháng)。

    值得一提的是，目前已有5家上市券商一季度出現虧損情況，分別是西部證券、東北證券、國元證券、華西證券、西南證券。未虧損的上市券商中，目前已有7家凈利下滑超50%。

    投行業(yè)務(wù)收入

    逆勢增長(cháng)約20%

    分業(yè)務(wù)來(lái)看，就目前已披露業(yè)績(jì)的21家上市券商整體情況而言，一季度經(jīng)紀、資管業(yè)務(wù)收入略有下滑，投行業(yè)務(wù)收入逆勢增長(cháng)約20%，自營(yíng)業(yè)務(wù)則成為決定業(yè)績(jì)的“勝負手”。

    經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，一季度券商營(yíng)收整體保持平穩，21家上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費收入同比小幅下降約3%。從市場(chǎng)行情來(lái)看，盡管一季度三大指數均有所下跌，但由于新股上市等因素影響，今年一季度總成交額相比去年同期有所上升，因而對經(jīng)紀業(yè)務(wù)影響并不大。各券商當中，浙商證券、中信建投證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入同比增幅較高，均超10%。

    投行業(yè)務(wù)方面，受益融資市場(chǎng)活躍，一季度投行業(yè)務(wù)仍然保持亮麗。從上述21家上市券商情況來(lái)看，一季度行業(yè)整體攬獲的投行業(yè)務(wù)手續費凈收入同比增長(cháng)了約22%，近六成券商投行業(yè)務(wù)收入有所增長(cháng)。從投行進(jìn)賬額來(lái)看，中信證券、海通證券、中信建投單季投行業(yè)務(wù)手續費凈收入均超15億元，其中，中信建投投行業(yè)務(wù)同比增幅高達95%。中小券商中，東興證券一季度投行業(yè)務(wù)收入大增220%，達到4.16億元。

    在資管業(yè)務(wù)方面，上述上市券商整體資管業(yè)務(wù)手續費凈收入同比小幅下滑3%。其中，中信證券一季度資管業(yè)務(wù)手續費凈收入高達27.76億元。

    對比過(guò)去兩年，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在好年景里青云直上，甚至一些券商的自營(yíng)收入已超經(jīng)紀業(yè)務(wù)躍居第一大營(yíng)收來(lái)源。如今行情逆轉，自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣也成為了券商業(yè)績(jì)的最大拖累。

    據證券時(shí)報記者統計，這21家上市券商一季度實(shí)現自營(yíng)收入為-17.45億元，而2021年同期則盈利超百億元。具體來(lái)看，中信證券一季度自營(yíng)收入仍超過(guò)30億元，保持平穩，而大部分券商自營(yíng)收入均大幅下滑，僅四成券商一季度自營(yíng)收入為正。

    西部證券非銀分析師羅鉆輝認為，交易與機構業(yè)務(wù)將成券商全年業(yè)績(jì)的勝負手，預計收益分化明顯。據其判斷，在2022年一季度市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，部分券商或將面臨較大的公允價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入對于全年凈利潤的擾動(dòng)較為明顯。二季度交易量、兩融等數據回落，且一二級市場(chǎng)公允價(jià)值回落，券商業(yè)績(jì)預期將承壓。