券商陸續交出上半年成績(jì)單 三家逆市增長(cháng)堪稱(chēng)“好學(xué)生”

    券商半年報披露“正在進(jìn)行時(shí)”，各公司業(yè)績(jì)分化很明顯。

    由于受疫情反復、地緣沖突以及外部通脹等因素擾動(dòng)，今年上半年二級市場(chǎng)持續波動(dòng)，證券行業(yè)業(yè)績(jì)承壓成為市場(chǎng)一致預期，實(shí)際上一些券商上半年業(yè)績(jì)也出現了同比下滑。

    不過(guò)，券業(yè)的“悲歡”并不相同。在較低的行業(yè)景氣度之下，截至目前，平安證券、東方財富和方正證券成為業(yè)界少數幾家逆市增長(cháng)的券商，其中平安證券、東方財富半年凈利均取得同比兩位數增長(cháng)，方正證券以14.21億元凈利同比增長(cháng)近一成，創(chuàng )6年同期新高。

    證券時(shí)報記者注意到，自營(yíng)業(yè)務(wù)可謂券商盈利和扭虧的“勝負手”，業(yè)績(jì)超預期的券商都離不開(kāi)自營(yíng)業(yè)務(wù)收益猛增的助攻，與此對應，業(yè)績(jì)同比大幅下滑的券商也與自營(yíng)業(yè)務(wù)收益不佳密切相關(guān)。

    已有三券商逆市增長(cháng)

    截至發(fā)稿，已經(jīng)有9家上市券商發(fā)布半年報，疊加此前發(fā)布的業(yè)績(jì)快報和業(yè)績(jì)預告的券商，累計已有約21家券商披露上半年業(yè)績(jì)。

    整體來(lái)看，以上市券商為代表的證券業(yè)總體表現不佳，21家上市券商中有18家凈利同比下滑，部分券商甚至出現虧損，僅東方財富和方正證券、平安證券保持凈利同比增長(cháng)。

    東方財富半年報顯示，該公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入63.08億元，同比增長(cháng)9.13%；凈利潤44.44億元，同比增長(cháng)19.23%。其中，第一大業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超六成，上半年實(shí)現營(yíng)收39.58億元，同比增長(cháng)22.81%。

    隨著(zhù)中國平安半年報出爐，平安證券半年度業(yè)績(jì)也浮出水面。該公司上半年營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別為99.47億元、24.21億元，同比分別增長(cháng)6.9%、38.5%。

    新近發(fā)布半年報的方正證券，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入40.76億元，較同期基本持平；歸屬于上市公司股東凈利潤14.21億元，逆勢同比增長(cháng)9.29%，創(chuàng )6年同期新高。

    “最近我看到券商都在不停地公布半年報，跟去年相比逆市增長(cháng)的還是不多。”方正證券董事、執行委員會(huì )主任、董事會(huì )秘書(shū)何亞剛在該公司半年報業(yè)績(jì)會(huì )上表示。

    何亞剛解釋?zhuān)秸C券半年度業(yè)績(jì)能逆市增長(cháng)有三方面原因：一是資產(chǎn)負債表打開(kāi)，配置收益大幅提升。時(shí)隔三年，方正證券恢復發(fā)債，上半年成功發(fā)行31億元非公開(kāi)公司債，帶動(dòng)公司融資成本下降。資產(chǎn)收入創(chuàng )新高，負債成本創(chuàng )新低，資產(chǎn)負債利差擴大，直接貢獻收益。二是業(yè)務(wù)均衡發(fā)展趨勢向好，有效抵抗周期與市場(chǎng)波動(dòng)。上半年方正證券在固收投資、私募股權基金、公募基金等領(lǐng)域均有突破，成為重要利潤增長(cháng)點(diǎn)。另外，在資本市場(chǎng)低迷的情況下，自營(yíng)權益投資業(yè)務(wù)獲得了正收益，投資收益率大幅超越市場(chǎng)各主要指數。三是堅持審慎經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)現零減值零計提。上半年公司進(jìn)一步健全全面風(fēng)險管理體系，持續加強風(fēng)險管控，改進(jìn)風(fēng)控措施，實(shí)現零減值計提、零新增風(fēng)險。

    自營(yíng)業(yè)務(wù)成“勝負手”

    回顧2022年上半年的市場(chǎng)行情，可謂波動(dòng)劇烈，券商業(yè)務(wù)尤其是自營(yíng)業(yè)務(wù)因此備受沖擊。

    “上半年整個(gè)權益類(lèi)板塊大家都知道是什么表現，確實(shí)比較兇險。”方正證券副總裁崔肖如是評價(jià)券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在上半年受到的沖擊。

    中金公司非銀研究團隊預計，上半年上市券商營(yíng)業(yè)收入同比下降19%，盈利同比下降28%，其中包括證券自營(yíng)投資、科創(chuàng )板跟投以及私募股權投資在內的投資類(lèi)業(yè)務(wù)，由于方向性敞口受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，成為拖累其業(yè)績(jì)的主要原因。

    以中原證券為例，該券商上半年凈利潤為虧損1.25億元，同比下降154.79%，同比由盈轉虧。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.61億元，同比下降62%。

    與此類(lèi)似，國元證券增收不增利也與自營(yíng)收益密切相關(guān)。該公司上半年營(yíng)業(yè)收入24.46億元，同比增7.49%；凈利潤7.48億元，同比下降11.57%，表現尚可。不過(guò)，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.49億元，同比下降74.53%。

    反觀(guān)其他三家業(yè)績(jì)逆市增長(cháng)的券商，自營(yíng)業(yè)務(wù)均同比實(shí)現正增長(cháng)。東方財富旗下東方財富證券未經(jīng)審計業(yè)績(jì)顯示，上半年實(shí)現投資收益8.32億元，同比增長(cháng)204.76%；平安證券也表示，該公司鞏固債類(lèi)交易優(yōu)勢，上半年把握住降息降準機會(huì )，投資收益同比增長(cháng)。

    方正證券表示，在券商傳統的自營(yíng)投資業(yè)務(wù)方面跑贏(yíng)行業(yè)平均，是公司上半年業(yè)績(jì)實(shí)現逆市增長(cháng)的重要原因。以“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資收益+利息收入中其他債權投資利息收入=自營(yíng)投資收益”的計算口徑，截至6月30日，方正證券實(shí)現自營(yíng)投資收益11.31億元。