券商上半年業(yè)績(jì)整體承壓 二季度逐步回暖

    截至8月30日晚，48家上市券商2022年半年報披露完畢。在上半年市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，上市券商業(yè)績(jì)承壓。隨著(zhù)二季度市場(chǎng)逐步企穩反彈，上市券商在二季度的業(yè)績(jì)表現已開(kāi)始回暖。

    上半年歸母凈利潤排名前十的券商為中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、東方財富、中信建投、中國銀河、招商證券、廣發(fā)證券、中金公司。其中，中信證券凈利潤超百億元；國泰君安凈利潤超60億元；華泰證券凈利潤超50億元。

    上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超百億元的券商共10家，其中中信證券以348.85億元的總營(yíng)收占據榜首。國泰君安、中國銀河的營(yíng)收分別達到195.54億元和182.1億元。

    值得注意的是，在上半年市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，券商整體業(yè)績(jì)呈下滑態(tài)勢。數據顯示，僅東方財富、華安證券、國聯(lián)證券、方正證券、華鑫股份、中國銀河這6家券商上半年歸母凈利同比增速為正，其余均為負增長(cháng)。這6家券商中，僅東方財富、華安證券、國聯(lián)證券、華鑫股份、中國銀河實(shí)現營(yíng)業(yè)收入和凈利潤同比“雙增”。

    上半年，券商整體業(yè)績(jì)表現不佳，除了投行、經(jīng)紀等業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比下降外，受二級市場(chǎng)波動(dòng)影響的自營(yíng)業(yè)務(wù)收益成為影響業(yè)績(jì)表現的關(guān)鍵因素。

    以“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資收益=自營(yíng)投資收益”的計算口徑簡(jiǎn)單估算，長(cháng)江證券、興業(yè)證券、國元證券等11家券商上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。在有可比數據的上市券商或母公司中，僅6家券商自營(yíng)收入同比實(shí)現正增長(cháng)，其余全部告負。這6家券商中，方正證券及東方財富的同比增幅超50%。

    隨著(zhù)二季度市場(chǎng)逐步企穩反彈，上市券商在二季度的業(yè)績(jì)表現已開(kāi)始回暖。二季度，48家上市券商中，環(huán)比增速為正的券商有33家，占比為68.75%，其中19家單季凈利環(huán)比增速在一倍以上。規模較大的券商二季度凈利潤環(huán)比增速不低，國泰君安二季度環(huán)比增速超50%；招商證券二季度環(huán)比增速超80%；海通證券、國信證券、廣發(fā)證券等二季度環(huán)比增速超100%。

    山西證券非銀研究團隊表示，近期證券板塊二級市場(chǎng)表現活躍，券商受益于市場(chǎng)回暖后的業(yè)績(jì)改善，估值提升。建議關(guān)注二季度業(yè)績(jì)表現相對較好的券商及財富管理機構業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商。