八大券商2023年十大預測有“共識”：資金面好轉 A股港股迎修復反彈

    本報記者 周尚伃

    每年年初，券商推出的年度重磅預測總是受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。新年伊始，包括中信證券、中金公司、中信建投、招商證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、中泰證券、西部證券在內的八大券商研究所發(fā)布的2023年A股、港股市場(chǎng)走勢十大預測如期發(fā)布。

    2023年，資本市場(chǎng)將迎來(lái)哪些趨勢性投資機會(huì )？對此，上述券商有“共識”，例如A股將重回上行周期，港股市場(chǎng)可能具備更大修復彈性，而市場(chǎng)上成長(cháng)風(fēng)格或將相對占優(yōu)。此外，資金面有望好轉，市場(chǎng)將逐步走出存量博弈、迎接增量入市。

    一季度或迎來(lái)修復行情

    興業(yè)證券則預測，2023年一季度市場(chǎng)有望迎來(lái)一波真正的修復行情。

    中信建投預測，A股市場(chǎng)已站在新的歷史起點(diǎn)，經(jīng)濟走向修復；2023年上市公司盈利小幅增長(cháng)，指數整體大概率是小牛市。中泰證券預測，二季度后，市場(chǎng)或將開(kāi)展一波盈利與估值雙升的指數牛市。同時(shí)，本輪牛市最重要的驅動(dòng)在于產(chǎn)業(yè)周期之下各行業(yè)集中度、利潤分配重構以及國企改革加速下央企估值提升。

    具體走勢上，招商證券預測，A股將震蕩走高，全年走勢呈現“N”字型。2023年A股將重回上行周期，而“N”是隨后出現頻率最高的形態(tài)。

    在部分券商看來(lái)，2023年港股市場(chǎng)的走勢似乎更值得期待。

    中金公司預測，2023年隨著(zhù)一些因素邊際改善以及當前估值仍具備中長(cháng)期吸引力，A股和港股在2023年均有望實(shí)現兩位數左右收益。對比之下，港股前期受壓制時(shí)間更長(cháng)且估值水平更低，隨著(zhù)“三重壓力”逐步緩解，尤其是基本面迎來(lái)反轉，港股市場(chǎng)可能具備更大的修復彈性，并有望階段性跑贏(yíng)A股。

    廣發(fā)證券同樣預測，港股彈性大于A(yíng)股。港股對于“基本面修復+美債利率筑頂”比A股更敏感。中信證券則預測，2023年的做多機會(huì )值得期待，今年可能是A股及H股表現亮眼的一年。

    資金面有望好轉

    增量資金方面，中金公司判斷，2023年隨著(zhù)市場(chǎng)好轉，A股及港股資金面也有望好轉，A股偏股型公募基金發(fā)行規模有望回升且高于2022年，機構投資者占比延續提升趨勢；港股市場(chǎng)南向資金流入規模有望進(jìn)一步擴大，海外資金也有望在基本面修復的推動(dòng)下逐步回流。

    中泰證券預測，2023年一季度至二季度初，電力等高分紅板塊與軍工、計算機等科技股相對占優(yōu)，而年中后，伴隨經(jīng)濟、通脹與利率回升，低估值藍籌將相對占優(yōu)；建議重視保險等金融股、必選消費、央企估值重估等板塊機會(huì )；此外，醫藥股將是貫穿2023年全年的高景氣品種。

    招商證券同樣預測，A股在經(jīng)濟溫和復蘇、外部流動(dòng)性改善的大環(huán)境下，成長(cháng)風(fēng)格有望相對占優(yōu)。中信建投則預測，在反應復蘇預期和穩增長(cháng)預期時(shí)，大盤(pán)價(jià)值會(huì )階段表現，但隨著(zhù)時(shí)間推移和經(jīng)濟環(huán)境明朗，成長(cháng)風(fēng)格表征的中期結構線(xiàn)索最終會(huì )占優(yōu)。

    根據西部證券的測算，2023年，A股有望迎來(lái)近8000億元的增量資金。招商證券則預計，隨著(zhù)A股市場(chǎng)轉好，公募基金發(fā)行情況有望回暖，但是在經(jīng)歷2022年的調整后，綜合新發(fā)基金和老基金申贖兩個(gè)因素，保守估計2023年公募基金凈增量規模約為5100億元。