券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)迎新規 專(zhuān)家：機構傭金價(jià)格戰有望被遏制

    本報記者 昌校宇

    證監會(huì )于近日發(fā)布的《證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）將于今年2月28日起施行。據悉，《辦法》按照“回歸本源、豐富內涵、加強規制、有序發(fā)展、保護客戶(hù)”的思路，從經(jīng)紀業(yè)務(wù)內涵、客戶(hù)行為管理、具體業(yè)務(wù)流程、客戶(hù)權益保護、內控合規管控、行政監管問(wèn)責等六個(gè)方面作出規定。

    “《辦法》的推出是基于規范證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，保護投資者合法權益，維護證券市場(chǎng)秩序等方面的考慮。”中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，《辦法》明確了券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的內涵，強調經(jīng)紀業(yè)務(wù)是證券公司的專(zhuān)屬業(yè)務(wù)，進(jìn)一步督促券商履行客戶(hù)管理職責、交易管理職責，加強內部管控和監管問(wèn)責，在交易環(huán)節壓實(shí)券商責任，維護市場(chǎng)交易秩序。

    促進(jìn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)健康發(fā)展

    證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是證券公司的傳統業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)，也是支持證券公司其他各類(lèi)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎業(yè)務(wù)。公開(kāi)數據顯示，目前，證券行業(yè)分支機構數量達到1.2萬(wàn)家，證券從業(yè)人員數量達到35.5萬(wàn)人，客戶(hù)數量達到2.1億。

    董忠云認為，《辦法》在六方面作出規定，主要是由于近年來(lái)證券公司客戶(hù)規模、分支機構和從業(yè)人員數量的增加以及線(xiàn)上展業(yè)等模式的轉變對監管提出了新的要求，監管規則需要進(jìn)一步完善來(lái)適應行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的新問(wèn)題。

    具體來(lái)看，《辦法》明確經(jīng)紀業(yè)務(wù)內涵，強調經(jīng)紀業(yè)務(wù)屬于證券公司的專(zhuān)屬業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監會(huì )核準持牌展業(yè)構成違規；將證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)定義為“開(kāi)展證券交易營(yíng)銷(xiāo)，接受投資者委托開(kāi)立賬戶(hù)、處理交易指令、辦理清算交收等經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)”。從事上述部分或全部業(yè)務(wù)環(huán)節，均屬于開(kāi)展證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

    董忠云認為，《辦法》強調經(jīng)紀業(yè)務(wù)屬于證券公司專(zhuān)屬業(yè)務(wù)，除證券公司外，任何單位和個(gè)人不得從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，明確了證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的牌照優(yōu)勢。前些年，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)主要是同質(zhì)化的交易通道，使券商在傭金價(jià)格戰中的盈利能力損失較大?！掇k法》明確了經(jīng)紀業(yè)務(wù)是券商專(zhuān)屬業(yè)務(wù)，證券公司向投資者收取證券交易傭金不得明顯低于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)服務(wù)成本，不得使用“零傭”“免費”等用語(yǔ)進(jìn)行宣傳。“今后，傭金價(jià)格戰有望得到遏制。降費空間縮小，有利于經(jīng)紀業(yè)務(wù)健康穩定發(fā)展。”董忠云稱(chēng)。

    《辦法》要求證券公司嚴格履行客戶(hù)管理職責，切實(shí)做好客戶(hù)身份識別、客戶(hù)適當性管理、賬戶(hù)使用實(shí)名制等工作。要求證券公司嚴格落實(shí)交易管理職責，強化事前、事中、事后全流程管控，并加強出租交易單元管理。證券公司應當將交易傭金與印花稅等其它稅費分開(kāi)列示，保護投資者知情權；為投資者轉戶(hù)、銷(xiāo)戶(hù)提供便利，不得違反規定限制投資者轉戶(hù)、銷(xiāo)戶(hù)。證券公司應進(jìn)一步加強分支機構管理、人員管理、業(yè)務(wù)管控、信息系統建設等，強化內部管控責任，防范經(jīng)紀業(yè)務(wù)風(fēng)險。

    西南地區某券商內部人士向《證券日報》記者表示，“經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理更加規范嚴格，有利于市場(chǎng)的穩定性。”

    經(jīng)紀業(yè)務(wù)地位更加突出

    近年來(lái)，隨著(zhù)證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權等業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)基礎性地位更加突出。

    據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據，2022年前三季度，140家證券公司代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）共計877.11億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為28.83%，在所有業(yè)務(wù)中占比最高。

    發(fā)展經(jīng)紀業(yè)務(wù)，券商該如何對標對表監管要求？

    董忠云認為，在財富管理轉型上，券商應以客戶(hù)為中心，優(yōu)化財富管理業(yè)務(wù)和產(chǎn)品體系建設，提升資產(chǎn)配置服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量。