券商春季策略會(huì )關(guān)注風(fēng)格切換 二線(xiàn)資產(chǎn)或成資金“新戰場(chǎng)”

    天風(fēng)證券、華泰證券、光大證券等多家券商近期召開(kāi)了春季策略會(huì )。在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之下，投資者對券商策略會(huì )的關(guān)注熱情也空前高漲。據悉，天風(fēng)證券此次春季策略會(huì )有3200人報名。天風(fēng)證券副總裁、研究所所長(cháng)趙曉光在春季策略會(huì )上表示，當前開(kāi)策略會(huì )壓力很大，但越是這種時(shí)候越要冷靜分析，挖掘投資機會(huì )。

    券商策略會(huì )最受關(guān)注的問(wèn)題是：年內指數還能重拾升勢嗎？

    華泰證券研究所策略組負責人張馨元表示，A股核心資產(chǎn)的估值壓力釋放一部分之后，下半年市場(chǎng)會(huì )重歸漲途，指數應該還是能夠回到今年2月的高點(diǎn)甚至再高一些，預計指數高點(diǎn)出現在今年四季度。

    為何預計指數高點(diǎn)會(huì )出現在今年四季度？張馨元具體分析道，四季度PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數）還有一個(gè)年內的高點(diǎn)，大概率會(huì )出現在9、10月份，階段性估值壓力減輕，同時(shí)盈利驅動(dòng)確定性也很高。PPI高點(diǎn)之后，就將進(jìn)入庫存周期下行階段，各種驅動(dòng)因素都會(huì )明顯減弱，整個(gè)市場(chǎng)的趨勢性壓力或在今年年底至明年顯現。

    光大證券研究所副所長(cháng)、首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家高瑞東對經(jīng)濟走勢相對樂(lè )觀(guān)。他認為，碳中和、供應鏈再造等因素驅動(dòng)全球朱格拉周期開(kāi)啟，技術(shù)改革引領(lǐng)制造業(yè)復蘇，基建投資繼續發(fā)力，中國經(jīng)濟有望迎來(lái)強復蘇。

    趙曉光認為，目前有很多行業(yè)處在“盈利增速高、估值比較低”的區間。對股市不必過(guò)于悲觀(guān)，投資者仍然可以在新行業(yè)中挖掘具備潛質(zhì)的龍頭企業(yè)。

    券商策略會(huì )上受關(guān)注的問(wèn)題還有，近期核心資產(chǎn)波動(dòng)非常大，配置方面是堅守核心資產(chǎn)還是尋找新方向？

    天風(fēng)研究所副所長(cháng)、首席策略分析師徐彪認為，從長(cháng)期來(lái)看，龍頭公司估值溢價(jià)的背后是一場(chǎng)定價(jià)體系認知的革命，這個(gè)本身并沒(méi)有發(fā)生變化，白馬龍頭仍有巨大的投資價(jià)值，但短期來(lái)看也有必要開(kāi)辟新戰場(chǎng)。

    “我們認為100億元至500億元市值的公司是能夠開(kāi)辟超額收益的最佳戰場(chǎng)。”徐彪表示，這樣市值的標的可以進(jìn)入頭部基金經(jīng)理、QFII等資金的買(mǎi)入范圍，能夠形成資金合力，其中也存在一些基本面能夠躍遷和逆襲的標的。

    在具體標的選擇上，徐彪建議優(yōu)先考慮具備行業(yè)β屬性的優(yōu)質(zhì)賽道中的中小公司：一是順全球生產(chǎn)周期的原材料和零部件，如有色、化工、機械、汽車(chē)零部件等板塊；二是生產(chǎn)線(xiàn)設備、軍工上游、新能源等板塊。

    張馨元則表示，從中長(cháng)期來(lái)看，更看好制造業(yè)的投資機會(huì )，并且對二線(xiàn)資產(chǎn)的機會(huì )也要尤其重視。“未來(lái)5年，A股大的主線(xiàn)之一應該是制造業(yè)的單項冠軍。同時(shí)，制造業(yè)二線(xiàn)資產(chǎn)也要重視。今年，尤其是上半年，市場(chǎng)面對的是全球需求修復的增量宏觀(guān)環(huán)境，我們認為二線(xiàn)資產(chǎn)的盈利彈性更強。”