期貨市場(chǎng)將迎程序化交易新規

    本報記者 王寧

    為加強期貨市場(chǎng)程序化交易監管，規范程序化交易行為，維護期貨交易秩序和市場(chǎng)公平，近日，中國證監會(huì )起草了《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規定（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規定》），并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    多位業(yè)內人士向《證券日報》記者表示，《管理規定》的出臺為市場(chǎng)參與者厘清合法邊界，將有效提升市場(chǎng)透明度，有助于行業(yè)長(cháng)遠穩健發(fā)展。

    程序化交易將有據可依

    一般而言，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易，由于《中華人民共和國期貨和衍生品法》對期貨程序化交易有相關(guān)規定，證監會(huì )也高度重視該交易行為，因此，在總結前期監管實(shí)踐基礎上，研究起草了《管理規定》。

    國投期貨有限公司副總經(jīng)理蘇鳳華告訴記者，《管理規定》有利于將程序化交易監管納入合法合規軌道，同時(shí)，厘清程序化交易中的高頻交易、中低頻交易等概念，并對高頻交易等外延、內涵和特征做出清晰明確規定，避免了認識上的誤區。

    浙商期貨有限公司相關(guān)負責人向記者表示，《管理規定》首次對期貨程序化交易的概念等進(jìn)行了界定，為未來(lái)穩健發(fā)展提供了規范，為期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )等自律監管提供了法規依據，也為期貨公司全鏈條、全周期的監測提供了指南。

    蘇鳳華表示，《管理規定》把期貨公司和交易者的義務(wù)和職責進(jìn)行明確，解決了以往程序化交易監管過(guò)程中規則缺位問(wèn)題，期貨公司對交易者的管理有了堅實(shí)的依據。此外，《管理規定》要求期貨公司不得將交易信息系統與客戶(hù)的技術(shù)系統部署于同一物理設備等規定，有利于保證行業(yè)之間的公平競爭。

    有助于長(cháng)遠穩健發(fā)展

    《管理規定》對期貨公司提出諸多要求，例如，與程序化交易客戶(hù)應當簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權利、義務(wù)，期貨公司應當將系統外部接入管理納入合規風(fēng)控體系，建立健全接入測試、交易監測等全流程管理機制。

    “短期來(lái)看，《管理規定》將會(huì )增加很多測試、報備等工作事項，接入流程將變得更加規范。對于高頻交易客戶(hù)來(lái)說(shuō)，除了軟件系統有關(guān)事項，還會(huì )有大量托管機房?jì)鹊氖马椥枰敿殘髠洹?rdquo;蘇鳳華表示，程序化交易者尤其是高頻交易客戶(hù)的交易行為愈加規范，中長(cháng)期將有效提升市場(chǎng)透明度，優(yōu)化市場(chǎng)競爭格局。

    上述浙商期貨有限公司相關(guān)負責人向記者補充表示，對于期貨公司而言，短期內需要提升信息化管理能力，盡快制定更加細化的管理規定。從中長(cháng)期來(lái)看，《管理規定》要求期貨公司必須守住展業(yè)底線(xiàn)，并對不得侵害其他交易者的合法權益進(jìn)行了明確，這有助于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    提及期貨公司在短期展業(yè)中需從哪些方面提升質(zhì)效，蘇鳳華認為，待期貨交易所高頻交易標準細則出臺，期貨公司要及時(shí)向客戶(hù)做好政策解讀，交易程序應設定好閾值。此外，在程序化交易競爭愈發(fā)激烈下，因信息技術(shù)資源有限，期貨公司要做好資源分配和資源清退工作，力求將有限信息技術(shù)資源的產(chǎn)出效益最大化。