8月23日券商晨會(huì )研報匯編

    【中原證券】

    宏觀(guān)策略：昨日日滬深兩市股指集體小幅高開(kāi)，兩市全天在平盤(pán)線(xiàn)附近維持震蕩走勢，沒(méi)有絲毫向上進(jìn)攻 的意愿。創(chuàng )業(yè)板指走勢與主板大同小異，只是較主板稍強。熱點(diǎn)板塊較為凌亂，僅深圳板塊 走出較強的走勢，其他板塊多以一波流為主。市場(chǎng)與昨天表現類(lèi)似，成交量變化也不大，但 是上影線(xiàn)更短，顯示做多力量已經(jīng)逐漸衰弱?？苿?chuàng )板的近一步縮量走弱也預示著(zhù)科創(chuàng )板市場(chǎng) 將逐漸從情緒交易回歸理性狀態(tài)。后續市場(chǎng)能否近一步走強要關(guān)注政策面的變化。 預計滬指圍繞2880點(diǎn)震蕩的可能性較大，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)圍繞1600點(diǎn)震蕩的可能較大。我們建議投資者短線(xiàn)關(guān)注科技板塊、券商、食品飲料的投資機會(huì )，中線(xiàn)建議繼續關(guān)注部分低估值績(jì) 優(yōu)藍籌股的投資機會(huì )。

    傳媒行業(yè)：在國內電影市場(chǎng)處于低迷的時(shí)刻，《哪吒之魔童降世》成為暑期檔最大的驚喜，已經(jīng)獲得超41億元票房，一舉進(jìn)入內地電影票房總榜TOP4，也成為繼《戰狼2》與《流浪 地球》之后又一部票房40億+的國產(chǎn)電影?；仡欉^(guò)去國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影市場(chǎng)的轉變，成人向的動(dòng)畫(huà)電影開(kāi)始逐漸爭得市場(chǎng)的一席 之地，《哪吒》的爆紅也讓觀(guān)眾、資本、監管層看到了國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影的活力與潛力，但還是要 冷靜地看到國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影仍存在包括創(chuàng )作能力、出海能力、IP延伸等在內各方面的不足。我們認為，從目前動(dòng)畫(huà)電影市場(chǎng)的現狀看，全年齡向的合家歡題材動(dòng)畫(huà)電影還存在著(zhù)巨大的 空間，一旦突破可能迎來(lái)快速的發(fā)展期；同時(shí)在IP的延伸與變現上也存在更多的可能性。 A股上市公司中，光線(xiàn)傳媒旗下的彩條屋已經(jīng)成為行業(yè)中領(lǐng)先的動(dòng)畫(huà)電影出品與發(fā)行方，可 以持續關(guān)注后續動(dòng)畫(huà)電影項目的進(jìn)度情況，建議投資者關(guān)注光線(xiàn)傳媒。

    【中銀國際】

    電新：國內光伏需求正式大規模啟動(dòng)，央企開(kāi)始組件集中招標，國內需求啟動(dòng)，旺季來(lái)臨，Q4國內年化需求或達70GW；疊 加海外需求持續景氣，旺季年化需求或達160GW，光伏產(chǎn)業(yè)鏈后續有望量利齊升；維持強于大市的行業(yè)評級，建議關(guān) 注光伏制造業(yè)、光伏電站、光伏設備龍頭標的。推薦光伏制造龍頭隆基股份、通威股份，電站龍頭陽(yáng)光電源、林洋能 源、正泰電器，光伏設備龍頭晶盛機電；建議關(guān)注東方日升、中環(huán)股份、邁為股份、捷佳偉創(chuàng )等。

    汽車(chē)：002594*比亞迪；中報業(yè)績(jì)高增長(cháng)，新能源短期承壓長(cháng)期看好。公司發(fā)布2019年中報，上半年共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入621.8億元，同比增長(cháng)14.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.5億元， 同比增長(cháng)203.6%；每股收益0.49元。公司預計前三季度歸母凈利潤15.55-17.55億元，同比增長(cháng)1.8%-14.9%。上半年新 能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)94.5%，推動(dòng)公司業(yè)績(jì)高增長(cháng)。近年來(lái)公司動(dòng)力電池產(chǎn)能快速擴張，積極開(kāi)拓外部客戶(hù)，目前與長(cháng)安、東 風(fēng)等合作持續推進(jìn)，未來(lái)有望開(kāi)拓更多客戶(hù)。公司此前公告與豐田在動(dòng)力電池領(lǐng)域合作，是對公司動(dòng)力電池產(chǎn)品的有 力背書(shū)，有望助力開(kāi)拓更多外部客戶(hù)。此外公司IGBT、電機電控等產(chǎn)品國內技術(shù)領(lǐng)先，有望外供并推動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)。

    【華泰證券】

    醫藥：8月20日國家醫保局發(fā)布《2019版醫保目錄》，常規目錄調入148個(gè)、調出150個(gè)，擬 談判128個(gè)（再談判48個(gè)、新談判80個(gè)）。常規準入目錄共2643個(gè)藥品（西藥1322個(gè)，中成藥1321個(gè)）與892個(gè)中藥飲片。目前涉及公司均已收到談判邀 請，我們預計9-10月進(jìn)入談判階段，4Q19公布談判結果。省級增補乙類(lèi)藥品權利收回。對于已在省級增補目錄中的乙類(lèi)但未進(jìn)國家醫保目錄的品 種，應在3年內逐步消化調出。各省應優(yōu)先將納入國家重點(diǎn)監控范圍的藥品調整出支付范 圍。我們認為對于輔助用藥是進(jìn)一步打擊，部分重點(diǎn)監控品種面臨出清壓力。我們建議關(guān)注常規目錄調整受益者石藥集團（恩必普被動(dòng)受益）、東陽(yáng)光藥（奧司他韋松 限）、同仁堂（多個(gè)獨家品種新進(jìn)醫保），與潛在談判受益者恒瑞醫藥、麗珠集團、華東醫 藥、中國生物制藥等。

    航天軍工：航天電器（002025）：行業(yè)景氣 上行，軍工、5G發(fā)展潛力大。公司發(fā)布2019年半年報，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.19億元，同比增長(cháng)38.56%； 實(shí)現歸母凈利潤1.87億元，同比增長(cháng)19.17%；毛利率為35%，同比下滑 6個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)收增長(cháng)主要系1）公司加大產(chǎn)品推廣、產(chǎn)能提升力度，軍民 品訂單均實(shí)現較快增長(cháng)，國際市場(chǎng)訂貨突破億元；2）廣東華旃自3月起并 表，3-6月實(shí)現收入7977萬(wàn)元，凈利潤虧損554萬(wàn)元。毛利率下滑主要是 貴金屬、特種化工材料等價(jià)格上漲，且民品收入占比提升所致。我們預計 2019-2021年EPS分別為1.01、1.20和1.44元/股。維持“買(mǎi)入”評級。